Layanan Studi dan Penelitian Intesa Sanpaolo baru-baru ini menerbitkan Fokus ekonomi yang berkaitan dengan situasi politik dan ekonomi negara tersebutUkraine. Dokumen tersebut, yang dibuat oleh Giancarlo Frigoni, melaporkan dinamika ekonomi sehubungan dengan tahun lalu dan penilaian kinerja negara di masa depan, juga berdasarkan perjanjian yang baru-baru ini dibuat dengan Rusia.
Ukraina 2013 ditandai dengan a resesi generalisasi ekonomi negara dan kuat ketegangan politik. Yang terakhir belum mereda karena bantuan ekonomi yang telah disetujui pemerintah untuk diterima dari Rusia (asalkan tidak melanjutkan Perjanjian Asosiasi dengan Uni Eropa). Masalah ekonomi yang harus dihadapi Ukraina sepanjang tahun yang baru saja berakhir dapat, sebagian besar, membantu untuk memahami alasan untuk perubahan ini tentu saja.
Di antara faktor-faktor yang menyebabkan tahun 2013 kinerja negatif ekonomi Ukraina, kita pasti menemukan: tren resesi sistem ekonomi (ditandai dengan kontraksi PDB dibandingkan dengan nilai yang sama tahun sebelumnya), the depresiasi mata uang nasional (yang juga diikuti dengan hilangnya cadangan devisa yang sangat besar) dan pertumbuhan hutang (diperkirakan, hingga beberapa minggu lalu, sebagai "sangat spekulatif"). Elemen-elemen ini kemudian dikaitkan dengan serangkaian kelemahan struktural yang mencegah negara untuk mendapatkan daya tarik sehubungan dengan perolehan Penanaman Modal Asing yang tidak selalu berasal dari pemerintah Moskow.
Kontraksi PDB Ukraina pada 2013 Hal ini tentunya menjadi indikasi betapa tertekannya perekonomian negara sepanjang tahun ini. Bahkan, meskipun pada tahun 2012 tersebut PIL melaporkan pertumbuhan - meskipun kecil - sebesar +0,5% dibandingkan dengan periode 2004-2008, 2013 menunjukkan tren negatif (-1,5%) dibandingkan tahun sebelumnya. Keduanya jatuhnya investasi ada di sana pengurangan ekspor. Dari sudut pandang ini, peningkatan 0,3pp dalam perdagangan luar negeri lebih disebabkan oleh, bukan peningkatan permintaan internasional, karena kontraksi permintaan domestik sehubungan dengan produk dan jasa luar negeri. Itu defisit perdagangan, mengingat tempat, karena itu meningkat sebesar USD2 miliar dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Secara khusus, naik dari USD12,2 miliar pada tahun 2012 menjadi USD14,2 miliar pada tahun 2013.
Masalah lain yang harus dihadapi pemerintah Kiev adalah devaluasi mata uang nasional. Hryvnia Ukraina (UAH) terdepresiasi sebesar 2,3% pada tahun 2013 dan ekspektasi depresiasi lebih lanjut selama tahun yang baru saja dimulai sudah muncul di minggu-minggu pertama tahun 2014. Namun, perjanjian dengan Rusia yang, antara lain, menjamin perolehan USD15bn Eurobonds diterbitkan oleh Ukraina, telah membuat para pendukung hipotesa ini mundur. Janji untuk menerima Sovereign Wealth Funds dari pemerintah Moskow tentunya menjadi salah satu alasan yang mendorong Kiev untuk membatalkan kesepakatan dengan Uni Eropa. Dana tersebut akan memastikan tidak hanya angin segar bagi cadangan devisa Ukraina (sudah turun hampir USD18 miliar sejak 2011) tetapi juga pendekatan yang kurang mengkhawatirkan ke samping pasar internasional.
Namun, faktor yang paling mengkhawatirkan agensi penilaian menyangkut utang negara Ukraina, juga mengingat konsesi Rusia di masa depan. Utang Ukraina terus bertambah beberapa tahun terakhir. Pada tahun 2013 rasio Defisit/PDB adalah 41,5% dan menurut ekspektasi analis keuangan memang demikian ditakdirkan untuk meningkat lebih jauh. Tapi itu belum semuanya. Yang paling mengkhawatirkan adalah ketidakmampuan negara untuk membayar utangnya. Negara punya satu posisi keuangan internasional bersih sebesar USD65,2 miliar dan cadangan tidak cukup untuk menutupinya. Untuk itu sepanjang tahun 2013 Instansi Utama PT penilaian mereka menganggap utang Ukraina sebagai "sangat spekulatif" dan meskipun lembaga yang sama baru-baru ini mengevaluasinya kembali sebagai "netral" (mengingat perjanjian dengan Rusia), bagaimanapun, utang itu harus tetap terkendali.
Masalah di atas, yang telah melemahkan posisi ekonomi Ukraina selama setahun terakhir, diperparah oleh beberapa hal kelemahan struktural dari mana negara berjuang untuk membebaskan diri. Ukraina mengalami kesulitan serius dalam memperoleh investasi asing baru seperti yang dianggapnya sistem yang terlalu rumit dan buram untuk melakukan aktivitas. Tidak hanya negara kekurangan infrastruktur, tetapi, di atas segalanya, dalam cengkeraman satu orang birokrasi dianggap sedikit efisien Itu banyak korup. Karena alasan inilah Bank Dunia menempatkan Ukraina di posisi ke-112 dalam peringkat negara-negara yang lebih mudah berbisnis (disebut Peringkat Doing Business), jauh di bawah Rusia dan banyak negara berkembang. Kita tidak boleh melupakan itu Sistem ekonomi Kiev sangat bergantung pada siklus ekonomi Rusia dan kawasan euro, yang kesulitannya pasti jatuh pada ekonomi Ukraina: pikirkan saja guncangan ekonomi yang dialami penduduk di masa lalu karena harga yang terlalu tinggi untuk dibayar ke Gazprom untuk pasokan gas.
Kesimpulannya, orang bisa mengatakan itu situasi saat ini dan masa depan Ukraina dapat diringkas dalam dataSAYANG (satuan dari Intelijen itu The Economist) yang memperkirakan risiko negara sebesar 5,3 (dalam a jarak mulai dari 1 hingga 10 di mana 1 menunjukkan risiko maksimum dan 10 minimum). Meskipun 5,3 adalah penilaian yang 0,1 poin lebih baik dari tahun sebelumnya, itu belum dapat dianggap meyakinkan bagi Ukraina dan calon investornya.
