Рост Италии замедляется больше, чем ожидалось, и правительство рискует принять еще одну корректирующую меру. Это поддержал Исследовательский центр Confindustria, который представил свой последний отчет «Экономические сценарии» в среду.
В частности, из-за «климата неопределенности как на международном, так и на внутреннем уровне», CsC снижает оценки роста ВВП в 2018 г. (от 1,5 до 1,3%) электронной 2019 (с 1,2 до 1,1%, если правительству удастся избежать повышения НДС). Новые прогнозы также ниже тех, которые были включены Правительством в последний экономический и финансовый документ (+1,5% на этот год и +1,4% на следующий).
На международном уровне риски ухудшения зависят главным образом от протезионизм вытекающие из торговой политики США, которые в случае дальнейшего ужесточения «могут привести к еще более значительному замедлению итальянского экспорта», пишет CSC.
Еще одним поводом для беспокойства является прогрессирующее закрытие кранов ЭЦБ, что с возвращением сверхэкспансивной денежно-кредитной политики приведет «к росту процентных ставок с 2019 года с ограничительным воздействием на балансы домашних хозяйств и предприятий».
Что касается внутренних факторов риска, CsC ссылается на прекращение стимулов к покупке капитальных товаров, что окажет негативное влияние на динамику инвестиций, но прежде всего»неопределенность в отношении политики нового правительства и ее влияния на государственные финансы, что вызывает опасения у операторов, покупающих итальянские государственные долговые ценные бумаги».
По всем этим причинам, согласно Конфиндустрии, «запрос на корректирующий маневр в течение года правдоподобен. Определяя экономическую политику с учетом Закона о бюджете, следует отметить, что пространство для маневра, предоставляемое Италии европейскими правилами, представляется весьма ограниченным. Наоборот, соответствие Пакта о стабильности и росте цифрам, представленным в Def, в этом году сомнительно».
До сих пор наша страна получила от Европы большую гибкость, почти 30 миллиардов евро, и «защитные оговорки были сняты на три четверти дефицита». Теперь «многое будет зависеть от выбора экономической политики, которую примет правительство в отношении защитной оговорки, реализации некоторых расширяющих мер, указанных в резолюции о Декрете и в государственном контракте, и намерения соблюдать бюджетные ограничения. Непонятно, как они будут согласовываться».
В прогнозируемом сценарии Def, если путь к сбалансированному бюджету будет полностью соблюдаться, потребуется структурная коррекция государственных счетов на 2018 пункта ВВП (около 0,2 млрд евро) на 3,5 год в течение года, что снизит дефицит до 1,4 процента ВВП.
На самом деле, согласно правилам, коррекция должна была составить 0,6 пункта ВВП, а Еврокомиссия в конце 2017 года согласилась, что она должна снизиться до 0,3 пункта; но в ОФ за апрель прошлого года снижение структурного баланса составляет всего 0,1 пункта ВВП.
По прогнозу CSC, хуже, чем у Def, требуемая коррекция вырастет до 0,5 пункта ВВП, что составляет чуть менее 9 миллиардов долларов.. В 2019 году коррекция должна составить 0,6 пункта ВВП (почти 11 млрд долларов).
Возвращаясь к прогнозам, для CSC государственный дефицит он продолжает медленно снижаться с 2,3 процента ВВП в 2017 году до 1,9 процента в этом году и 1,4 процента в следующем году.
Я раппорт государственный долг/ВВП немного снизился, до 131,6% в 2018 году (с 131,8% в 2017 году) и 130,7% в 2019 году. Это уровень «все еще очень высокий, также результат лишь частичного восстановления счетов, произошедшего за последние три года». восстановления экономики», — подчеркнули в CSC.
В период с 2014 по 2017 год Италия была одной из очень немногих европейских стран, которые не снизили отношение государственного долга к ВВП. И сегодня «есть риск столкнуться с замедлением мировой и национальной экономики, не обезопасив в полной мере государственные финансы».
