Где находитсяЭкономика Италии через год Правительство Мелони? «Плыть всегда лучше, чем тонуть», — с ироническим реализмом замечает политолог. Роберт Д'Алимонте. В его словах есть доля правды, но если ты не управляешь, а просто плывешь, то далеко не уедешь. И в самом деле, как престижный»Экономия рукФабрицио Галимберти и Лука Паолацци неоднократно сообщали на FIRSTonline, что экономический рост в Италии снижается, а инфляция падает, но недостаточно, и задача нашей задолженность он становится более громоздким и напоминает нам, что не только рейтинговые агентства, но и, прежде всего, финансовые рынки пристально следят за нами.
В Италии нет рецессии, но инфляция падает недостаточно, а государственный долг растет.
Премьер-министр вполне может сказать, что на данный момент совы побеждены и Европа ее боится. спад он поразил Германию, Швецию, Австрию, Польшу и Венгрию, но не Италию, и можно также сказать, что занятость выросла до рекордного уровня, а уровень безработицы (7,3%) упал до минимума за 14 лет. Все верно, но рост ВВП в 2023 году (+0,7%), если и не вернулся к уровням телефонных приставок, то даже отдаленно не связан с ВВП золотых двух лет правительства Драги, которые в период с 2021 по 2022 годы были достигнуты. ошеломительный рост в 12% вернул нас в годы итальянского экономического чуда между 50-ми и 60-ми годами. Рост на 0,7%, возможно, сказал бы Д'Алимонте, лучше, чем нулевой рост, но он не дает нам никаких иллюзий о том, что изменение темпов можно представить в следующем году и частично в 2025 году. Очевидно, что слабость итальянского экономического роста является частью общего замедления и зависит не только от экономической политики правительства, которое в ходе бюджетного маневра не совершило никаких больших глупостей и которое – за вычетом двух конфликтов – вынуждено иметь дело с с обеими проблемами, и они беспокоят весь мир (от высокой инфляции до ужесточения денежно-кредитной политики и высоких процентных ставок, не забывая об ослаблении международного промышленного цикла), а также внутренние критические проблемы. Слабость внутреннего потребления, отягощенная инфляцией, которая даже выше среднеевропейской (6,1% против 5,5%), замедление инвестиций (-1,7% во втором квартале 2023 года), которые не могут воспользоваться некогда - уникальная возможность ПНРР, а заморозка промышленного производства, падающая четвертый квартал подряд и все еще ниже уровня, существовавшего до Covid, заставляет нас задуматься и объяснить лучше, чем многие причины, почему доверие к Италии и к самой Италии в течение некоторого времени падает. «Чего ждет правительство, — с беспокойством спросила на прошлой неделе ассамблея могущественной ассоциации промышленников Виченцы, — запуска плана «Индустрия 5.0»?» Но мы могли бы добавить: чего ждет Мелони, чтобы подписать месяц?
Но, прежде всего, есть один аспект нынешнего этапа развития экономики, о котором правительство, похоже, не до конца осведомлено, по крайней мере, судя по тому, что вытекает из бюджетного маневра. И дело в том, что замедление экономики и недостаточное снижение инфляции в сочетании с высокими процентными ставками делают управление государственным долгом Италии еще более проблематичным и дорогостоящим. Если через три года важнейшее соотношение долга к ВВП не сможет вырасти с нынешних 142,3% до 139,6% в 2025 году, неудивительно, что доверие рынков к Италии не вызывает энтузиазма, а доходность BTP растет. , что спред расширяется, что доходность кредитно-дефолтных свопов увеличивается и что Италия теперь считается более рискованной, чем Греция.
Мелони беспокоится о Сальвини, но, возможно, ему следует беспокоиться о долге, превышающем 3 триллиона долларов.
Мелони каждый день думает о том, как отразить осаду правого друга Марин Ле Пен-популиста Маттео Сальвини, но, прежде всего, это не должен быть государственный долг в 3 миллиарда миллиардов и процентные расходы в 100 миллиардов в год. она теряет сон? Имея в виду парламентские цифры, Д'Алимонте напоминает нам, что в этом законодательном органе нет никакой возможной альтернативы правительству Мелони, если не считать случайностей на этом пути с несчастной дифференцированной автономией и не допустить поворотов, возникших в результате европейских выборов, и это неоспоримо на фотографии. Статика итальянской политической ситуации. Но что произойдет, еслирейтинговое агентство понизили рейтинг Италии и фонды и крупные международные банки решили больше не покупать нашу BTP? К счастью, на данный момент нет никаких признаков надвигающейся катастрофы, но когда министр экономики Джанкарло Джорджетти, человек разумный, предупреждает, что в 2024 году спред BTP-Bund может вырасти с нынешних 200 базисных пунктов до 300, есть ли о чем беспокоиться или нет? Финансовые кризисы, как мы знаем, не объявляются, и мы каждый день молимся, чтобы они держались подальше от Италии, но достаточно взмаха крыльев, чтобы превратить их в гром среди ясного неба.
