Приближается референдум по Brexit, и над рынками витает только один вопрос: что произойдет, если 23 июня британские избиратели решат покинуть Евросоюз? Слишком много переменных, чтобы дать точную картину долгосрочных последствий, но подавляющее большинство аналитиков согласны с тем, что рисуют мрачную картину в отношении немедленных последствий.
ПОСЛЕДСТВИЯ НА МЕЖДУНАРОДНЫХ РЫНКАХ
– ОБМЕННЫЙ РЫНОК: ПИКОВЫЙ фунт
Слухи о возможной победе Yes уже способствовали девальвации фунта на 12% за год. По оценке Goldman Sachs, в случае Brexit британская валюта рискует потерять еще 15-20%.
– ФОНДОВЫЕ РЫНКИ: БУРЯ ПРИБЛИЖАЕТСЯ, БАНКИ В ЦЕЛЯХ
Эксперты и различные авторитеты прогнозируют, что прощание Лондона с Брюсселем откроет фазу новой турбулентности на фондовых рынках. В пятницу, 10 июня, публикации некоторых опросов, которые дали «Да» преимущество на 10 пунктов, было достаточно, чтобы индекс Eurofirst 300 упал на 2,3%. Если Великобритания покинет ЕС, ценными бумагами, которые больше всего рискуют, несомненно, будут акции банков, которые с начала года зафиксировали большие потери и могут подвергнуться новой волне продаж.
– РЫНКИ ОБЛИГАЦИЙ: СПРЕДЫ НА ПОДЪЕМЕ, ЕЦБ В ПОЛЕ
Поэтому инвесторы перейдут к более безопасным акциям. В частности, ожидается поток покупок по немецким бундам, что вновь увеличит разрыв в спреде. В этот момент ЕЦБ должен вмешаться, купив государственные облигации стран, находящихся под давлением, чтобы остановить спекуляцию суверенными долгами.
– НАИБОЛЕЕ ОПАСНЫЕ СТРАНЫ В ЕВРОПЕ
Анализ Standard & Poor's показывает, что Ирландия, Люксембург и Кипр являются европейскими странами, наиболее подверженными Brexit. За ними по порядку следуют Мальта, Швейцария (которая не является частью ЕС), Бельгия, Голландия, Испания, Норвегия, Швеция, Франция, Германия, Дания, Литва, Канада, Финляндия и Венгрия. На очереди, как ни странно, Италия и Австрия. Индекс, рассчитываемый американским рейтинговым агентством, учитывает экспорт в Великобританию, прямые иностранные инвестиции, финансовые факторы и миграционные потоки. Однако анализ не отражает потенциальных последствий для финансовых и валютных рынков, которые в действительности имели бы значение.
ПОСЛЕДСТВИЯ ДЛЯ ВЕЛИКОБРИТАНИИ
– ПИЛ
Что касается только Великобритании, то, по оценкам ОЭСР, в случае Brexit экономика Великобритании испытает «негативный шок», равный половине пункта ВВП в год с 2016 по 2018 год. Более того, экономика Великобритании может потерять минимум на 3% к 2020 г., даже если ослабление фунта ограничит последствия рецессии, укрепляя экспорт.
- РЫНОК ТРУДА
По данным английской Confindustria, Brexit приведет к потере миллиона рабочих мест. Джордж Осберн, канцлер казначейства, вместо этого утверждает, что выход Великобритании из ЕС может стоить 820 XNUMX рабочих мест в течение двух лет.
- РЫНОК НЕДВИЖИМОСТИ
Опять же Осберн считает, что с Brexit цены на недвижимость могут упасть на 10–18% за два года. Консалтинговая компания Capital Economics отмечает, что соотношение цен на жилье к заработной плате уже приближается к докризисным уровням.
– ПЕНСИИ
Что касается государства всеобщего благосостояния, то британский премьер Дэвид Кэмерон не стеснялся в выражениях: «Брекзит, — сказал он, — откроет черную дыру в размере от 20 до 40 миллиардов фунтов стерлингов в наших финансах; министрам придется пересмотреть пенсионную реформу», и двери широко откроются для «новой жесткой экономии».
- ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС
Что касается платежного баланса, Brexit спровоцирует бегство капитала, что усугубит и без того радужную ситуацию. В прошлом году внешний дефицит Великобритании достиг 5,2% ВВП, самого высокого уровня с 1948 года, когда начались исследования.
– ПОБЕГ КОЛОССОВ ИЗ ГОРОДА
Для экономии затрат и получения эффекта масштаба все крупные международные банки открыли свои европейские штаб-квартиры в лондонском Сити, рассчитывая на возможность продажи в 28 штатах без обязательного получения разрешений властей каждой отдельной страны. С Brexit эта организация рискует рухнуть. Как сообщает Financial Times, Deutsche Bank создал рабочую группу для оценки возможности переезда из английской столицы. Американские гиганты Citigroup и Morgan Stanley, напротив, уже указали Дублин в качестве альтернативы Лондону.
– БАНК АНГЛИИ НА ПЕРЕПУТЬЕ
Между тем, Банк Англии рискует оказаться на опасном перепутье: повысить процентные ставки для сдерживания инфляции (которая имеет непосредственные издержки для домашних хозяйств и предприятий) или оставить их на низком уровне для поддержки ВВП и рынка труда. Другими словами, не существует всесторонних позитивных монетарных решений проблем, которые может создать Brexit.
- ФОТОГРАФИЯ КАРНИ
Канадец Марк Карни, управляющий Банком Англии, в нескольких строках дал эффектную картину того, чего Великобритании следует ожидать на макроэкономическом уровне в случае Brexit: цель. Прогнозируется, что совокупный спрос снизится по сравнению с нашими прогнозами из-за финансового кризиса, обесценения активов и неопределенности в отношении торговых отношений Великобритании. Домохозяйства будут ограничивать потребление, а предприятия — инвестиции. Глобальные финансовые условия также могут измениться, что отразится на экспорте».
