И вуаля. Вы возвращаетесь, чтобы вдохнуть запах (или духи) пороха вокруг крепости. Генерали/Медиобанка. Благодаря сенсации Repubblica, которая раскрыла зеленый свет от IVASS (Консоб страховых компаний) в Дельфине покупать новые акции Льва, открывая путь к возможному, новому, попытка подняться на льва.
Реакция с Пьяцца Аффари была немедленной как на компанию, так и на Медиобанка, другой бастион того, что когда-то было империей, возведенной Энрико Кучча для защиты финансового баланса в нашем доме (светском и семейном), сегодня своего рода контролируемая линия Мажино. международными союзниками Альберто Нагеля. Общее, в частности, объединяет прыжок вперед 5%. Почти такая же эйфория Медиобанка, до 2,5%, вероятное следующее поле битвы между «осажденным» управлением и волнами нападавших: Delfin, безопасность наследников Дель Веккьо, сегодня 10% в Триесте плюс 19,8% в Медиобанке. И не менее яростный, Франческо Гаэтано Кальтаджироне, которая теперь может рассчитывать на 6,23% Generali и 9,9% Piazzetta Cuccia.
Однако в конце утра Delfin, холдинговая компания семьи Дель Веккьо, охладила энтузиазм запиской: «Запрос к IVASS не предполагает особых стратегий». Тем не менее, Generali остается на вершине Ftse Mib с +3,41%, а Mediobanca ограничивает рост до +1,69%, по-прежнему среди лучших.
Последние новости фондовых бирж: зеленый свет от Ivass к Delfin
Ситуация казалась замороженной после общего собрания, постановившего в прошлом году победа оси Нагель-Доннет, а точнее доверие крупных международных инвесторов к нынешнему менеджменту. Но, гром среди ясного неба, решение Ивасса в пользу Дельфина нарушило баланс. Финансовая холдинговая компания семьи Дель Веккьо получила разрешение IVASS, органа страхового надзора, на увеличение более чем 10% капитала Generali до 20%, став, таким образом, крупнейшим акционером Leone.
На поглощение нужно 2,8 миллиарда, но сейчас Delfin сдерживается
Очень сложная операция с финансовой точки зрения (в текущих ценах требуется чуть более 2,8 млрд.), но, безусловно, в пределах досягаемости Delfin, которая благодаря блестящей прибыли Luxottica-Essilor только в 2022 году получила прибыль в размере 650 миллионов евро. Трудно однако Франческо Миллери, назначенный наследником Леонардо Дель Веккьо, начал нападение с применением холодного оружия на нынешнее руководство. О чем свидетельствует мягкий (почти тайный) маневр по получению одобрения надзорного органа. Просьба о присоединении к Generali была представлена без лишнего шума 17 апреля, потому что, уже имея 9,8% капитала Generali, Delfin превышен порог в 10% за счет выкупа собственных акций компанией. Отсюда ощущение, что Миллери собирается играть пока роль только в поддержкувыпад с Кальтаджироне который уже поддержал роль антагониста номер один по случаю собрания в Триесте.
Во всяком случае, пресс-релиз, опубликованный в конце утра, гласит дословно: запрос в ИВАСС «стал необходимым - в соответствии с законом - в результате план покупки собственных акций запущенный Assicurazioni Generali в августе 2022 года и реализованный в последующие месяцы, план, который определил непроизвольное преодоление, компанией Delfin, порогового значения в 10% прав голоса, которыми можно воспользоваться в Assicurazioni Generali, в свете приостановки права голоса по собственным акциям, выкупленным компанией. «Этот запрос, принятый Органом 30 июня 2023 года, поэтому это не подразумевает какой-либо конкретной стратегии Delfin, если не действовать в соответствии с правилами в отношении своего положения в качестве акционера страховой компании Trieste», добавляет он.
Mediobanca: октябрьское испытание и роль Benetton
Более того, нет никакой уверенности в том, что нападение на Generali, сундук с сокровищами в 600 миллиардов долларов в BOT и BTP, а также другие причины, делающие компанию одним из немногих итальянских протагонистов по крайней мере европейского калибра, должны проходить напрямую. от Пьяцца Аффари. Навсегда ключ доступа к компании проходит через Mediobanca, на основании тех 13% акций Generali, которые представляют собой самый ценный актив банка, как оспаривал Леонардо дель Веккио самого Нагеля, предлагая более агрессивные бизнес-планы, особенно на международном фронте. Три года назад генеральному директору удалось получить подтверждение с большим отрывом, несмотря на то, что он не мог рассчитывать на голос Дельфина. В октябре, по случаю встречи, которую Энрико Кучча хотел назначить на 28-е число (рабочий день вопреки годовщине похода на Рим), на этот раз Нагелю придется бороться с Дельфином, а также с 9,9% Кальтаджироне и с 5% группы Benetton. В дополнение к новой записи, решившей заявить о себе: Данило Иерволино, покровитель Салернитана, полон решимости добиться успеха в мире финансов.
Доказательства поглощения Generali: пункт о Кальтаджироне
Победа на собрании акционеров может ничего не стоить, если Delfin не найдет банковского партнера, приемлемого для денежных властей. Действительно, ЕЦБ он не только наложил ограничение в 20% на Delfin, но также рекомендовал, чтобы эта доля имела только финансовую ценность, не затрагивая управление учреждением. По крайней мере, пока это ограничение казалось таким же непреодолимым, как подъемный мост средневекового замка. Но есть третий способ атаковать крепость Нагель. Если финансовых катапульт было недостаточно, вот хитрая алхимия Мерлино Кальтаджироне: финансист явился в парламент, чтобы поддержать законопроект, запрещающий использование заемных ценных бумаг для голосования в списке совета директоров. Стандарт, действующий почти везде, но, по словам римского инженера, не подходящий для финансового рынка, подобного нашему. Излишне говорить, что эти титулы до сих пор служили поддерживать доводы рынка против доводов «собственников» из самых важных пакетов. По крайней мере, так думал Марио Драги в соответствии с управлением, соответствующим более развитым рынкам.
От Драконов до Мелони: как меняется сценарий в «Генералах»
Но времена изменились. Конечно, Джорджиа Мелони не возражает против объявленной Кальтаджироне цели сделать Generali «крупной многонациональной компанией с итальянским суверенитетом», возможно, способной, как спрашивал Дель Веккьо, осуществить какое-то слияние на международном уровне. Быть представленным на собрании, которое, возможно, уже не состоится 28 октября, скорбной даты для Куччи, но не для безудержных суверенистов.
Посмотрим. А пока отметим, что осада Триеста (если она состоится) позволяет Piazza Affari бить новые рекорды на старте второй четверти: 28.511 XNUMX очков по итогам утра с приростом на один процентный пункт, лучше, чем на другой. положительные прайс-листы: Евро Stoxx 50 + 0,3%. Дакс из Франкфурта + 0,3% Париж + 0,2%.
Последнее обновление в 15:00 3 июля 2023 г.
