ИДУ и ТАСИ снижают свою заболеваемость по сравнению с предыдущим годом, отрицательную доходность фондов недвижимости и решительную тенденцию компаний по управлению активами отдавать на аутсорсинг некоторые непрофильные виды деятельности для оптимизации затрат и прибегать к специфическим навыкам. Это основные свидетельства того, что 6-й финансовый монитор недвижимости, исследование, проведенноеУниверситет дельи Студи в Парме В сотрудничестве с CACEIS Услуги для инвесторов (обслуживание активов группы Креди Агриколь), целью которого является анализ финансовых вложений итальянских фондов недвижимости.
В исследовании этого года приняли участие 17 управляющих компаний, работающих в сфере недвижимости и взял на анализ 57 фондов недвижимости из них 24 перечисленных, для общие активы на 31 декабря 2014 года составляют 10,57 млрд евро.
С точки зрения дохода, значительная потеря физической активности сообщили в 2014 г. фонды недвижимости, охваченные выборкой, равные -310,7 млн евро, что соответствует тому, что уже произошло в 2012 г., и на 48% больше по сравнению с 2013 г. Эта потеря в основном связана с отрицательными результатами в управлении финансовой инструменты, но и управление имуществом, которое в абсолютном выражении составляет 38,2% от общих потерь выборки. В 2014, ИДУ e TASI составляют приблизительно 19 % от общего объема операционных убытков, зарегистрированных в наблюдаемой выборке, что снижает их частоту по сравнению с 28,7 % в 2013 г. и примерно 20 % в 2012 г.
Агентство Real Estate Finance Monitor CACEIS/Университета Пармы также исследовало предрасположенность компаний, управляющих недвижимостью, к передать некоторые функции на аутсорсинг непрофильный. Панель операторов, указанная в собственность и в управление объектами виды деятельности, которые чаще всего передаются на аутсорсинг, за которыми следуют: оценка активов недвижимости, управление, связанное с недвижимостью, бухгалтерский учет, оценка рисков, деятельность бэк-офиса, анализ и оценка деривативов, Соответствие закону e внутренняя проверка.
«Экономическая мотивация поиска и получения экономии за счет охвата и масштаба остается важной, наряду с необходимостью иметь гибкую структуру для лучшего управления рыночными изменениями, — прокомментировал он. Джорджио Сольча, управляющий директор CACEIS в Италии – но основная цель заключается в поиске высокой компетентности для каждого из видов деятельности, переданных на аутсорсинг. Ориентация компаний по управлению активами должна быть направлена на специализацию и, возможно, заниматься исключительно «основными» видами деятельности, такими как управление. Не забывайте, — заключил Солсия, — что в некоторых случаях передача деятельности и функций третьим лицам устанавливается законом».
В конце di распределение активов, анализируемые фонды владеют долей недвижимость (имущество и имущественные права), равный 80%, что немного ниже (-3%) по сравнению с предыдущим опросом, но все же выше минимального уровня 66,67%, установленного законодательством и нормативными актами. Там преобладающий предполагаемое использование из этих активов составляет высшее управление, за которыми следуют коммерческие (торговые центры и парки, супермаркеты), дома для оказания медицинской помощи и гостиницы, которые в ограниченной степени ограничены парковочными местами, складами, туристическими поселками, казармами, промышленными складами, многозальными кинотеатрами. С географической точки зрения преобладает выбор недвижимости, расположенной на северо-западе (над всеми городами Милан, Турин, Болонья, Лоди, Модена, Бьелла, Комо и Падуя) и в центре (где превосходит Рим).
Анализ портфеля фонда показывает, насколько увеличилось использование средств финансовые инструменты (на этот класс активов сегодня приходится 11,6% активов, в 2013 году было 10,4%). В этой категории более половины (52,7%) нелистинговые акции большинство из которых контролируется «часто в компаниях по недвижимости, с которыми у фонда различные стратегические отношения». 10,5% (в 8,8 году было 2013%) финансовых инструментов представлено долговые ценные бумаги (в основном корпоративные облигации итальянских или европейских компаний, не зарегистрированных на бирже, или итальянские государственные облигации, такие как CTZ, BTP, BOT), в то время как акции ОИКР (открытые фонды ценных бумаг, закрытые фонды ценных бумаг, резервные и спекулятивные фонды, фонды недвижимости и фонды фондов) в основном нелистинговые, составляют 36,6% (было 38%) Почти нулевая (равна 0,02%) обращение к производные инструменты (свопы, опционы пут и колл, лимиты, простые процентные свопы), которые используются исключительно для хеджирования процентного риска, связанного с существующими кредитами или лизинговыми контрактами, связанными с покупкой недвижимости.
«Фонды недвижимости, — прокомментировал Профессор Клаудио Каччамани, экономический факультет Пармского университета кто редактировал отчет - предпочитают нелистинговые инвестиции и это происходит за счет большей подверженности рискам, связанным с платежеспособностью и прозрачностью контрагентов и рискам ликвидности, связанным с возможностью того, что инструмент не может быть продан быстро и по цене, соответствующей сроку погашения к отсутствию регулируемого рынка».
