Stellantis возвращается в положительную зону во втором квартале 2026 года, но Рынок не вознаграждает Поворотный момент в бухгалтерской отчетности. название Автомобильная группа открыла торги в минусе. Пьяцца Аффари На начальном этапе торгов акции упали более чем на 8%, прежде чем частично компенсировали потери. Реакция инвесторов отражает осторожность в отношении будущих перспектив и, прежде всего, сравнение фактических результатов с ожиданиями рынка.
Компания во главе с Антонио Филоса завершил период с апреля по июнь с Чистый доход в размере 293 миллионов евро, вернувшись к прибыли после убытка в 1,87 миллиарда, зафиксированного в том же квартале 2025 года.iОбъем продаж кабелей вырос на 13% до 43,5 млрд евро, в то время как...скорректированная операционная прибыль (Aoi) увеличил свои доходы более чем втрое, с 213 до 773 миллионов евро. операционная маржа вырос с 0,6% до 1,8%, а свободный денежный поток в промышленности Она вернулась в положительную зону, увеличившись примерно на 1 миллиард евро.
Заметное улучшение по сравнению с прошлым годом, но недостаточное для полного удовлетворения инвесторов. Чистая прибыль фактически составила ниже ожиданий аналитиковЭто указывало на результат, близкий к 718 миллионам евро. Выручка, хотя и росла, немного не дотянула до консенсус-прогноза. Именно этот разрыв между восстановлением выручки и ожиданиями рынка оказал давление на реакцию акций.
Stellantis: Финансовые показатели восстанавливаются, но прибыльность по-прежнему находится под давлением.
В частности, компания Stellantis зафиксировала явное улучшение финансовых показателей.скорректированная операционная прибыль Согласно некоторым отчетам, она составила около 800 миллионов евро с маржой в 1,8%, что примерно на 120 базисных пунктов лучше, чем во втором квартале 2025 года.
Наиболее позитивные данные получены из генерация денежных средствСвободный денежный поток в промышленном секторе вернулся в положительную зону, увеличившись примерно на 1 миллиард евро, что представляет собой улучшение аналогичного масштаба по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, несмотря на расходы в размере около 300 миллионов евро, связанные с затратами, учтенными во второй половине 2025 года.
Прочность также сохраняется. финансовое положение Группа компаний располагает промышленной ликвидностью в размере 44,1 млрд евро, что эквивалентно 27% выручки за последние двенадцать месяцев, и находится в пределах целевого диапазона, указанного компанией, от 25% до 30%.
Однако рынок смотрит дальше квартальных показателей: Stellantis изменила курс после сложного 2025 года, но ей еще предстоит продемонстрировать, что улучшение носит структурный характер, а не является лишь временным подъемом.
Северная Америка лидирует в процессе восстановления, Европа остается слабым звеном.
Восстановление поддерживается прежде всего благодаря Северная АмерикаЭтот показатель снова стал основным драйвером роста. Выручка в регионе увеличилась на 32%, а продажи выросли на 6%, что стало четвертым кварталом подряд с объемом продаж выше, чем в предыдущем году.
В Соединенных Штатах компания Stellantis превзошла рынок, который за этот период снизился на 0,3%, в результате чего ее доля составила 7,4% (рост на 40 базисных пунктов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года). Рост был обусловлен перезапуском таких моделей, как Jeep Grand Wagoneer (+43%), Ram 1500 и Dodge Durango (+9%), а также Chrysler Pacifica (+7%). Компания Ram также показала хорошие результаты, увеличив продажи в США примерно на 11%. Положительные признаки также пришли из Мексики, где регистрация автомобилей выросла на 17% (на 19%, включая Leapmotor), что стало вторым лучшим квартальным результатом в истории страны.
Однако ситуация остается более сложной в ЕвропаПродажи на рынках стран ЕС-30 выросли на 3% и 7%, включая Leapmotor, однако прибыльность по-прежнему остается низкой. отрицательныйВ регионе операционная маржа составила -0,6%, а убыток — приблизительно 94 миллиона евро. Доля рынка упала до 16%, при этом группа продолжает испытывать трудности из-за высоких производственных затрат, ценового давления и неиспользованных производственных мощностей.
За пределами двух основных рынков группа сохраняет прочные позиции в Южная Америкагде она по-прежнему лидирует с долей 19,1%, выручка выросла на 6%, а Ram демонстрирует хорошие результаты в Бразилии (+10% за квартал и около +30% в июне). Ближний Восток и Африка Компания Stellantis продемонстрировала устойчивость, ограничив падение продаж 6% на еще более слабом региональном рынке. Ситуация сложнее в других регионах. Азиатско-Тихоокеанский регионгде продажи упали на 29% (-22%, включая Leapmotor), и больше всего пострадала от слабости Peugeot 408.
Тарифы и инвестиции: последствия могут достичь 1,2 миллиарда евро.
Стеллантис имеет Финансовые цели на 2026 год подтверждены.Однако внимание по-прежнему уделяется значительному влиянию обязанностей коммерческий. Группа оценивает годовые чистые затраты. от 1 до 1,2 миллиарда евроВ первом полугодии влияние пошлин ограничилось примерно 300 миллионами евро, в том числе благодаря возврату пошлин на сумму 400 миллионов евро, полученному в Соединенных Штатах.
Кроме того, остаются примерно 2 миллиарда евро денежных расходов, связанных с чрезвычайными затратами, зафиксированными в 2025 году, а капитальные затраты и исследования и разработки по-прежнему будут составлять от 6,5% до 7% чистой выручки.
Программа FaSTLAne 2030 и сокращение расходов: вызов перезапуска
Генеральный директор Филоса подчеркнул прогресс группы: «Второй квартал характеризовался продолжающимся прогрессом, в первую очередь в Северной Америке, при поддержке вклада всех остальных регионов».
La Стратегия FaSTLAne 2030 Программа создания ценности уже запущена, и компания Stellantis утверждает, что опережает конкурентов в этом направлении. План сокращения затрат на 6 миллиарда долларов евро к 2028 году. Около 40% запланированных инициатив должны быть завершены к концу года, а предполагаемая выгода для операционной прибыли составит около 2,4 миллиарда евро уже к 2027 году.
Центральную роль в будущей стратегии также сыграет LeapmotorКомпания, чьи продажи выросли примерно в шесть раз по сравнению с аналогичным кварталом 2025 года, стремится укрепить свои позиции на рынке электромобилей и на азиатских рынках, в секторе, где конкуренция со стороны китайских производителей становится все более острой.
Компания Stellantis испытывает давление на фондовом рынке: с начала года ее акции потеряли более 45%.
Негативная реакция на инцидент на площади Пьяцца Аффари последовала после Для акций компании Stellantis наступил очень сложный период.С начала года акции потеряли более 48% своей стоимости и торгуются вблизи исторических минимумов около 5 евро, по сравнению с примерно 26 евро в марте 2024 года. Слабость акций отражает трудности, с которыми группа столкнулась в последние месяцы: снижение прибыльности, неопределенность, связанная с переходом на электроэнергетику, рекордные списания и приостановка выплаты дивидендов в 2026 году.
Также рейтинговые агентства Они проявили большую осторожность. Капризный'Компания понизила рейтинг Stellantis до Baa3 со стабильным прогнозом, в то время как S & P Global Ratings Агентство S&P повысило рейтинг до BBB-, самого низкого уровня до появления спекулятивных прогнозов, с негативным прогнозом. По мнению S&P, к основным рискам относятся усиление конкуренции, давление на маржу продаж электромобилей в Европе, более медленное, чем ожидалось, восстановление объемов продаж и возможное увеличение затрат в Северной Америке.
Настоящее испытание для Filosa наступит в... следующие несколько месяцевВторая половина года, и особенно четвертый квартал, должны подтвердить, что улучшение финансовой ситуации может трансформироваться в стабильное и устойчивое восстановление.
Сравнение с другими европейскими гигантами: BMW замедляется, Renault ускоряется.
Сравнение с другими крупными европейскими группами выявляет расходящиеся закономерности. BMW второй квартал 2026 года завершился резким замедлением темпов роста, при этом Чистая прибыль снизилась на 35%. Снижение выручки с 34 до 31 миллиарда евро составило 1,2 миллиарда евро по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Эти результаты появились в непростое для немецкой группы время, на фоне циркулирующих в последние дни слухов о... план сокращения расходов в Германии Примерно 8.000 сотрудников уволятся по собственному желанию к 2027 году в рамках решения задачи по поддержанию конкурентоспособности по отношению к китайским конкурентам. Непростое начало для нового генерального директора. Милан Неделькович, призванный справляться с давлением на маржу прибыли, переходом к электроэнергетике и растущей конкуренцией.
Выполнение Renault, что в первом семестре составляет снова начал расти Выручка выросла на 9,5% до 30,2 млрд евро, а чистая прибыль составила 705 млн евро по сравнению с крупным убытком, зафиксированным в 2025 году. Французская группа получила выгоду от укрепления позиций электрифицированных моделей, продажи чисто электрических автомобилей выросли на 47,6%, а также от роста на международных рынках, таких как Индия, Турция, Марокко и Бразилия. Renault также Цели на 2026 год подтверждены.Компания стремится к операционной марже около 5,5% и свободному денежному потоку в автомобильном секторе, близкому к одному миллиарду евро, чему способствует новый стратегический план futuREady.
Несмотря на улучшение финансовых показателей и подтверждение целей на 2026 год, название Renault Зафиксировано небольшое снижение, потеряв 0,4% на Парижской фондовой бирже. Вместо этого, титул БМВ Реакция рынка была положительной, в Франкфурте наблюдался рост на 1,26%.
