После двух лет трудностей PIR снова привлекают инвесторов. Они раскрывают это Данные Ассогестиони во втором квартале 2021 года, и это подтверждают цифры, опубликованные Plus24 за июль. В сопровождении ажиотажа Piazza Affari и постоянно растущей уверенности, царящей на итальянском рынке, планы индивидуальных сбережений, кажется, возродились к новой жизни. Мы все еще далеки от славы 2017 года — года, когда они были введены правительством Ренци — и 2018 года, но сильное замедление, зафиксированное в следующие два года и частично в первом квартале 2021 года, похоже, уже позади. Также благодаря толчку альтернативных PIR подписка восстанавливается, и снова появился «знак плюс», что дает новую надежду сектору и всему сектору управления активами.
ПОСЛЕДНИЕ ДАННЫЕ О ПИР
После -316 миллионов, зафиксированных за первые три месяца 2021 года, менеджеры снова начали улыбаться во втором квартале текущего года. Фактически, чистое финансирование составило 106 миллионов евро, и к этой цифре мы должны добавить 349 миллионов притоков от Альтернативные PIR введен в мае 2020 года указом о перезапуске с целью направления ресурсов незарегистрированным малым и средним предприятиям.
Результаты Assogestioni за второй квартал также были подтверждены в июле, когда чистый приток от PIR, основанный на данных, предоставленных Plus 24, был положительным на 60 миллионов евро. Хотя сальдо с начала года остается отрицательным (-272 миллиона), похоже, есть все признаки постепенного восстановления Индивидуальных сберегательных планов. Кажется «очевидным, что что-то в секторе меняется, и после месяцев и месяцев, проведенных в самом тотальном недовольстве и равнодушии со стороны инвесторов», комментирует Advisor Online.
В частности, в конце первого полугодия система из 68 традиционных ПИР-фондов имела активы в размере 19,67 млрд евро, что свидетельствует о квартальном увеличении на 5,9% благодаря импульсу, обусловленному положительной динамикой рынков. . Piazza Affari фактически выполнила свою часть работы, не только благодаря +18%, достигнутым Ftse Mib с начала года, но, прежде всего, +33%, зафиксированным Ftse Italia Mid Cap, и +54%, достигнутым Ftse Italia Mid Cap. Фце Аим.
По-прежнему с точки зрения активов лидером рынка Pir в первые 6 месяцев 2021 года по-прежнему оставался Banca Mediolanum с долей рынка 21.3%, за которым следовали Intesa Sanpaolo (20.6%), Amundi (15%), Arca (12%). %) и Душа (10%). Однако в июле больше всего собрали компании Arca Sgr (12,8 млн), Neam Am (12,1 млн) и Banca Generali (11,8 млн).
Говоря вместо отдельных категорий, во втором квартале влияние долевых инструментов выросло до 29% (+1%) по сравнению с первым кварталом, в то время как сбалансированные фонды упали до 44% (-1%), а гибкие фонды засвидетельствовали до 27%. (от 26%).
PIR МЕЖДУ ПРОШЛЫМ И БУДУЩИМ
Прежде чем говорить о будущих перспективах, представляется уместным сделать краткий обзор предыдущих частей. В сфере управления активами 2017 год вошел в историю как «год Пира». В течение 12 месяцев после их введения индивидуальные сберегательные планы фактически зафиксировали положительные депозиты в размере 11 миллиардов евро. Результат подтвердился и в 2018 году, когда входящие потоки достигли 4 млрд евро. Отсюда и бездна: Законом о бюджете на 2019 год правительство Конте 1 решило внести серьезные изменения в законодательство о PIR, установив, что 3,5% активов должны быть инвестированы в паи или акции венчурных фондов, а еще 3,5% - в финансовые инструменты малых и средних предприятий (МСБ), допущенные к торгам на AIM Italia. Изменения, которые привели рынок к такому глубокому параличу, что подтолкнули правительство Конте 2 к запуску возвращение к истокам, отменив два ограничения в размере 3,5% для целевого и венчурного капитала и установив единственное обязательство: резервировать 5% от общей стоимости инструмента (всегда 70%) в финансовых инструментах компаний, отличных от тех, которые включены в Ftse Mib и Индексы Ftse Mid итальянской биржи или эквивалентные индексы других регулируемых рынков. Наконец, в июне 2020 года также появились альтернативные PIR, аналогичные «традиционным двоюродным братьям», но с различиями в отношении порогов инвестиций, цели инвестора, ограничений концентрации сбережений и ассортимента продуктов, которые могут быть включены в нижнюю часть.
Каковы перспективы на будущее? Учитывая непрерывные революции позади, рынку Pir, похоже, суждено завершить 2021 год с прибылью. На самом деле, оценки Equita Sim за текущий год говорят о положительном чистом притоке в размере полумиллиарда евро для обычных PIR и до 2-3 миллиардов в год для альтернативных PIR.
«PIR остаются привлекательными инструментами и направлены на направление сбережений в инвестиции в акционерный капитал, которые создают устойчивую ценность для МСП и инвесторов. Кроме того, благодаря сочетанию правительства Драги и Плана восстановления мы считаем, что Италия является одной из самых интересных стран для инвестиций на данный момент, в том числе в свете значительного улучшения профиля риска, и это может привести к доходности. капитала в «Италию», — подчеркивает ди Луиджи де Беллис, соруководитель исследовательского отдела Equita.
В этом контексте следует подчеркнуть еще один аспект. В начале следующего года те, кто подписал свой PIR в 2017 году, увидят, как истекает срок действия пятилетней облигации, наложенной на инвестиции, и смогут воспользоваться освобождением от налога на финансовый доход и налог на наследство. Учитывая, что 5 лет назад Ftse Mib был на высоте 19 тысяч, а в последние недели мы достигли 26 тысяч, возвращение могло быть более чем выгодным.
