Многие пользователи в рамках сообщества «Только советовать» (первой социальной сети для инвесторов) часто спрашивают нас, как защитить сбережения и как инвестировать во время кризиса. В этом посте мы хотим сосредоточиться на три инвестиционные идеи, которые оказались особенно успешными: антикризисные портфели.
Основная причина в том, что три портфолио, первоначально представленные в ноябре 2011 года, имеют несколько значений.
- В первую очередь они инвестиционные портфели специально для вкладчиков. Каждый портфель был создан в разгар кризиса еврозоны и правительства Берлускони с определенной целью: евро в порядке (для оптимистов, веривших в положительное решение кризиса в Европе), евро-цунами (для тех, кто опасался дефолта). Италии и раскола евро, приписывая относительно высокую вероятность этому сценарию и промежуточному (для тех, кто в основном видел сценарий с преобладанием неопределенности).
- Как определено, антикризисные портфели представляют собой лакмусовую бумажку эволюции кризиса еврозоны: Euro OK действительно отдает предпочтение инвестиционным темам, которые больше всего выигрывают от положительного разрешения кризиса, в то время как для Euro Tsunami верно обратное. Другими словами: Euro OK опирается на фактор «кризисного риска еврозоны», в то время как Euro Tsunami фокусируется на его противоположности, назовем его фактором «антириска еврозоны».
– А еще есть… обучение в полевых условиях. Фактически, Промежуточный портфель, инвестирование в оба упомянутых фактора риска, представляет собой конкретный пример того, как работает диверсификация портфеля: важная и простая, но часто плохо понятая концепция, иногда из-за чрезмерной уверенности, иногда из-за недоверия к ней ( если вам нужно освежить в памяти, я приглашаю вас прочитать эти две статьи: диверсификация портфеля, часть I, диверсификация портфеля, часть II).
интересно показать график тренда трех портфелей вместе с графиком так называемого «риска заражения» , системный индикатор опасности, о котором мы не раз рассказывали в этом блоге.
Прежде всего, я хотел бы дать вам пятилетнюю перспективу динамики риска заражения в еврозоне: вот график 2008 года с пиком осенью 2011 года и последующим снижением, которое так и не нормализовалось полностью.
Теперь мы предлагаем вам график с эффективностью антикризисных портфелей вместе с тенденцией риска заражения (перебазирован таким образом, что, как и производительность портфелей, он равен нулю на дату их запуска).
Я не думаю, что отрицательная корреляция между риском заражения и портфелем Euro OK ускользает от вас: когда первый падает, другой растет. Вместо этого корреляция положительна для портфеля Euro Tsunami, который ведет себя противоположным образом: если страх уменьшается, портфель «убежища» проигрывает, в противном случае он растет (как это произошло, например, в первой половине 2012 года). Между ними находится промежуточный портфель, более стабильный и менее рискованный, чем Euro OK и Euro Tsunami, благодаря диверсификации.
Таким образом, траектория трех портфелей отражает процесс разрешения кризиса еврозоны: медленный, утомительный, полный ошибок (мое личное мнение), но избежавший распада евро или дефолта страны «веса», на по крайней мере до сих пор.
Путешествие для кошельков в ближайшие месяцы останется трудным и неудобным: хотя в краткосрочной перспективе системный и финансовый риск снизился, реальная экономика еврозоны, похоже, задыхается почти везде, учитывая, что предполагаемое восстановление в Германии не кажется найти большой отклик в других странах.
Пока рано говорить, что Европа вышла из туннеля, но это не значит, что нужно отказываться от своих инвестиций.
