РЫНОК Аплодирует СЧЕТАМ БОЛЬШИХ. INTESA И MEDIOBANCA, ПОЗИТИВНЫЕ СЮРПРИЗЫ
Фондовый рынок вырос более чем на 4% для Intesa и Mediobanca. Piazza Affari безоговорочно празднует начало квартального банковского сезона. И никогда не было празднования более благоприятным и благоприятным, учитывая крайние сроки, ожидающие кредитной системы, накануне революции в несколько этапов: реформы курорта Пополяри, которая вчера преодолела первое препятствие, то есть предварительные исключения, представленные оппозицией правого и ушел (подтвердив прочность лобби системы); скорый запуск плохого банка, т.е. специального целевого механизма, на который будет отнесена часть некачественных и проблемных кредитов; новый сезон вмешательств в активы, чтобы раз и навсегда привести их в соответствие с параметрами, требуемыми Европейским надзором. Полоса препятствий, осложненная депутатским досье, от которой во многом будет зависеть способность страны зацепиться раз и навсегда в вагон выздоровления. Как это возможно, пока система демонстрирует, что умеет сбрасывать с себя бремя неработающих кредитов, всего 188 миллиардов, что тормозит инвестиции и поглощает ресурсы. С этой точки зрения, первоначальные отзывы были положительными, но не неожиданными: Mediobanca и Banca Intesa, по сути, долгое время были «лучшими в своем классе» системы, вне всяких подозрений. Но запуск является хорошим предзнаменованием, потому что, наконец, операция по очистке на этот раз не пожертвовала интересами акционеров.
PIAZZETTA CUCCIA: МЕНЬШЕ УЧАСТВУЕТ, БОЛЕЕ ПОЛЕЗНО
Начнем с Mediobanca, опубликовавшего отчетность за второй квартал в семь тридцать, что подтверждает пунктуальность банка, некогда принадлежавшего Энрико Куччиа. Институт добился увеличения консолидированной выручки на 15,9%, с 875 млн евро до 1,014 млрд против 990 млн, ожидаемых консенсусом. Помимо цифр, впечатляет изменение кожи того, что в течение многих лет было скорее сейфом для сбережений, мощным, но не слишком прибыльным. Сегодня совершенно другая музыка: «В этом году, - подчеркнул генеральный директор Альберто Нагель, - у нас есть банковская деятельность, которая почти на 100% заменяет доходы от продажи инвестиций в акционерный капитал, достигнутые в прошлом году, и положительная тенденция является общей для всех банковских подразделений. Консолидированная прибыль (261 миллион) фактически является результатом увеличения кредитов, которые, в свою очередь, растут как в корпоративном бизнесе, так и в розничном секторе (Che Banca! также приближается к безубыточности благодаря большему вкладу непрямых депозитов). ). Утилизация, всего 80 миллионов за последние шесть месяцев, возобновится в период до июня, когда год завершится прощанием с приключением Telecom Italia. Таким образом, по мнению Equita, результаты «определенно лучше, чем ожидалось, и превосходного качества», полны «положительных сюрпризов во всех операционных направлениях».
CA' DE SASS, МАКСИМАЛЬНАЯ ПРИБЫЛЬНОСТЬ
Не меньший энтузиазм вызвали цифры Intesa, «системного банка» по определению, к которому, правда, генеральный директор Карло Мессина относится с некоторым подозрением: да к Banca dei Territori, но без всякого желания восполнить недостатки других. или инвестировать в спасение (см. Alitalia). Философия, которая окупилась: в 2014 году институт зафиксировал значительное улучшение прибыльности, превзойдя цели бизнес-плана на 2014–2017 годы, и подтвердил устойчивость своего капитала. Чистая прибыль была солидной: 1.690 12 миллионов евро, если исключить ретроактивное повышение налогообложения с 26% до 2013% от прироста капитала, зарегистрированного в 1,5 году на долю в Банке Италии. Консенсус вместо этого ожидал чистую прибыль в размере 5,1 миллиарда евро. Операционная маржа увеличилась на 8.354% до 16.898 4 млн, а операционная прибыль достигла 7 8,1 млн (+20%). Эти цифры сделали возможной более щедрую, чем ожидалось, дивидендную политику. Фактически, правление одобрило распределение 2015 евроцентов на обыкновенную акцию и 2,8 евроцента на сберегательную акцию, начиная с 3,7 мая 9 года. Дивидендная доходность равна 3% по обыкновенной акции и 13,3% по сберегательной акции по сравнению с 12,3 февраля. Приятное облегчение для фондов акционеров, начиная с Compagnia di San Paolo и Cariplo Foundation. Тем не менее, это не влияет на устойчивость капитала банка: проформа коэффициента общего капитала Базель 2013, когда он полностью функционирует, фактически вырос до XNUMX% с XNUMX% в конце XNUMX года, что является высшим уровнем среди крупнейших европейских банков. .
Что касается доходов, наиболее утешительным показателем является соотношение расходов к доходам в 50,6%, что является лучшим среди европейских банков, подтверждая, что Banca dei Territori заново открывает для себя свое преимущество. Не менее утешительным является улучшение кредитной тенденции: потоки новых проблемных кредитов из работающих кредитов упали до самого низкого значения с 2011 года: чистые потоки равны 8,6 млрд евро по сравнению с 11 млрд евро в 2013 году (-22%). Степень покрытия неработающих кредитов выросла до 62,7% (с 62,5%), а неработающих кредитов до 46,8% по сравнению с 46% на конец 2013 года. Высокий уровень по сравнению со средними показателями конкурентов Итальянцы: 37 % в третьем квартале. Если поговорка «хорошее начало — половина дела» верна, кредитная система, похоже, наконец-то увидела свет в конце туннеля, который оказался очень длинным. Вам остается только дождаться подтверждения. Сегодня вечером счета Bpm будут утверждены, затем дело будет за Unicredit, Bper и Banco Popolare. Четверг закроет Ubi закроет показ мод.
