Баналома нулевой степени: 2013 год может стать трудным для вкладчиков. На самом деле месяцы не спокойные. Конечно, финансовый климат улучшился по сравнению с прошлым годом, но Кризис еврозоны и проблема Фискальный утес по-прежнему будут являться основными факторами риска, воспринимаемыми на финансовых рынках. Не говоря уже о сложная экономическая ситуация, особенно в Европе. Поскольку эти проблемы не могут быть решены в одночасье, было бы неудивительно, если бы первая половина 2013 г. характеризовалась большими колебаниями, но в целом малой направленностью (тогда то сильно растет, то сильно снижается).
Le оценка акций по всему миру они в среднем довольно хороши, соотношение цена/прибыль во многих случаях все еще низкое, а дивиденды хорошие (особенно по сравнению с доходностью по облигациям стран, считающихся более «безопасными»). Почему бы не попытаться разумно инвестировать в сектора акций? Конечно, нужна изрядная склонность к риску, но уж точно речь не идет о вложении всех своих сбережений, а лишь небольшой их части.
В этот момент он служит некоторые инструменты для навигации между секторами. Я буду использовать тот же тип подхода, который я использовал в этом посте об инвестициях в акционерный капитал в различных странах, с которым я предлагаю вам ознакомиться, потому что таким образом я не захожу слишком далеко в методологические объяснения. Суммируя, давайте рассмотрим десять секторов по всему миру (по классификации GICS di MSCI) И мы анализируем их как функцию двух суперклассических величин:
- le оценки, т. е. рыночная стоимость по сравнению с фундаментальными показателями, резюмируемая совокупным коэффициентом цена/прибыль (также известным как «цена/прибыль» или P/E, который мы рассчитываем по методу легендарных Грэма и Додда, пытаясь «очистить "данные экономического цикла, а также с учетом структурных различий между отраслями);
- "импульс», то есть импульс рынка, его инерционная сила, представленная историческими показателями за 12 месяцев.
Как я никогда не устану повторять, обширный ряд эмпирических данных показывает, что в среднем (не всегда, это ясно) «стоимостные» инвестиции, те, у которых хорошие фундаментальные показатели в отношении цены, работают лучше, чем другие, в среднесрочной перспективе. . Аналогичные данные существуют для предприятий с хорошими результатами в недавнем прошлом, то есть с положительным «импульсом».
На мой взгляд, я более привлекательные фондовые секторы находятся в верхнем левом квадранте, т.е. Здоровье (Здравоохранение), Скобы для потребителя (основные товары), Индустриальное e Технологии : они "стоят" относительно немного и имеют хорошую "динамику", что в основном означает, что есть покупательская тенденция. Так как операторы в совокупности немного "овцы" и склонны подражать другим, это положительно...
Для тех, кто хочет рискнуть, то есть сектора нижнего левого квадранта. Это те, у которых небольшой "импульс", то есть, грубо говоря, больше всех в опале, но которые дают самые лучшие оценки. Неудивительно найти в этом циферблате, помимо Телекоммуникации, такие сектора, как Материалы e Энергияособенно чувствительны к экономическому росту.
В худшем квадранте, правом нижнем, вместо этого мы находим только сектор Утилиты (Общественные услуги), относительно дорого и с очень небольшим «импульсом». Наконец, в секторе дорогой, но «модный» являются Финансы (доминируют крупные мировые банки, особенно США) e Скобы для потребителя.
Прежде чем закрыть, позвольте мне усилить концепцию: речь идет о относительные оценки по секторам, но все они достаточно удобны, потому что согласно этой метрике «стоимость/импульс» весь фондовый рынок. За техническими подробностями (я знаю, что финансовые фанаты среди вас это оценят) я отсылаю вас к методологическому документу, размещенному в АО Люди, сообщество "Только советы", которое теперь доступно каждому, просто зарегистрируйтесь бесплатно.
Наконец приглашение к читателям: учитывая, что секторы мира хорошо охвачены ETF, зарегистрированные на Borsa Italiana из разных домов, все присутствуют в базе данных "Только советовать", почему бы не попытаться создать свой собственный инвестиционный портфель, который инвестирует в сектора, а затем поделиться им в Сообщество?
Каждый сможет прочитать показания графика по-своему (что, я обещаю, мы будем повторять ежеквартально), и сможет присвоить веса секторам по-своему (например, по оборудуя предпочтительные сектора, используя метод диверсификации максимального риска, или просто наугад…).
Давай, мы тебя ждем Сообщество!
