То, что PIR могли привлечь внимание мелких инвесторов, учитывая их технические характеристики и, прежде всего, налоговые льготы, которыми они пользуются, было вполне предсказуемо. Но успех, достигнутый в первые несколько месяцев сбора урожая, превзошел все ожидания всех, включая правительство, параллельно позволяя малым и средним итальянским предприятиям, основным получателям этого огромного количества ресурсов, найти альтернативный канал финансирования банкам и воспользоваться всплеском объемов на фондовой бирже. Результат выше любого прогноза, который сначала побудил Министерство экономики, а затем основных итальянских брокеров объявить значительно поднять оценки, касающиеся притока капитала в индивидуальные сберегательные планы, дойдя до фигуры monstre 67 миллиардов евро за пять лет.
Таким образом, PIR, похоже, завоевал сердца итальянских вкладчиков, стремящихся не упустить инвестиционную возможность с более высокой доходностью, чем государственные облигации, и, прежде всего, с более высокими налоговыми льготами.
ПИР: НЕОБЫЧНАЯ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТЬ В ПЕРВЫЕ МЕСЯЦЫ
PIR дебютировали на итальянском рынке в январе, после принятия закона о бюджете на 2017 год, который включил их в нашу правовую систему, и с тех пор они начали настоящую поездку, достигнув ошеломляющих показателей всего за несколько месяцев. Точные цифры приводит Assogestioni, согласно которой с января по конец марта индивидуальные сберегательные планы собрали 1,1 млрд, а активы составили 1,9 млрд. Очевидно, что к этим данным следует добавить апрель и большую часть мая, для которых в настоящее время нет общих результатов, несмотря на в основном положительные указания операторов. Например, Eurizon, компании по управлению активами группы Intesa Sanpaolo, благодаря PIR удалось привлечь 800 миллионов евро.
Следует подчеркнуть, что неделя за неделей рынок расширялся за счет значительного количества продуктов: сегодня для инвесторов доступно около 35 фондов, в конце марта их было 15, из которых 9 созданных ad hoc и 6 предварительно созданных. существующих, но адаптированных к новому законодательству.
Вникая в детали деятельности отдельных групп, мы обнаруживаем, что Société Générale был королем в первые три месяца 2017 года, зафиксировав потоки в размере 388 миллионов евро, за которыми следуют Mediolanum (296 миллионов) и Intesa (222,3 миллиона). . Результаты Pioneer (80,1 млн) и Arca (80 млн) также были хорошими.
PIR: НОВЫЕ ОЦЕНКИ MEF
В силу достигнутых успехов Минэкономики приняло решение пересмотреть расчеты по сбору ПИР в текущем году, даже придя к ожидать притока 10 миллиардов евро. Чтобы понять степень увеличения, просто подумайте, что изначально ожидалось 16-18 миллиардов финансирования, но в течение пятилетнего периода.
PIR: ОЦЕНКИ EQUITA SIM
После MEF Equita Sim также повысила оценку сбора PIR на 2017 год с 1,6 до 10 миллиардов евро. Не только. В период с настоящего момента до 2019 года он может достичь 35 миллиардов, а затем достигнет 55 миллиардов к 2021 году.
Если вдаваться в подробности, то, по данным Equita, инвестиции в акции, не входящие в корзину Ftse Mib, составят 4,2% от их среднего количества в свободном обращении в 2017 г., 5,4% в 2018 г., а затем даже достигнут 23,1%% за 5 лет.
ПИР: ОЦЕНКИ ИНТЕРМОНТЕ
Intermonte еще более оптимистично смотрит на настоящее и будущее PIR, согласно которым Индивидуальные сберегательные планы смогут собирать в течение пяти лет, необходимых для получения предусмотренных законом налоговых льгот (напомним, никаких налогов на прибыль), цифры от головокружительные: 9,8 млрд в 2017, 11,5 в 2018, 12,4 в 2019, 14,4 в 2020, 19,3 в 2021. Суммируя данные за пятилетку он даже достигает 67,6 млрд евро.
PIR: ПОСЛЕДСТВИЯ ДЛЯ КОМПАНИЙ, КОТОРЫЕ РАЗМЕЩАЮТСЯ НА БИРЖЕ
Бум, который зафиксировали ПИРы и, по оценкам, они продолжат фиксировать в ближайшие годы, закончился. подавляющее влияние также на компании, в которые инвестируют эти фонды, и на фондовую биржу, где с января по апрель текущего года объемы выросли в геометрической прогрессии.
Согласно положениям правил, не менее 70% от общей стоимости PIR должны быть инвестированы в финансовые инструменты компаний-резидентов в Италии или в государствах-членах ЕС или в государствах-членах Европейской экономической зоны с постоянным бизнесом в Италии. Из этих 70% не менее 30% должны быть инвестированы в финансовые инструменты, выпущенные компаниями, не котирующимися на FtseMib, чтобы направить сбережения в малые и средние компании.
Эти правила оказали ощутимое влияние на биржу: всего за четыре месяца объемы по капители и по сегменту Star удвоились, а на Aim Italia — почти в четыре раза. Если говорить о ценах, то бумаги компаний малой и средней капитализации в тот же отчетный период имели доходность выше, чем у FtseMib на 23% и на 10,5% по сравнению с EuroStoxx Mid. Показатели, которые и в этом случае значительно превзошли ожидания аналитиков.
Таким образом, положительные результаты, полученные PIR на сегодняшний день, видны всем, и, судя по оценкам, это может быть только началом.
