Сбалансированное исправление счетов
В этот период ведется много дискуссий о возможности придать европейским правилам, регулирующим государственные финансы государств-членов, более ориентированное на рост применение, не упуская из виду стабильность. В нашей стране внимание также по-прежнему правильно направлено на необходимость реорганизации бюджета органов государственного управления с уделением особого внимания расходам. Есть много аспектов, касающихся управления и структуры государственных финансов, которые могут влиять на развитие экономики. Некоторые полезные указания появляются при анализе того, что произошло в последние годы.
В 2009 году дефицит государственного бюджета Италии превысил 80 миллиардов евро, что почти вдвое больше, чем в предыдущем году. С точки зрения ВВП он вырос с 2,7% до 5,5%, что является самым высоким значением с 1996 года. Первичный баланс, который не учитывает проценты по долгу и, следовательно, обеспечивает более точное представление реального баланса счетов, вернулся к отрицательным впервые с 1990 года. Будучи в основном результатом рецессии, ухудшение затронуло государственные финансы всех основных европейских экономик, в результате чего в некоторых случаях оно было намного более интенсивным, чем в Италии.
Коррекция государственных финансов в основных европейских экономиках
Несмотря на сохранение кризиса, последующие годы характеризовались пристальным вниманием к ребалансировке счетов, в том числе из-за сильной напряженности, проявившейся на рынке государственных долговых ценных бумаг. В Италии первичный баланс изменился с дефицита в 0,8% ВВП в 2009 г. до профицита в 2,2% в 2013 г. Коррекция на 3 процентных пункта за четыре года менее глубока, чем достигнутая за тот же период в Ирландии, Испании и Португалия, по существу равная Франции, немного больше, чем Германия. Однако при оценке воздействия корректировки государственных финансов на экономику страны масштаб маневра не является единственным элементом, который необходимо учитывать. Важен прежде всего состав показателей с разделением на доходы и расходы.
Как правило, сокращение расходов с особым вниманием к ограничению потерь дает больший эффект для экономики, чем простое увеличение доходов. В целом за четыре года маневр Италии выглядит хорошо сбалансированным, в том числе и по сравнению с другими странами. 60% из 3 поправочных пунктов были фактически получены за счет уменьшения доли расходов за вычетом процентов в ВВП. Только Ирландия добилась большего успеха, с более чем 80%, но прежде всего Германия.
В государственных счетах Германии наблюдалась коррекция соотношения между первичным балансом и ВВП на 2,6 процентных пункта в результате падения более чем на 3 пункта соотношения между расходами за вычетом процентов и ВВП и одновременным сокращением числа поступлений. . Противоположная ситуация во Франции: коррекция на 3 пункта является результатом увеличения доходов от ВВП на 3,6 пункта, частично абсорбированного ростом веса расходов на полпункта.
В результате этих четырех лет немцы смогли воспользоваться снижением налогового бремени (с 40,6% ВВП до 40,2%), а итальянцы — его увеличением (с 43% до 43,8%). что, однако, намного меньше, чем у французов (с 44,2% до 48%).
Однако, сосредоточив внимание на нашей стране, выявляется первая особенность. Последние четыре года можно разделить на два периода. С 2009 по 2011 год соотношение между первичным балансом и ВВП улучшилось на 2 процентных пункта в результате снижения доли расходов за вычетом процентов в ВВП на 2,4 пункта по сравнению с уменьшением веса доходов чуть менее чем на полпункта. , при этом налоговая нагрузка снизилась с 43% до 42,5%.
С другой стороны, за последние два года корректировка одного пункта ВВП является исключительно результатом воздействия на доходы, которое более чем компенсировало увеличение числа расходов. Очевидно, что при сравнении этих двух периодов следует помнить, что на первый (2010-2011 гг.) повлиял экономический рост, хотя и умеренный, а на второй (2012-2013 гг.) пришелся новый масштабный спад. Маневры, одобренные для восстановления баланса государственных финансов, очевидно, оказали негативное влияние на итальянскую экономику, сделав вторую рецессию еще более глубокой, чем она могла бы быть в противном случае. В Экономическом бюллетене за январь 2013 года Банк Италии оценил более низкий рост в результате маневров, одобренных правительством, примерно в 2012 процентный пункт в 2013 и 1 годах.
Однако уместно пойти и посмотреть, как распределился маневр доходами, но прежде всего расходами, между различными статьями бюджета. Действительно, важно проверить, могут ли негативные последствия для роста быть ограничены краткосрочным воздействием или, наоборот, следует опасаться структурных последствий для потенциала развития страны.
Больше налогов и меньше отчислений в доходы органов государственного управления
Почти все основные страны еврозоны использовали пакет поступлений в качестве меры для восстановления баланса государственных финансов, хотя и с разной степенью интенсивности. Германия — единственная страна, которая за последние четыре года снизила соотношение между общими доходами и ВВП с 45,2% в 2009 году до 44,7% в 2013 году.
В Италии он увеличился с 46,5% до 47,7%, что не очень значительно по сравнению с другими европейскими экономиками. Действительно, 1,2 процентных пункта представляют собой гораздо меньший прирост, чем тот, которого добились страны, оказавшиеся в особенно сложной ситуации, такие как Греция (+7,5 процентных пункта) и Португалия (+4,1 %), но он также равен примерно трети Французский (+3,6) и менее половины испанского (+2,7).
Обзор на европейском уровне того, как действия по доходам распределялись между основными статьями бюджета, показывает, как в основных экономиках еврозоны преобладала ориентация на увеличение веса прямых налогов по сравнению с небольшим снижением веса косвенных налогов. и значительное снижение количества социальных отчислений.
Очевидно, что между отдельными странами существуют различия и особенности, которые заслуживают того, чтобы их подчеркнуть. Франция значительно увеличила долю доходов в ВВП, действуя в основном на прямые налоги, хотя для страны по-прежнему характерно по сравнению с другими европейскими экономиками сильное распространение социальных отчислений, которые стали составлять почти пятую часть ВВП.
Испания, с другой стороны, уменьшила вес социальных отчислений, финансируя интервенцию за счет жестких мер по косвенным налогам, которые увеличились с 8,8% до 11% ВВП. Германия, которая, как уже упоминалось, является единственной страной, которая уменьшила вес доходов, переместила часть сбора с взносов на социальное обеспечение на прямые налоги. Это краткое описание показывает, что европейские страны, достигшие наилучших результатов с точки зрения экспортных показателей, также осуществили реорганизацию состава сбора в последние годы, направленную на снижение затрат на рабочую силу, что положительно сказалось на конкурентоспособности национальных компаний. .
В Италии общий доход в 2013 году составил чуть более 750 миллиардов евро. В 2009 г. их было 715. За последние четыре года структура доходов изменилась незначительно. Поступления от прямых налогов в 2013 году приблизились к 240 миллиардам евро, что составляет 32% от общих доходов. IRPEF поглощает почти весь доход с более чем 170 миллиардов долларов. За последние четыре года сбор с доходов физических лиц несколько сместился с налоговой составляющей на региональную и муниципальную. Корпоративный подоходный налог оценивается в 35 миллиардов евро и составляет почти 5% от общей суммы доходов, что практически не изменилось по сравнению с 2009 годом.
Косвенные налоговые поступления также выросли за последние годы, превысив 220 миллиардов евро и поглотив 30% от общего дохода. Вес НДС остался выше 12%, несмотря на спад, наблюдавшийся в последние два года в результате резкого падения потребления: выручка, равная 85 млрд евро в 2009 г., достигла 97 млрд евро в 2011 г., а затем упала. до 92 в прошлом году.
Резкое повышение коснулось налога на имущество: в 2009 году выручка ИСИ равнялась менее 9 млрд евро, в 2013 году ИДУ собрало почти 20 млрд. Доход IRAP стабилен и составляет более 30 миллиардов долларов. 6 2 июля 2014 г. Увеличение как прямых, так и косвенных налогов привело к сокращению отчислений на социальное страхование. При общей выручке более 210 миллиардов евро на их долю приходилось 2013% общей выручки в 28 году, с падением более чем на 1 пункт по сравнению с 2009 годом.
Сокращение инвестиций органов государственного управления продолжается
В 2013 году общие расходы государственных органов Италии составили почти 800 миллиардов евро, что немного меньше, чем в предыдущем году. Из них более 80 были использованы для выплаты процентов по долгу. За исключением этой статьи, на размер которой лишь в незначительной степени могут влиять решения фискальной политики, за последние четыре года государственные расходы сократились с 47,9% ВВП в 2009 г. до 46% в 2013 г. Если посмотреть, как распределилось это сокращение однако среди отдельных элементов возникают некоторые критические точки. Только 0,3 из 1,9 процентных пункта общего сокращения являются результатом сокращения текущих расходов за вычетом процентов. Оставшаяся часть является результатом экономии, полученной благодаря существенному сокращению капитальных затрат.
Среди текущих расходов существенно снизилась стоимость рабочей силы. В 2009 году расходы на государственных служащих превысили 170 миллиардов евро, что составляет 11,3% ВВП. В 2013 году благодаря блокировке оборота и приостановке продления контрактов она упала до 164 млрд, или 10,5% ВВП. Небольшое сокращение также коснулось затрат на социальные пособия в натуральной форме, которые более чем на 90% относятся к сектору здравоохранения, и на товары промежуточного потребления, стоимость которых составляет чуть менее 3% и около 5,5% соответственно от ВВП.
Однако эти сбережения почти полностью пошли на увеличение стоимости социальных пособий в денежной форме, которые в основном включают расходы, связанные с выплатой пенсий. В 2013 году мы приблизились к 320 миллиардам евро, более 20% ВВП, в том числе за счет увеличения непенсионной составляющей, связанной с выплатами по программам социальной защиты. Путь более строгого сдерживания, с другой стороны, касался оттока операций с капиталом. Инвестиции органов государственного управления выросли с 2,5% ВВП в 2009 году до 1,7% в 2013 году.
В первый год кризиса государственные инвестиции приблизились к 40 миллиардам евро; в 2013 г. мы упали до 27, падение близко к 7 2 июля 2014 г. 30%. Сокращение расходов коснулось и инвестиционных грантов; мы поднялись с 1,6% ВВП в 2009 году до 0,9%. Глядя на то, какая часть бюджета выделена на инвестиции как в форме государственных инвестиций, так и в качестве вклада в частные, выясняется, что за последние четыре года было сокращено более 20 миллиардов евро.
Однако то, что произошло в этот период, является не только результатом необходимости ребалансировки счетов в период экономических трудностей, но и продолжением тенденции, затронувшей предыдущие годы. Соотношение между общим объемом государственных инвестиций и взносов в частные и ВВП выросло с 4,1% в 2009 г. до 2,7% в 2013 г., что далеко от значений, близких к 5%, зафиксированных в начале XNUMX-х гг.
Сокращение инвестиций органов государственного управления коснулось всех основных видов активов. С 2009 по 2013 год инвестиции в здания, которые составляют почти 40% от общего числа, сократились примерно на треть. Расходы на дорожные работы выросли с 9 миллиардов евро в 2009 году до менее чем 7 миллиардов, с падением примерно на четверть, аналогичным тому, которое затронуло все другие расходы на гражданское строительство, которые включают, среди прочего, инвестиции в порты и железнодорожные пути. с 6,5 до менее 5 миллиардов.
Сокращение инвестиций выглядит еще более очевидным, если перейти от текущих значений к количествам. За вычетом изменения цен совокупные государственные инвестиции и поддержка частных инвестиций сократились почти на 40% за последние четыре года, упав до самого низкого уровня с 1990 года. Сокращение также затронуло ту часть государственных инвестиций, которая имеет большее значение. поскольку это влияет на потенциал развития экономики. С 2011 по 2013 год инвестиции в дорожные работы сократились более чем на четверть, упав на 10 процентных пунктов ниже уровня 2000 года. То же самое касается других строительных работ, которые упали примерно на 30% ниже уровня начала последнее десятилетие.
Изменения последних лет изменили структуру расходов государственного управления, акцентировав внимание на процессах, происходящих и в годы, предшествовавшие кризису. Принимая во внимание общие расходы за вычетом процентов, текущие расходы составляли 88% от общей суммы в начале 2009-х годов; в 91 году мы были на уровне 2013%, в 94 году мы поднялись до более чем 7%. Инвестиции органов государственного управления чуть более чем за двадцать лет выросли с более чем 4% от общей суммы до менее 8%, 2 2014 июля 2 г., с взносами в частные инвестиции, которые сегодня поглощают только XNUMX% от общих расходов.
Некоторые заключительные замечания
Корректировка государственных финансов, достигнутая в Италии за последние несколько лет, хотя и является значительной, не кажется чрезвычайной по сравнению с другими основными европейскими экономиками. Обзор показывает определенный баланс в распределении вмешательств между доходами и расходами. Однако при рассмотрении деталей выявляются некоторые аспекты, заслуживающие внимания. Прослеживая эволюцию решений за рассматриваемые четыре года, отметим, прежде всего, тенденцию к смещению внимания в большей степени в сторону увеличения доходов в ущерб сдерживанию расходов.
Что касается доходов, то увеличение налогового бремени кажется незначительным по сравнению с другими странами, особенно с учетом итоговой суммы, которая далека от показателей других стран. В последние четыре года снижение налогов на рабочую силу также кажется менее смелым, чем то, что последовало в других странах. Что касается расходов, то сокращение некоторых текущих статей представляется положительным. Мало что можно сделать с увеличением социальных пособий наличными, учитывая уже утвержденные маневры по пенсиям. Однако увеличение затрат на системы социальной защиты делает адекватную реорганизацию всей системы все более и более целесообразной. Самым тревожным аспектом, без сомнения, является резкое падение инвестиций.
Страна, которая уже страдает от неадекватного уровня инфраструктуры, рискует подвергнуться дополнительному наказанию из-за решений о сокращении расходов, которые затрагивают такие элементы, как, например, дорожные работы, которые привлекают меньше внимания общественности, чем то, что происходит в отношении некоторых текущих расходов. Таким образом, влияние политики по ребалансировке счетов на рост может выйти далеко за пределы краткосрочной перспективы, если эта тенденция постоянного сокращения инвестиций сохранится в ближайшие несколько лет.
