Хирургия прямой ноги Ubs на держателей облигаций Credit Suisse в рамках операции по спасению в начале марта, как и было обещано, он продолжает вызывать ответные меры. Теперь я две жалобы инвесторами. Но есть много кусочков этой головоломки, и многие из них все еще отсутствуют.
Как вы помните, по соглашению слияние UBS-Credit Suisse, держатели облигаций Credit Suisse AT1 не получат ничего, в то время как акционеры, которые обычно стоят ниже держателей облигаций с точки зрения того, кто получает выплаты в случае банкротства банка или компании, получат 3,23 миллиарда долларов. Вопрос предоставления акционерам приоритета перед держателями облигаций, отмены правил, продиктованных BRRD (директива о регулировании банковских операций), на самом деле не относится к инвесторам. И заявление о объявили войну только при первых стычках.
По сообщению швейцарской газеты Sonntagszeitung, Федеральный департамент финансов (FDF) получил две жалобы против Конфедерации.
В частности, это требования о возмещении ответственности государства, как пояснила пресс-секретарь Департамента, не предоставив дополнительных подробностей о содержании разбирательства. Под прицелом держателей облигаций и их юристов было бы i международные договоры о защите инвестиций, подписанный Швейцарией со многими странами. Эти документы предусматривают компенсацию в случае государственной экспроприации, в случае которой также предпринимается попытка обнуления субординированных облигаций At1.
Вот элементы, на которых основаны юридические действия
Двигаться от имени инвесторов (в основном управляющие активами и хедж-фонды) Калифорнийская юридическая фирма находится в авангарде Куинн Эмануэль Уркхарт и Салливан. Судебные процессы владеют «значительным процентом от общей номинальной стоимости AT1», говорится в заявлении фирмы, и во многих случаях «инвестировали в облигации задолго до слияния Credit Suisse и UBS». По-прежнему существует вероятность того, что «различные участники признают и исправят ошибки, допущенные при поспешной организации этой интеграции», — заявил агентству Рейтер управляющий партнер цюрихского офиса фирмы Quinn Emanuel Томас Верлен.
В четверг, 23 марта, FINMA, Швейцарский орган по надзору за финансовыми рынками, заявил, что доступ Credit Suisse к чрезвычайной ликвидности, предоставленной центральным банком в среду, 15 марта, делает недействительной непрерывность бизнеса, позиционируя себя как точку нежизнеспособности. Короче говоря, закон о чрезвычайном положении имеет обратную силу, и этот аспект, как отмечают многие инвесторы, также представляет собой нарушение основных принципов закона.
Швейцарский парламент также против слияния
Между тем, политическая игра также ведется по делу Ubs/credit suisse, причем швейцарский парламент категорически против этой операции. Национальный совет фактически, он отклонил кредитные обязательства по приобретению Credit Suisse UBS. Это означает, что гарантии будут предоставлены без одобрения парламента: чисто символическое голосование, но которое также будет историческим, согласно сообщению швейцарской газеты Tio. Федеральный совет уже взял на себя обязательные обязательства перед Credit Suisse и UBS в соответствии с законом о чрезвычайном положении. Таким образом, «нет» Национального совета следует понимать как протестное голосование.
Демоцентристы, социалисты и экологи часто вспоминали о спасении UBS в 2008 году, которое, по их словам, должно было привести к принятию правил, «слишком больших, чтобы рухнуть», гораздо более строгих, чем те, которые были приняты впоследствии. PLR, Центр и либеральные Зеленые, со своей стороны, попросили предоставить гарантии, а также для того, чтобы не посылать плохих сигналов финансовым рынкам и не создавать системных проблем.
Во сколько обойдется это слияние Швейцарской Конфедерации?
Первый гарантийный кредит касается гарантии от риска дефолта в размере 100 миллиардов долларов, которую Конфедерация предоставит ШНБ. Этот кредит будет иметь право удержания в случае банкротства Credit Suisse. Это означает, что его погашение будет иметь приоритет над требованиями других кредиторов (за исключением заработной платы, отчислений на социальное обеспечение и некоторых других льготных обязательств), сообщает швейцарская газета.
За единственное обеспечение этого государственного инструмента Конфедерация говорит о 250 миллионах франков в год. Второй иск касается UBS: Берн предоставляет UBS гарантию на любые убытки, возникшие в результате продажи активов Credit Suisse на сумму 9 миллиардов долларов. Эта гарантия будет применяться только в том случае, если убытки UBS превысят 5 миллиардов долларов.
Тем не менее, к двум предоставленным гарантиям должны быть добавлены другие расходы, вследствие чего Конфедерация и ШНБ в целом подвергаются риску всего 259 млрд.
Но как раз в эти дни газета Elevtico SonntagsZeitung всегда писала, что приобретение Credit Suisse UBS может стоить Конфедерации еще 8 миллиардов франков, отметив, что более высокие расходы связаны с объявленными FINMA бесполезными облигациями, которые составляют почти 16 миллиардов франков. Индикативная стоимость этих ценных бумаг основана на биржевой котировке на 17 марта, которая составляла ровно около 8 миллиардов.
Аспект занятости: до 36.000 XNUMX рабочих мест под угрозой
Не безболезненная операция и с точки зрения трудоустройства, потому что после завершения слияния UBS сократит от 20% до 30% рабочих мест нового банка, который появится на свет, т.е. 36.000 XNUMX мест по всему миру в том числе 11.000 25.000 в Швейцарии, еще 9.000 125.000 по всему миру, согласно SonntagsZeitung. Credit Suisse объявил о 2022 сокращений в преддверии спасения UBS. В конце 30 года у двух кредиторов работало около XNUMX XNUMX человек, из которых около XNUMX% в Швейцарии. Представитель UBS не прокомментировал неблагоразумие, ограничившись словами, что внесет ясность по поводу сокращения рабочих мест в ближайшее время. Но Deutsche Bank, Citigroup и JP Morgan Chase & Co. уже готовы захватить некоторых банкиров и управляющих активами, которые могут остаться позади.
Отток клиентов Credit Suisse продолжается
Спасение также не удалось остановить отток клиентов для Credit Suisse. По данным Morningstar, через три недели после интервенции UBS они были выведены из банка. 5,6 млрд. долларов. Инвесторы уже сняли 3 миллиарда сразу после спасения, к которым 2,5 миллиарда были добавлены в период с 23 марта по 6 апреля. «Все еще существует неопределенность в отношении сделки и потенциального влияния, которое она может оказать на Credit Suisse Asset Management», — сказал Иоганн Шольц, аналитик Morningstar.
Вопрос внимательно отслеживается регуляторами, потому что отток ликвидности был именно тем фактором, из-за которого банк облажался, пока не добрался до помощи. Credit Suisse уже потерял 123 млрд швейцарских франков активов под управлением в прошлом году, в основном в последнем квартале. В 2023 году тенденция замедлилась, но не остановилась.
Швейцарский прокурор тоже на работе
Кроме того, Швейцарский прокурор обратил внимание на слияние Credit Suisse и UBS. Генеральная прокуратура Швейцарии связалась с национальными и местными властями и издала приказ о проведении расследования для выявления возможных преступлений. «Ввиду важности событий» федеральный прокурор «намерен активно выполнять свой мандат и ответственность по содействию чистоте швейцарского финансового центра и создал систему мониторинга для принятия немедленных мер в случае возникновения каких-либо обстоятельств, которые подпадает под его юрисдикцию», — говорится в сообщении ведомства.
