Пришла вторая волна. Нет, это не новое воскрешение пандемии, а гораздо менее опасная (но не слишком) новая волна сильно растущей доходности облигаций. Столкнувшись со скачком доходности, который достиг 1,50% (1,47% в десятилетнем исчислении), рынок США разделился: самые оптимистичные считают это благотворным явлением, т.е. подтверждением того, что мир находится на пути к восстановлению после пандемии. . Другие вызывают опасность инфляции, злого гения, который, выйдя из бутылки, поставит под угрозу равновесие рынков. Судя по реакции рынков, последних больше всего.
НАСДАК БОЛЬШОЕ СТРАДАНИЕ
Падение Nasdaq (-2,7%) вчера вечером остановилось лишь ниже 13 12.997 пунктов (1 2), но сегодня утром эрозия возобновилась, фьючерс снизился еще на XNUMX%. Громкие имена, наиболее уязвимые к увеличению затрат на финансирование, теряют свои шансы: Apple, Amazon и Microsoft оставляют более XNUMX% на земле.
УДЕРЖИВАЕТ УОЛЛ-СТРИТ БЛАГОДАРЯ БАНКАМ
Финансовый сектор гораздо более устойчив. Для банков гораздо более крутая кривая реального курса — это кислород, ведь именно они позволили индексу Доу-Джонса сдержать падение индекса Доу-Джонса (-0,3%). Индекс S&P падает на 1,31%. «Рыночный тренд, — говорится в отчете Baird Investment, — представляет собой идеальный снимок ситуации за последние месяцы: кампания по вакцинации идет хорошо, и это отражается в ожидании повышения ставок, что наносит ущерб акциям».
В ВИДЕ КОМПРОМИСА ПО ПОМОЩИ
Между тем вырисовывается компромиссное решение по фискальным стимулам. В Сенат поступает поправка, которая ограничивает прямую помощь налогоплательщикам (1.400 долларов) только налогоплательщикам с доходом менее 80 60 долларов или XNUMX XNUMX долларов на семью.
Тем не менее, из «Бежевой книги» следует «скромное восстановление с января до середины февраля» 2021 года, даже если большинство компаний «сохраняют оптимизм в отношении следующих 6-12 месяцев, когда вакцины будут распределяться оптимально».
Однако напряженность на фронте процентных ставок создает нагрузку на хрупкую систему после дождя ликвидности.
Сигнал опасности поступает из Австралии. Большой конгломерат Greensil Capital рискует потерять большую часть клиентов, которых он финансировал.
Доходность 1,76-летних облигаций Австралии выросла на десять базисных пунктов до XNUMX%.
АЗИЯ В ТЕМНО-КРАСНОМ, ХОЛОД ПОДДЕРЖИВАЕТ МОТ
Еще более бурной была реакция фондовых рынков Востока. Nikkei Токио теряет 2,8%, CSI 300 бирж Шанхая и Шэньчжэня 2,7%, самый низкий показатель с начала года. Индекс китайских малых компаний China Next снизился на 4,5%. Гонконгский Hang Seng -2,5%.
Биткойн снова приблизился к 50.000 49.500 долларов, сегодня утром он стоит 0,5 64,5 долларов. Нефть марки Brent прибавляет в цене 2% до XNUMX доллара за баррель с +XNUMX% вчера в ожидании результатов сегодняшних переговоров между членами ОПЕК+. Запасы сырой нефти в США на фоне заморозков в Техасе, которые привели к закрытию нефтеперерабатывающих заводов, показали рекордный рост, но запасы бензина и дистиллятов также сократились.
BOND В ПОЛЕТЕ ТАКЖЕ В ЕВРОПЕ, WEIDMAN ПРОТИВ НОВЫХ ПРИОБРЕТЕНИЙ
В Европе война с пандемией далека от решения. Но на рынках доходность рынка облигаций все равно снова растет. BTP вырос до 0,75% (+5 базисных пунктов), Bund также вырос до -0,3% (с -0,33%) в соответствии с зарубежными рынками. Однако, по данным Bloomberg, по крайней мере некоторые руководители ЕЦБ считают, что нет необходимости вмешиваться, чтобы остановить рост доходности облигаций. По словам управляющего Бундесбанка Йенса Вайдмана, существует риск повышенной волатильности, но он управляем без новых покупок ЕЦБ. Вы можете быть уверены даже в Goldman Sachs.
ДОЖДЬ БРОНИРОВАНИЙ НА ЗЕЛЕНОЙ БТР
Но самая важная нота финансового дня по размещению первой Зеленой облигации Еврозоны увенчалась сильным, хотя и предсказуемым успехом. Первый BTP Green, срок действия которого истекает в апреле 2045 года, собрал бронирований на 76 миллиардов евро, что примерно в десять раз превышает предложение (8.5 миллиардов). Доходность была установлена на уровне 12 базисных пунктов по BTP за март 2041 года, купон 1,80%, после первоначальных указаний, указывающих на 15 базисных пунктов.
Операция через синдикат была зарезервирована для институциональных инвесторов. Ритейл сможет вмешиваться позже на вторичный рынок или косвенно, покупая специализированные инструменты, которые подписываются на зеленый BTP в момент размещения. На первом этапе Казначейству помогал консорциум банков, состоящий из BNP Paribas, Crédit Agricole, Intesa Sanpaolo, JP Morgan и NatWest Market.
НО СПРЕД ПОДНИМАЕТСЯ ДО 104, BTP 10 ВОЗВРАЩАЕТ 0.75%
Что касается вторичной стороны, разрыв между ставками BTP и Bund на 10-летнем сегменте увеличился до 104 базисных пунктов со 102 в начале и 103 в конце вчерашнего дня. Десятилетняя ставка повышается до 0,75% с 0,67% в начале и 0,68% при предыдущем закрытии.
ЛОНДОН +0,88%: СНАЧАЛА ПОТРАТИТЕ, ПОТОМ СНИЖАЕТЕ. СУНАК КАК ДРАКОНЫ
Лондон подорожал на 0,88% в день выступления министра финансов Великобритании Риши Сунака о новом бюджете. План включает пятимесячное продление масштабного пакета мер по спасению рабочих мест на сумму 344 млрд фунтов стерлингов, чтобы провести экономику через то, что, как надеется министр, будет последними месяцами ограничений Covid. Девиз: тратьте сейчас, налоги потом. Цитируя слова бывшего президента ЕЦБ Марио Драги «любой ценой», министр финансов Англии Риши Сунак проиллюстрировал парламенту пакет мер по сдерживанию долга, порожденного пандемией. Правительство объявило с 2023 года о повышении налогов на прибыль крупных компаний с 19% до 25%. Это крупнейшее повышение налогов в истории Соединенного Королевства, которое должно приносить в государственную казну около 17 миллиардов долларов в год.
СЛАБЫЙ МИЛАН. ПАКТ СТАБИЛЬНОСТИ ПРИОСТАНОВЛЕН НА 2022 Г.
Европейская комиссия рекомендовала сохранить приостановку действия Пакта стабильности и в 2022 году. Пьяцца Аффари закрылась немного ниже и потеряла 0,16%, упав до 23.046 XNUMX пунктов.
Франкфурт +0,28%. В начале сессии индекс Dax установил новый исторический максимум в 14.197 2,40 пунктов, прежде чем замедлился, как и все другие фондовые биржи на старом континенте. Немецкая фондовая биржа фиксирует рост на 23% с начала года, что немного ниже среднего показателя по еврозоне: Covestro (химическая промышленность) является лучшей «голубой фишкой» с +21%, за ней следуют Volkswagen (+20%) и Daimler (+XNUMX%). + XNUMX%).
Париж +0,35%. Renault лидирует в гонке (+5,21%), чему способствует покупка Ubs. В незначительном снижении Мадрид (-0,3%). Квартира Амстердам.
КОМАНДА UNICREDIT НА СТАРТЕ, CALTAGIRONE IN MEDIOBANCA
Unicredit (+2,52%) выделяется среди акций в доказательство. Правление учреждения вчера утвердило список членов будущего правления, которое должно будет возглавить банк с середины апреля. Список имен предусматривает, что в качестве президента Пьера Карло Падоана генеральным директором, как ожидается, станет Андреа Орсель. Но перспектива приобретения Cnp Assurance 51% совместного предприятия в сфере страхования жизни, которым в настоящее время владеет Aviva вместе с Unicredit, подталкивает акции вверх. Стоимость операции составляет около 385 миллионов евро.
Остальной сектор также был выделен: Intesa Sanpaolo +2,25%, Banco Bpm +1,89%. Mediobanca +1,43% после объявления овхождение в 1,014% уставного капитала Франческо Кальтаджироне.
STELLANTIS +0,22%, ОДИН МЛРД АКЦИОНЕРАМ
«Результаты демонстрируют финансовую устойчивость Stellantis, которая родилась в результате союза двух здоровых и сильных групп». Таким образом, Карлос Таварес на презентации счетов Stellantis (+0,22%). В последнее время FCA и Peugeot представляют отдельные учетные записи. Французская компания закрылась с рентабельностью 7,1%, несмотря на падение продаж. Fiat Chrysler удалось закрыться со скромной прибылью. Промышленная маржа группы будет колебаться от 5,5% до 7,5%. Как предусмотрено в соглашении о слиянии, все акционеры получат дивиденды в размере 0,32 евро на одну обыкновенную акцию, всего около одного миллиарда евро.
ЭЛЕКТРИЧЕСКИЙ ТРАКТОР ПОДТЯГИВАЕТ CNH INDUSTRIAL
Среди лучших результатов дня выделяется Cnh Industrial, которая закрыла сессию ростом на 0,97% до 12,485 евро после того, как акции оказались под пристальным вниманием аналитиков. Equita sim подтвердила рекомендацию на покупку и целевую цену в 15 евро после покупки миноритарного пакета акций американской компании Monarch Tractor, которая в 2020 году представила первый трактор, интегрированный на единой платформе, полностью электрический, оснащенный автономными и современное управление данными (при мощности ниже 100 л.с.).
AMPLIFON РАЗРУШАЕТСЯ, ПРОДАЖИ НА NEXI
Среди промышленников значительные покупки также у Buzzi (+2,3%) и Eni (+1,77%): на обоих прямо или косвенно повлиял рост цен на нефть.
Тем не менее, большинство названий путешествуют по отрицательной территории. Худшие показатели у компании Amplifon (-8,35%), которая закрыла 2020 год с чистой прибылью в 101 миллион, что ниже по сравнению с 127,1 в 2019 году. Nexi также была плохой (-2,88%) после сегодняшнего собрания акционеров. -впереди слияние с Нетс.
Наконец, продажи акций энергетических и коммунальных предприятий: A2a -2,53%, Enel -2,26%, Snam -2,07%, Hera -2,09% и Terna -1,77%.
ДЕБЮТ В КРАСНОМ ДЛЯ PHILOGEN (BIOTECH), VOLA RETI (+15,8%)
Сосредоточьтесь на Philogen, итало-швейцарской компании, работающей в секторе биотехнологий, специализирующейся на исследованиях и разработках фармацевтических продуктов для лечения заболеваний с высокой летальностью, которая в день своего дебюта на площади Аффари набрала -1,82%.
На Aim, на ралли Reti, +15,78% до 1 евро после того, как Integrae Sim повысила целевую цену акций с 1,95 до 2,55 евро, подтвердив рекомендацию на покупку.
