Биткойн и растущая криптовалютная инфляция

Фиксированная сумма биткойнов — одна из основных характеристик криптовалюты, но она не подразумевает фиксированную сумму денег. Фирмы требуют денег для расширения производства во время экономического бума и снижения стоимости капитала во время рецессии. Центральный банк регулирует денежную массу, чтобы избежать инфляционного давления. Биткойн стремится подорвать традиционные фиатные деньги, но в то же время он конкурирует с более чем 4000 криптовалютами, из которых по крайней мере 1385 других криптовалют легко доступны и широко распространены в Интернете, и все они борются за репутацию и достижение критической массы, необходимой для выживания (https: / /coinmarketcap.com/all/views/all/).

Поскольку предложение биткойнов не увеличивается бесконечно, рост спроса на деньги, не удовлетворяемый центральными банками, подтолкнет пользователей к замене биткойнов другими криптовалютами, точно так же, как нехватка угля в 1800-х годах подтолкнула развитые экономики того времени к переходу на нефть. Согласно модели невозобновляемых ресурсов Хотеллинга (1931 г.), замена криптовалюты произойдет задолго до того, как будет добыт последний биткойн. Таким образом, денежная экспансия происходит не с увеличением количества денег, а с использованием большего количества криптовалют, каждая из которых имеет фиксированную сумму. Это усилит конкуренцию (возможно, приведет к снижению стандартов), и криптовалюты с низкой репутацией рухнут.

В борьбе за выживание традиционные бумажные деньги пользуются поддержкой центрального банка, который часто является регулятором, надзорным органом и, в конечном счете, правительством. Поскольку капитализация 1385 крупнейших криптовалют составляет около 726 миллиардов долларов (https://coinmarketcap.com/), что немного меньше долларовой массы до кризиса ипотечных кредитов, криптовалюты скоро будут регулироваться. Биткойн составляет почти 35% от общего количества, доминирующую долю, но не большинство. Используя криптовалюты в качестве валют, параллельных официальной, центральные банки теряют контроль над денежной базой. Поступая таким образом, страны, находящиеся в крайне затруднительном положении, такие как Венесуэла, могут завоевать репутацию, но многие другие, такие как Таиланд, Китай, Тайвань, Индия, Германия, Боливия, Россия, уже предприняли шаги по ограничению или запрету использования биткойнов, и этот список растет с каждым годом. день . Постановление введет прослеживаемость, контроль капитала и налогообложение, устраняя многие преимущества по сравнению с традиционными валютами.

Кроме того, фиксированная денежная масса все еще далека от достижения. График ниже показывает, что за последние годы было введено намного больше биткойнов, чем долларов. Сравнение проводится с наличными в обращении, наиболее близкой мерой к биткойну. С 2009 по 2014 год биткойн был в значительной степени экспансионистским, лишь недавно догоняя темпы роста доллара. Но политика ФРС становится все более жесткой, поскольку биткойн будет продолжать расширяться. Дело в том, что доллар может адаптироваться к экономике, а экономика должна адаптироваться к биткойну. Когда он не сможет этого сделать, он избавится от них. Однако самое большое препятствие для использования криптовалют в качестве денег исходит от самих пользователей.

Деньги являются привлекательным активом, потому что они безопасны. Столкнувшись с колебаниями стоимости в 20%, криптовалюты волатильны и нестабильны как спекулятивные инвестиции. Без стабильности биткойн не может заменить фиатные деньги. В заключение отметим, что преимущества криптовалют по сравнению с традиционными валютами могут быть гораздо более эфемерными, чем предполагалось, и биткойн не кажется лучшей криптовалютой ни с точки зрения безопасности и прозрачности, ни с точки зрения анонимности и затрат. Миф о фиксированной денежной массе разваливается при проверке фактами: несмотря на сходимость к асимптоте, биткойн по-прежнему расширяется впечатляющими темпами, и к нему присоединилось множество новых криптовалют, которые увеличивают общую денежную массу. Наконец… действительно ли мы уверены, что дефляционный режим биткойна лучше инфляционного режима доллара?

Дефляция, призрак центральных банков, когда процентные ставки были близки к нулю, побуждает потребителей откладывать покупки, предприятия откладывать инвестиции, занятость сокращаться и, следовательно, экономика замедляется. Иметь дело с более низкими транзакционными издержками — это хорошо… до тех пор, пока есть возможность и желание тратить. Помимо пузыря, остаются большие сомнения относительно будущего биткойна и, частично, блокчейна.

См. также: Биткойн, не все золото, что блестит

См. также: Биткойн и его пять качеств: они настоящие или виртуальные?