Блестящая конференция, проведенная итало-американским экономистом Домиником Сальваторе в рамках уроков в честь Феличе Ипполито, организованных Фондом Ла Мальфа, по-видимому, привела к большему сближению тезисов экономистов разных школ о происхождении и, прежде всего, о политике, необходимой для того, чтобы вывести Европу и, в частности, Италию из глубокого кризиса, в котором они оказались.
Сальваторе, Ла Мальфа и Савона, кажется, сходятся во мнении о необходимости одновременного решения как экономических, так и структурных аспектов, из которых проистекают трудности Италии и которые усугубляются их извращенным переплетением. Фактически, политика структурной перестройки, особенно в отношении ужесточения налогово-бюджетной политики, необходимого для сдерживания дефицита государственного бюджета, оказывает более сильное депрессивное воздействие на экономическую ситуацию, чем ожидалось, что ставит под вопрос достижение того же дефицита. и запланированный долг, а также создание пугающего исчезновения предприятий и невыносимого роста безработицы.
Чтобы разорвать порочную спираль депрессии, некоторые экономисты и значительная часть политических сил сделали акцент на возможности преодоления параметров дефицита и получения разрешения от европейских властей на внебюджетное финансирование государственных инвестиций и политики поддержки занятости. ., особенно несовершеннолетних. Но это рецепт, который, по мнению других экономистов, не годился бы для преодоления порочной экономической ситуации, потому что, как подчеркнул только вчера нобелевский лауреат Эдмунд Фелпс, также в Италии на серии конференций, для стран с крупной задолженностью любое увеличение дефицита и долг усилит рыночные страхи, оказывая депрессивное воздействие на инвестиции и само потребление.
Поэтому, чтобы выйти из сложившейся ситуации, необходимо подчеркнуть два аспекта проблемы: с одной стороны, признать, как подчеркивал Сальваторе, что итальянский кризис имеет древние корни, которые привели к прогрессирующей потере конкурентоспособности и, следовательно, должны быть немедленно атакованы политикой, направленной на постепенное снижение налогового бремени, на устранение бюрократических излишеств, на большую гибкость рынка труда, на улучшение школы и правосудия, но в то же время нельзя потерпеть неудачу. учитывать, что всем структурным реформам требуется некоторое время, чтобы проявиться их последствия, в то время как что-то необходимо сделать немедленно, чтобы атаковать экономический кризис, который ставит под угрозу социальную и политическую сплоченность, а также наносит серьезный «структурный» ущерб производственной системе страны. .
Как можно связать эти два момента, чтобы сообщить рынкам и гражданам четкий и надежный путь восстановления? В отчете управляющего Банка Италии от 31 мая есть отрывок, который не был предметом общественного обсуждения и вместо этого заслуживал большего внимания. Губернатор говорит, что, по подсчетам его офисов, около трети ответственности за рецессию можно отнести к фискальному ужесточению примерно на треть, но целых две трети связано с усилением кредитного кризиса. Аналогичную концепцию подхватил через несколько дней главный экономист ОЭСР Карло Падоан.
Если бы это указание нашло согласие экономистов и, прежде всего, внимание политиков, которые вместо этого борются за второстепенные меры и уж точно не годятся для наметки эффективного пути выхода из кризиса, то было бы совершенно ясно, что делать в нашем доме и что делать. настойчиво просить (при необходимости бить по столу) европейские власти и другие страны, особенно Германию, которые являются поборниками жесткой экономии только в одном направлении.
Наше правительство должно немедленно предложить план реформ, начиная с институциональных реформ и сокращения государственных расходов, чтобы затем быстро перейти к рынку труда, образованию и правосудию, чтобы сделать направление движения ясным и заслуживающим доверия, по которому движется страна. движется и которая, к тому же, уже в короткие сроки могла бы дать первые результаты в плане, например, снижения налоговой нагрузки на труд и предприятия.
При этом Правительство должно окончательно поставить на европейские столы необходимость немедленного запуска банковского союза и все правила, необходимые для помощи банкам с одной стороны, а с другой поддержать необходимость наделения ЕЦБ необходимыми полномочиями. проводить еще более экспансивную денежно-кредитную политику, покупая государственные и частные ценные бумаги по своему усмотрению (с предпочтением стран, имеющих четкую и резкую программу восстановления), чтобы уменьшить невыносимую завышенную стоимость евро.
Чему, к тому же, должно способствовать постепенное изменение монетарной политики ФРС.Помощь банкам тоже необходима, причем не только в кризисной ситуации, но и таким, как итальянские (но не только), которые страдают от неадекватности капитализации, как это было сделано в Соединенных Штатах три года назад, когда власти вынуждали банки брать государственные средства для увеличения своего капитала.
Естественно, как подчеркнул Доминик Сальваторе, необходимо также оказать давление на Германию, чтобы она перезапустила свою экономику, учитывая, что они могли бы увеличить государственные инвестиции, частично компенсируя падение спроса со стороны стран, которые должны продолжать свою политику жесткой экономии, за счет увеличения спроса на немецком рынке.
В конечном счете, для таких стран, как Италия, это будет вопрос стремления к устранению кредитного кризиса и проведению еще более решительной кредитно-денежной политики в экспансионистском направлении, а не попытки расширить сети государственного бюджета. И это не только из политической целесообразности, учитывая, что именно Германия с ее отсутствием голосов в банках находится в затруднительном положении по отношению к европейским властям, но и для точного экономического расчета, поскольку увеличение государственных расходов не достигло бы желаемых целей. учитывая, что это повысит неопределенность в судьбе страны как среди международных инвесторов, так и в отношении тех же итальянских потребителей. Это не простая битва.
Альтернативой является прогрессирующий кризис евро, в котором уже есть падение доверия среди европейских граждан, но чей распад приведет к еще более серьезным проблемам, чем те, с которыми мы сталкиваемся сегодня, и к шлейфу обид и подозрений, которые «Европа назад более века.
