Federal Reserve menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin, sehingga biaya uang berada di kisaran 3,75%-4%, dan membuka kemungkinan kenaikan lebih lanjut sementara bank sentral Amerika itu sendiri sedang berkomitmen untuk berusaha menjaga inflasi di bawah 2%Keputusan tersebut, yang telah diperkirakan oleh pasar dengan probabilitas 93%, disertai dengan proyeksi baru yang menunjukkan kenaikan suku bunga lagi pada akhir tahun menurut mayoritas anggota FOMC.
Pesan Kevin Warsh, dalam pengetatan kebijakan moneter pertamanya sebagai ketua Fed (ini adalah kenaikan suku bunga pertama sejak 2023), sama pentingnya dengan kenaikan suku bunga itu sendiri: “Hanya ada satu tujuan, dan itu adalah 2%”Ia menegaskan kembali, menepis kemungkinan target inflasi yang secara implisit lebih tinggi. Dan ia menambahkan: "Fed ini tidak akan goyah," menggarisbawahi komitmen bank sentral terhadap stabilitas harga.
Kurva imbal hasil obligasi pemerintah tetap berada di bawah tekanan.
Keputusan ini diambil setelah koreksi tajam di pasar obligasi ASImbal hasil obligasi Treasury 10 tahun mencapai 5,04% pada 15 September, level tertinggi sejak 2007, sebelum turun kembali ke 5%. Obligasi 2 tahun, yang lebih sensitif terhadap ekspektasi kebijakan moneter, diperdagangkan sekitar 4,65%, sementara obligasi 30 tahun naik di atas 5,3%.
Setelah keputusan tersebut, imbal hasil tetap mengalami penurunan seperti sebelumnya, sementara Grafik titik menunjukkan median yang konsisten dengan reli lain pada tahun 2026.Oleh karena itu, bagi pasar obligasi, sinyalnya adalah bahwa The Fed (Bank Sentral AS) akan tidak menganggap fase pembatasan moneter telah berakhirDinamika kurva tetap menjadi faktor kunci bagi investor. Imbal hasil obligasi 10 tahun, selain mencerminkan ekspektasi suku bunga, juga mencakup kekhawatiran tentang inflasi, pasokan utang pemerintah, dan apa yang disebut premi jangka waktu.
Dolar dan Wall Street menantikan langkah selanjutnya.
Di pasar mata uang, Dolar tersebut tiba di pertemuan dalam keadaan sudah didukung.Indeks dolar naik menjadi 99,65 pada malam sebelum keputusan tersebut, sementara dolar AS menguat 0,49% terhadap yen menjadi 155,11. Euro berada di $1,1539. Oleh karena itu, reaksi dolar akan bergantung terutama pada arah suku bunga, bukan pada kenaikan yang sekarang banyak diperkirakan. Jalur pengetatan moneter yang lebih panjang dapat mendukung imbal hasil aset berdenominasi dolar, sementara tanda-tanda jeda dapat mengurangi sebagian premi suku bunga.
Wall Street juga melihat lebih jauh dari keputusan hari ini. Sebelum keputusan bank sentral AS, indeks Dow Jones ditutup pada +0,4%, sementara Nasdaq Composite bahkan lebih baik dengan hampir 1%, dalam sebuah Sesi perdagangan terpengaruh oleh kenaikan imbal hasil obligasi dan ketegangan terkait harga minyak., tetapi juga berdampak positif secara substansial bagi pasar saham Eropa.
Warsh: Kurangi arahan ke depan, perbanyak data.
Ketua Fed yang baru menegaskan kembali preferensinya untuk kebijakan moneter yang kurang bergantung pada panduan ke depan“Para pelaku pasar belajar untuk memainkan bola, bukan wasit,” katanya, mengindikasikan keinginan untuk mendorong investor agar fokus pada data ekonomi daripada panduan preventif dari bank sentral. Warsh juga menyebutkan Ekonomi Amerika "secara mengejutkan tangguh" Ia juga mengisyaratkan bahwa The Fed akan bertindak lebih lanjut jika perlu. Pertanyaan bagi pasar sekarang adalah berapa lama fase pengetatan ini akan berlangsung: "Ini adalah periode refleksi yang waspada, bukan menunggu dengan waspada," kata Warsh. "Kami tidak memiliki tongkat ajaib; bila perlu dan tepat, kami tidak akan ragu untuk bertindak."
The Fed memproyeksikan tingkat suku bunga 4%-4,25% pada akhir tahun 2026, sementara inflasi PCE telah direvisi menjadi 3,7% dari perkiraan 3,6% pada bulan Juni. Kembalinya ke target 2% diperkirakan baru akan terjadi pada tahun 2029.Bagi obligasi pemerintah, dolar, dan saham, isu kuncinya bukan hanya kenaikan suku bunga September. Yang terpenting adalah prospek biaya pinjaman yang tetap tinggi dalam jangka waktu lebih lama, karena The Fed berupaya mengekang inflasi tanpa mengorbankan ketahanan ekonomi Amerika. Terlepas dari apakah Trump menyukainya atau tidak, karena dialah yang menunjuk Ketua The Fed yang baru untuk menurunkan suku bunga.
