Илиада он пытается еще раз. Французская телефонная компания официально представила предложение по итальянским активам Vodafone. Однако на этот раз Илиада точки не при покупке, а к созданию совместного предприятия с Vodafone, чтобы объединить итальянскую деятельность двух компаний.
В пресс-релизе французская группа сообщила, что выложила его на стол. 8,5 млрд. компании Vodafone (оценка в 10,45 миллиардов долларов) для создания слияние двух компаний и создание новой компании с долей в 50%.
Еще в прошлом году Илиада предложила приобрести более 100% активов Vodafone, но предложение на сумму более 11 миллиардов было отклонено британской группой.
Iliad-Vodafone: 50% деятельности NewCo в Италии
«Илиада», читаем в примечании к предложению, «оценивает Vodafone Italia в 10,45 млрд евро (Enterprise Value, EV). Vodafone получит 50% акционерного капитала NewCo вместе с денежный платеж в размере 6,5 млрд. евро и до акционерное финансирование на 2,0 млрд. евро, направленный на обеспечение долгосрочного выравнивания».
Оценка операции, предложенной Илиадой для Vodafone Italia да на основе EBITDAaL оценка последнего, что составляет 1,34 млрд. на 2024 финансовый год согласно консенсусу брокеров. С точки зрения мультипликатора EBITDAaL сделка предполагает стоимость в 7,8x, что выше мультипликатора 7,1x, предложенного Iliad в ее предыдущем предложении в размере 11,25 млрд евро в феврале 2022 года.
La новый объект в совокупности создаст оборот около 5,8 миллиардов евро и EBITDAaL в размере около 1,6 миллиарда евро за финансовый год, заканчивающийся в марте 2024 года. Кроме того, ожидается, что ежегодная синергия в размере более 600 миллионов евро ожидается в рамках Opex (операционные расходы) и Capex (инвестиционные расходы).
Новая компания с равным распределением акций на уровне 50% будет следовать процессу, аналогичному процессу слияния Wind и 3 Italia, которое привело к образованию WindTre.
Для Илиады право покупки опциона на 10% каждый год
В рамках предложения «Илиада» будет иметь право выбора (колл-опцион) об участии Vodafone в новой компании, что позволит приобретать 10% уставного капитала ежегодно NewCo по цене за акцию, эквивалентной стоимости акционерного капитала на момент закрытия сделки.
Если этот вариант будет реализован, будет создано дополнительно 1,95 миллиарда евро ликвидности для Vodafone. Финансирование операции поддерживается важными международными кредитными организациями.
Проверьте итальянский рынок
L 'цель слияния между Илиадой и Vodafone в Италии это создать уникальный оператор с сильным присутствием на рынке, ориентированным на инновации (особенно в области оптоволокна) и качественное обслуживание клиентов.
Предложение включает инновационный подход Iliad к связности, доступности и цифровой инклюзивности, подкрепленный опытом Vodafone в секторе B2B.
возможное консолидация Таким образом, на итальянском телекоммуникационном рынке начинается это предложение, которое представляет собой первый значительный шаг в контексте, в котором в настоящее время действуют пять крупных операторов мобильной связи (TIM, Vodafone Italia, Wind Tre, Iliad и Fastweb), а также многочисленные виртуальные операторы, в том числе крупнейшая Poste Italiane и десять провайдеров фиксированного широкополосного доступа.
Объединение навыков двух компаний сделает NewCo главным действующим лицом итальянского телекоммуникационного рынка.
А теперь Swisscom?
У Vodafone в Италии дела идут не очень хорошо. В прошлом месяце генеральный директор группы, Маргерита Делла Валле, под давлением необходимости повышения прибыльности, указал, что британская группа изучаю варианты для своего бизнеса в Италии, последнем из трех проблемных европейских рынков, которые, по ее мнению, нуждались в решениях.
А вариант (вернее слух), циркулировавший в этот период, был другой, а именно интерес Swisscom. Вообще-то речь шла об одном возможное приобретение бизнеса Vodafone в Италии швейцарской компанией (которая работает в нашей стране через Fastweb).
Союз Swisscom и Vodafone — это дискуссия, которая продолжается уже несколько лет и периодически возобновляется. В прошлом Vodafone выражала заинтересованность в приобретении швейцарской компании, когда проводила стратегию, ориентированную на приобретение широкополосных сетей для ускорения конвергенции между фиксированными и мобильными услугами. Однако теперь, похоже, пришло время швейцарской компании взять на себя эту деятельность. На данный момент все остается в стадии разработки, ожидая развития событий.
Ожидая действий Swisscom, «Илиада» сыграла заранее, представив предложение. Однако это предложение не обязательно будет реализовано. Ранее, в феврале 2022 года, французская группа выдвинула предложение, которое было возвращено отправителю. В сегодняшнем пресс-релизе упоминается предыдущее предложение, подчеркивая, что текущее предложение является более выгодным для Vodafone, учитывая текущие рыночные условия. Тем временем, Ксавьер Ниел, основатель и контрольный владелец компании «Илиада», приобрел 2,5% акций Vodafone. через инвестиционный механизм.
Ответ Водафона
Vodafone принимает к сведению предложение «Илиады», но также напоминает, что ведутся и другие переговоры. Вот текст сообщения, опубликованного группой:
«Vodafone Group Plc («Vodafone») принимает к сведению сегодняшнее заявление компании Iliad относительно предлагаемого слияния Vodafone Italia и Iliad Italia.
В соответствии со своими предыдущими заявлениями, Vodafone выступает за консолидацию рынка в странах, где она не может получить адекватную прибыль на инвестированный капитал, и подтверждает, что она изучает варианты с различными сторонами для достижения этой цели в Италии, в том числе путем слияния или объединения компаний. передача.
Нет уверенности в том, что урегулирование в конечном итоге будет достигнуто. При необходимости будет сделано дополнительное объявление».
Пресс-релиз группы Vodafone
Статья обновлена 18 декабря 2023 г. в 11:55.
