Теперь, когда профессор Конте должен представить имя министра экономики и финансов президенту Маттарелле на утверждение, крайне важно, чтобы дебаты о государственных финансах, которые неизбежно связаны с фигурой нового министра экономики, учитывали не только новые потоки (дефицит бюджета), которые будут подпитывать государственный долг, но и проблема существующего объема государственного долга и его управления. Поэтому необходимо, чтобы самые болтливые певцы возможности финансировать новые расходы или сокращения доходов дефицита, неожиданно связанные с воображаемыми мультипликативными эффектами, принимали во внимание более скромные счета, которые ведет DGT (Главное управление казначейства): каждый дефицит должен учитываться и финансироваться за счет выпуска соответствующего количества государственных облигаций.
Более правильными словами необходимо сообщить общественному мнению, что бюджетный дефицит финансируется за счет сбережений итальянских и иностранных вкладчиков, которые подписываются на государственные облигации: которые добавляются к ранее существовавшему запасу государственных долговых обязательств. В случае с Италией всегда нужно четко понимать, что колоссальная гора ее государственного долга финансируется домашними хозяйствами и предприятиями, которые доверили государству погашение долга и выплату процентов. Другими словами, государственный долг — это богатство в портфеле вкладчиков, доверившихся ему.
Но до какого момента роста итальянского долга вкладчики будут доверять итальянскому государству? Могло ли быть так, что духовные лица с богатым воображением, молящиеся о новых дефицитах, и самопровозглашенные кейнсианцы недооценили или полностью упустили из виду риск приближения к «моменту Мински»? Который получил свое название от анализа одного из самых известных и уважаемых кейнсианских экономистов, хотя и менее читаемого в наших академиях? Автор опубликованного в первой половине XNUMX-х эссе с пророческим названием «Может ли это повториться? Нестабильность и финансы после кризиса».
Фактически, он аннотировал отчет BIS за 2008 г. под вызывающим воспоминания заголовком «конец (невозможного) и гонки», что (стр. 8) «момент Минского» совпадает с «осознанием и отстранением» со стороны операторов от финансовая стабильность рынков, что в итальянском случае могло бы касаться именно «отключения» от обновления и подписки на государственные долговые ценные бумаги: в частности, когда через несколько месяцев ЕЦБ перестанет стабилизировать государственные ценные бумаги рынок.
На самом деле необходимо помнить, что в основе отношения государственного долга к ВВП многие политики и экономисты упускают из виду, что около 33% итальянского государственного долга удерживается за пределами национальных границ, к большому стыду суверенов. Следует добавить, что средний срок жизни государственных облигаций, номинированных в евро, составляет 6,9 года. В среднем это означает, что около 350 миллиардов евро необходимо продлевать каждый год по истечении срока действия, в противном случае государственный долг будет дефолтным. Это требует от суверенного правительства поддерживать и/или завоевывать доверие держателей акций государственных долговых ценных бумаг каменными словами, которые невозможно подытожить в твиттере.
На самом деле, если умелая и суровая рука президента Маттареллы наблюдает за законами, лишенными охвата, используя способность ссылаться на законодательные палаты, которые не уважают статью 81 нашей Конституционной хартии, в случае управления государственным долгом это это бред самых словоохотливых и бесшабашных политиков, которые вместе с антиевро-настроением и выходом из него могут опасно приблизить нас к "моменту Минского". Иными словами, будущий министр экономики должен хорошо понимать, что самая трудная задача – сдержать слова политика, не только перестать обманывать народное мнение, но и не продолжать дезориентировать финансовые рынки, которые каждый день голосуют за свои доверие к национальным правительствам, к великому позору суверенистов.
