Jika Anda ingin memahami apa yang terjadi di pasar “lupakan para nabi dan bola kristal mereka e mempelajari masa lalu. Sebab, jika benar sejarah tidak pernah berulang, maka sama benarnya dengan perilaku manusia, sebaliknya, cenderung serupa meski di zaman yang sangat jauh. Dan mereka mewakili satu-satunya kompas yang layak diikuti".
Ini adalah lulus dari a dialog imajiner antara Mr. Market dan Dr. Freud, antara uang dan psikoanalisis atau, jika Anda mau, antara investasi finansial dan psikologi manusia, ditulis secemerlang lucid by Paolo Basilico, pemodal sukses, mantan pendiri Kairos Partners dan kemudian Samhita Investment, yang bernilai lebih dari seribu perenungan untuk memahami apa apa yang terjadi di pasar saat ini antara runtuh dan harapan kelahiran kembali.
Lagi pula, "tidak perlu seorang jenius untuk mengetahui apa yang akan terjadi dalam beberapa bulan mendatang" kata Basilico Mister Market, tetapi celakalah ilusi bahwa rebound sederhana di pasar saham sudah cukup untuk menunjukkan jalan keluar dari terowongan. . Butuh waktu untuk menormalkan pasar: “tidak sebelum 12 bulan” tetapi ada beberapa terapi untuk menghindari depresi dan kehilangan uang secara bodoh. Basil sendiri yang menunjukkannya, seperti biasa tanpa penekanan tetapi dengan sangat jelas, dalam teks yang kita ambil secara keseluruhan dari situsnya dan itu sangat layak untuk dibaca.
M. Selamat pagi, Dokter Freud
F. Halo Pak Pasar, silahkan duduk di dipan. Bagaimana kabar kita?
M: Buruk, Dokter. Saya depresi.
F: Yah, kita berdua tahu dia menderita gangguan mood. Apakah ada yang berbeda kali ini?
M: Sebenarnya saya lupa siapa saya. Miliknya pengobatan berdasarkan suku bunga dan suntikan likuiditas itu telah menstabilkan saya ke titik di mana saya menipu diri sendiri tentang sifat asli saya. Namun, cukup baginya untuk mengurangi dosis saya di awal tahun untuk merasa tidak enak lagi dan dianggap oleh semua orang sebagai bipolar.
F: Maaf Pak Pasar. Tapi aku memperingatkannya. Perawatan itu tidak dapat diperpanjang tanpa batas waktu, fisiknya tidak akan mampu menahan efek sampingnya, terutama yang inflasi dan spekulatif. Tapi katakan padaku mengapa menurutmu orang mengira kamu gila lagi?
M: Dokter terlihat. Saya berjalan di jalan dan sepertinya semua mata tertuju pada saya, mata ketakutan dan ketidakpercayaan. Tapi apakah Anda menyadarinya? Selama lebih dari sepuluh tahun saya tidak melakukan apa-apa selain memberikan kepuasan dan sekarang, pada upaya pertama untuk memulihkan keseimbangan tanpa bantuan kimia, saya langsung dituduh. Hal ini membuat saya tertekan karena saya benar-benar berpikir saya tidak pantas mendapatkannya.
F: Jangan menjadi korban dan jelaskan kepada saya mengapa Anda merasa sangat disalahpahami.
M: Nah segera setelah dia mengumumkan saya pengurangan perawatan Saya memulai pekerjaan komunikasi kapiler. Saya menyebutkan bahwa kami berada di titik tertinggi sepanjang masa di hampir semua metrik penilaian. Saya menyoroti gelembung seperti perusahaan teknologi tidak menguntungkan, spasi, cryptocurrency, real estat, dll. dll. Saya meyakinkan Bank Sentral yang berkepala besar itu untuk berhenti berbicara tentang kesementaraan inflasi dan mempertimbangkan fase bantuan hujan untuk Covid sudah berakhir. Benar, saya bisa melakukan pergantian gigi secara tiba-tiba di masa lalu, terkadang tanpa alasan sama sekali seperti di Oktober '87. Betapa gilanya hari Senin itu. Tapi tidak kali ini, saya jamin. Ini bearishness telah diumumkan dalam ribuan cara, Saya praktis memasang tanda di jalan tetapi tidak ada yang lebih tuli daripada mereka yang tidak mau mendengar. Betapa takjubnya hal-hal yang jelas itu muncul! Dengar, aku bisa mengerti seseorang menganggapnya buruk. Ada peminat biasa yang mengejar saya tanpa mengerti apa-apa lalu menyerah. Bisnis mereka. Tapi yang lainnya? Yang belum beli, atau belum cukup beli, harus senang dan berharap saya melanjutkan proses normalisasi saya. Karena mereka bisa berinvestasi dengan harga yang jauh lebih menarik dan mendapatkan pengembalian yang lebih baik. Tapi kenapa aku juga mendapat tatapan kotor dari mereka?
F: Mungkin hanya karena mereka tidak cukup mengetahuinya sehingga mereka tidak memahaminya. Tapi beri tahu saya, apa yang ingin Anda katakan kepada semua orang itu?
M: Sederhananya untuk melupakan para nabi dan bola kristal mereka dan mempelajari masa lalu. Karena jika benar sejarah tidak pernah berulang, maka sama benarnya dengan perilaku manusia, sebaliknya, cenderung serupa bahkan di zaman yang sangat jauh. Dan mereka mewakili satu-satunya kompas yang layak diikuti. Bagaimanapun, saya hanyalah proyeksi dari mereka.
F: Tinggalkan pemutarannya sendiri karena saya akan mengurusnya. Katakan lebih tepatnya fase sejarah mana yang akan Anda sarankan untuk kita lihat?
M: Ma ke tahun 70-an, sial! Sudah jelas. Ambil saja buku bagus yang menganalisis dekade itu. Misalnya “The great stagflasi” karya Alan Blinder, seorang ekonom yang memiliki keunggulan menulis dengan cara yang sederhana.
F: Singkatnya, apa yang dikatakan Blinder?
M: Che inflasi selalu muncul dari guncangan eksternal, Anda juga bisa menyebutnya faktor luar biasa. Di tahun 70-an terjadi dua gejolak, yaitu 73-74 dan 78-80. Dalam kedua kasus, hal itu disebabkan oleh kenaikan harga energi dan pangan, yang terakhir sebenarnya lebih berdampak karena dengan cepat ditransmisikan ke upah, sehingga menimbulkan lingkaran setan.
F: Dan bagaimana dia bereaksi?
G: Seperti biasa. Bank sentral menanggapi kenaikan tingkat inflasi dengan menaikkan suku bunga. Saya jatuh dan ekonomi mengalami resesi. Inflasi kembali dan saya mulai naik kembali pada akhir resesi dan kemudian mulai jatuh lagi pada tanda-tanda pertama dari kenaikan inflasi yang baru. Mereka disebut siklus dan dalam dekade itu mereka benar-benar roller coaster.
F: Secara keseluruhan, menurut saya sikap Anda masuk akal dan dapat diprediksi.
M: Akurat! Itu sebabnya saya depresi dan marah. Lihatlah situasi hari ini. Anda juga, yang melakukan pekerjaan yang sama sekali berbeda, tidakkah Anda memperhatikan analogi yang sangat dekat dengan periode itu? Bahkan sekarang kita punya energi dan makanan yang bertindak sebagai detonator dari inflasi yang sudah meningkat karena likuiditas yang sangat besar yang disuntikkan ke dalam sistem untuk melawan pandemi. Bahkan sekarang Bank Sentral mulai menaikkan suku bunga dan saya sudah mulai, sesuai buku pelajaran, kehilangan nilainya. Tidak perlu seorang jenius untuk mengetahui apa yang akan terjadi dalam beberapa bulan ke depan.
F: Dia akan turun. Tapi bukankah itu sudah turun banyak?
M: Banyak dan sedikit bergantung pada perawatannya. Bisakah Anda memberi tahu saya kapan saya bisa mendapatkannya kembali?
F: Tentu tidak sekarang. Dia harus terlebih dahulu menyerap kuda yang dilakukan dalam dua tahun terakhir. Jika saya harus memberi Anda perkiraan, saya akan melakukannya tidak sebelum 12 bulan.
M: Nah, kalau begitu saya memprediksi itu Saya akan mulai merasa lebih baik di 9, ketika harapan kesembuhannya akan lebih kuat. Seperti yang Anda tahu, saya lebih mengandalkan ekspektasi daripada fakta.
F: Ya, tapi sementara itu pasti akan bersenang-senang dengan perubahan arah yang tiba-tiba yang sangat menipu penabung. Dalam jargon teknis mereka dipanggil menanggung reli pasar. Dan mereka membuatku berpikir kau tidak bisa dipercaya seperti yang kau ceritakan.
M: Anda benar, saya jelas bukan orang suci. Saya akui bahwa saya senang melihat berapa banyak yang mengikuti saya ketika saya sejenak memutuskan untuk bangkit dalam fase penurunan. Euforia itu seperti bensin, selalu siap untuk dinyalakan kembali bahkan untuk nyala korek api. Tapi mereka perempuan, lelucon yang tidak bertahan lama. Dia tidak akan mau mengambilnya dariku juga!
F: Saya tidak akan bisa… Tapi singkirkan satu keraguan terakhir dari saya. Mungkinkah dalam semua permusuhan yang dia rasakan ini tidak ada seseorang yang mempercayainya? Tidakkah Anda memiliki teman sejati yang menghargai dan menghormati Anda apa adanya?
M: Sebenarnya ya, ada seseorang yang sudah lama menjalin hubungan dengan saya. Namanya PAC. Dia mengunjungi saya setiap 3 bulan dan memberi saya jumlah uang yang sama. Ketika saya turun saya memberi mereka lebih banyak saham, ketika saya naik lebih sedikit karena jelas harganya lebih mahal. Tidak pernah sepatah kata pun tentang perilaku saya, tidak ada kritik terhadap perubahan suasana hati saya. Kami membicarakan ini dan itu di depan perapian, lalu dia pergi dan selalu kembali menemui saya setelah 3 bulan, selalu di hari dan waktu yang sama. Ya, Saya yakin PAC menghargai saya. Mungkin dia bahkan mencintaiku jika memungkinkan untuk berbicara tentang cinta kepadaku.
F: Mengapa tidak? Ia bermain peran penting untuk kesejahteraan dari orang-orang yang beriman padanya.
M: Apa kau benar-benar berpikir begitu?
F: Ya, sungguh. Tapi jangan berharap ada yang mengakuinya. Saya sudah memberi tahu Anda apa yang saya pikirkan tentang harapan akan rasa terima kasih.
M: Terima kasih dokter. Saya sudah merasa lebih baik. Sudah waktunya bagi saya untuk pergi.
F: Ya, sampai jumpa dalam beberapa bulan. Dengarkan aku dilanjutkan dengan normalisasi tapi cobalah untuk tidak runtuh. Itu akan terlalu mengganggu keseimbangannya yang dia kelola dengan mengagumkan untuk saat ini. Baik-baik saja, Tuan Pasar. Dengan baik.
Tuan Pasar dan Dr. Freud - Paolo Basilico
