В глобальном масштабе краткосрочные перспективы компаний машиностроительного сектора пока остаются относительно хорошими. Компании, связанные с обрабатывающей промышленностью, получают выгоду от более высоких инвестиций, а спрос со стороны строительного сектора остается стабильным на многих рынках. Тем не менее, многие компании, связанные с углеводородами, по-прежнему страдают от медленного восстановления инвестиций в энергетическую отрасль. Действительно, как капиталоемкий сектор, машиностроительный сектор остается очень чувствительным к изменениям в приоритетах и бюджетах конечных потребителей, к геополитической неопределенности и волатильности глобальных экономических условий, нависших надусиление протекционистских мер и торговых барьеров. Однако необходимость адаптации к новым технологиям создает все больше и больше возможностей для сектора, особенно в области 3D-печати, робототехники и IoT. Самые большие проблемы возникают у тех субъектов, которым не хватает навыков, опыта и/или финансовых средств для масштабирования цепочки создания стоимости.
Как сообщает Атрадиус Маркет Монитор, во Франции, после хороших результатов, зарегистрированных в 2016 году, продажи техники выросли на 2,3% в 2017 году, в основном благодаря росту экспорта, при этом Германия является основным направлением. В первой половине этого года продажи техники выросли на 8,6%, и прогноз на 2018/19 год остается позитивным. Сегмент производственного оборудования обусловлен более высокими инвестициями в автомобильную, авиационную и химическую отрасли. Внутренний спрос остается динамичным благодаря увеличению инвестиций производственного сектора в модернизацию производственных площадок: в 2017 году продажи промышленных роботов выросли на 29% в годовом исчислении. В сегменте строительного оборудования в прошлом году было зафиксировано увеличение активности на 11% за счет сектора подъемно-транспортного оборудования (+13,6%). При текущем сценарии перспективы на ближайшие несколько месяцев остаются стабильными; однако аналитики склонны считать, что оживление строительной активности уже достигло пика. В 2017 году фермерские хозяйства зафиксировали небольшой рост после снижения продаж в 2016 году: в этом году ожидается рост продаж (+8%), а маржа растет благодаря более высокому спросу и ценам. В то же время сегмент котельного и трубопроводного оборудования, сильно зависящий от нефтегазовой отрасли, по-прежнему страдает от низкого спроса в сочетании с более высокими ценами на сырье.
В секторе капиталоемкого машиностроения финансовые потребности высоки, и в нынешних условиях многие производители находятся в процессе расширения, что требует дополнительных инвестиций и найма квалифицированного персонала. В результате компании в этом секторе могут залезть в долги, что может ослабить их финансовую структуру и платежеспособность. Авансовые платежи и использование факторинговых контрактов во многих случаях могут улучшить положение поставщиков с наличностью, в то время как банки готовы кредитовать машиностроительную промышленность для инвестиций посредством лизинга или долгосрочных кредитов. Маржа прибыли увеличилась за последние 12 месяцев благодаря благоприятной конъюнктуре, но в ближайшее время может немного снизиться из-за более высоких цен на металлы и энергоносители. В среднем платежи во французском машиностроении занимают 60-70 дней: в первой половине 2018 года уведомления о неплатежах оставались стабильными на достаточно низком уровне, и аналитики не ожидают ухудшения к концу года. За тот же период неплатежеспособность снизилась на 8%, и ожидается, что эта тенденция стабилизируется во второй половине года и в начале 2019 года.
В Великобритании в 2017 г. и в начале 2018 г. сектор продемонстрировал довольно положительные результаты, в основном за счет внутреннего спроса; кроме того, ориентированные на экспорт британские фирмы извлекли выгоду из слабость фунта после результатов референдума о Brexit в июне 2016 года. Однако ценовое давление оставалось высоким из-за роста стоимости импорта сырья. Экономический рост Великобритании начал замедляться в первой половине 2018 года, поскольку неопределенность с Brexit продолжает сказываться на инвестициях. Отсюда, по прогнозам, в 2019 году большинство тех компаний, чья прибыль в основном формируется на внутреннем рынке, пострадают от снижения темпов экономического роста и капитальных вложений.
второй Атрадиус, в сегменте производственных машин экономическая неопределенность, вызванная Brexit, не должна иметь слишком большого влияния. Внутренний рынок достаточно стабилен и должен оставаться таковым в течение следующих 12-18 месяцев. Компании, занимающиеся производством строительной техники, получают выгоду от стабильной работы в строительном секторе, а также от роста активности на рынках ремонта и технического обслуживания. Тем не менее, снижение делового доверия и меньше инвестиций могут сказаться на строительном секторе, в то время как крах крупной строительной компании Carillion в начале этого года уже привел к росту неплатежеспособности. Многие компании, связанные с нефтегазовой отраслью, понесли убытки в 2016 и 2017 годах и впоследствии были реструктурированы или сокращены, чтобы компенсировать снижение бизнеса и капитальных затрат. Однако по мере восстановления цен на нефть инвестиции в оборудование снова увеличились, хотя и медленно, что положительно сказалось на цепочке поставок.
Результат сделки Brexit между ЕС и Великобританией определит ее влияние на сельскохозяйственный и пищевой секторы и, в конечном счете, на сегмент сельскохозяйственной техники, который в настоящее время в значительной степени субсидируется европейскими фондами. Рентабельность отдельных фирм во многом зависит от их инженерного опыта, эффективности производства и доступа к финансированию. На него также сильно влияет состояние конечных рынков, таких как розничная торговля, продукты питания и сельское хозяйство, строительство, разведка углеводородов и производство электроэнергии. Общая норма прибыли оставалась довольно стабильной в первой половине 2018 года: однако, учитывая перспективы роста, аналитики ожидают снижения нормы прибыли машиностроительных компаний в течение следующих 12 месяцев. Тем не менее, хотя доступ к финансированию имеет решающее значение для этой капиталоемкой отрасли, получение банковских кредитов по-прежнему не является проблемой для большинства фирм в этом секторе. Платежи в автомобильной промышленности Великобритании занимают в среднем около 90 дней, и за последние пару лет опыт платежей был хорошим. Однако, учитывая, что в 3 году число банкротств в Великобритании вырастет на 2019%, сектор должен следовать этой тенденции. Хотя истинные последствия Brexit еще предстоит выяснить, любое усиление экономической неопределенности, сопровождающееся ухудшением капиталовложений в основной капитал и более ограниченным доступом к финансированию, будет иметь серьезные последствия для промышленности.
Il Итальянский машиностроительный сектор она оказалась относительно устойчивой во время экономического спада в Италии, начавшегося в 2008 г., благодаря сильной экспортной ориентации и высокой специализации. Добавленная стоимость в секторе выросла примерно на 5% в 2017 году, но ожидается, что она замедлится в 2018 году (+2,7%) и 2019 году (+0,9%) в связи с более низким экономическим ростом. Как и в предыдущие годы, конкуренция на внутреннем рынке остается высокой, особенно среди МСП, связанных со строительством. Несмотря на то, что с 2016 года рост внутренних капиталовложений снова ускорился, производительность в секторе строительной и дорожной техники по-прежнему сдерживается медленным восстановлением в строительстве. Сегмент землеройной техники сильно зависит от выполнения общественных работ и, следовательно, подвергается структурно медленным платежам со стороны государственных органов. В то же время спрос на оборудование, связанное с нефтью и газом, остается низким, поскольку инвестиции сократились в период низких цен на нефть.
В то же время сегмент, зависящий от производства, продолжает извлекать выгоду из роста экспорта и увеличения спроса на внутреннем рынке, особенно в автомобильной и пищевой отраслях. Общая норма прибыли машиностроительных компаний довольно высока по сравнению с другими итальянскими отраслями, и ожидается, что она еще больше улучшится в течение следующих 12 месяцев. Как и в 2017 году, продолжительность платежей в итальянском машиностроении составляет в среднем 110 дней. Уведомления о неплатежах оставались стабильными в течение последних 12 месяцев: количество неплатежей в секторе относительно невелико и, по прогнозам аналитиков, в течение 2019 года ожидается его стабилизация или даже незначительное снижение.
