Ibu dari semua majelis telah memecahkan rekor: pemesanan untuk rapat pemegang saham Telecom pada hari Jumat telah melampaui 53,8%. Mudah diprediksi bahwa 60 persen akan terlampaui dalam beberapa hari ke depan. Ini adalah konfirmasi tidak langsung tidak hanya tentang pentingnya pemungutan suara secara historis, tetapi juga ketidakpastiannya, yang mendorong para protagonis untuk bergerak dengan sangat hati-hati. Di tengah kejutan yang terus menerus.
Yang terakhir, secara kronologis, menyangkut keputusan dari presiden Rcs Mediagroup Angelo Provasoli untuk menyerahkan pencalonannya di dewan Telecom "karena komitmen profesional dan institusional yang mengawasi": profesor Bocconi, yang telah ditunjuk untuk menggantikan Elio Catania, jelas telah memutuskan bahwa tidak perlu tergelincir ke dalam kekacauan lagi. Juga karena alasan ini, kami masih harus menunggu beberapa hari untuk mengetahui langkah-langkah Telco, holding yang sejauh ini diungkapkan oleh mayoritas dewan. perusahaan induk, atas permintaan Consob, mengumumkan bahwa dia telah mengadakan rapat dewan direksi pada tanggal 19 Desember untuk memutuskan pemungutan suara yang akan diumumkan di majelis Telecom dan kemungkinan daftar nama untuk integrasi dewan. Untuk saat ini, perusahaan belum mengajukan indikasi untuk mengganti dua direktur yang telah lama (Catania dan mantan presiden Franco Bernabé).
Singkatnya, Telco tidak menemukan permainannya. Dengan asumsi bahwa permainan hanya satu. Karena, pada titik ini, banyak tim berkumpul di medan perang, tidak diketahui sejauh mana independen atau terhubung satu sama lain. Mari kita coba untuk membuat tinjauan singkat tentang protagonis dan ekstra dari pertemuan paling menarik tahun ini yang harus menanggapi permintaan yang diajukan oleh Findim dari Marco Fossati: dewan Telecom harus disingkirkan. Atau tidak?
a) Keseimbangan antara duelist bisa jadi Blackrock. Raksasa manajemen aset AS berpihak pada saham yang, setelah seribu pemeriksaan dan kebingungan, berjumlah 9,997% dari modal. Utas di bawah ambang batas yang menentukan 10%, di mana salah satu klausul kontrak antara Telefonica dan pemegang saham Telco lainnya (Generali, Intesa dan Mediobanca) akan dibatalkan. Pakta tersebut justru mengatur bahwa kewajiban untuk tidak membeli sekuritas lain akan hangus jika pemegang saham pihak ketiga membeli lebih dari 10%.
Itu saja sudah cukup untuk memuji Blackrock anggota Telephonica? Presiden Consob Giuseppe Vegas dia mencurigainya. Poros antara grup Spanyol, pembeli di pasar, dan perusahaan AS dapat menggantikan pemegang saham lainnya, meninggalkan Telco dan yang lainnya dengan korek api di tangan. Tapi tesis ini ada batasnya: Cade, yaitu antimonopoli Brasil, telah memutuskan bahwa Telecom, jika berakhir di orbit Telefonica, harus menjual Tim Brasil. Mengapa kelompok Spanyol harus mengarang rencana jahat untuk jatuh pada rintangan yang dinyatakan seperti itu? Tentu, Telefonica (dan BlackRock) dapat bertindak atas nama pihak ketiga, untuk menyiapkan "paket" yang akan diteruskan ke At&t, Carlos Slim atau entah siapa lagi. Tapi kami benar-benar di ambang fantasi.
Maka, sama sekali tidak dikatakan bahwa BlackRock, melanggar praktik yang membedakan perilakunya, memutuskan untuk memberikan suara bersama Dewan saat ini melawan indikasi pejuang proxy, yang mendukung Findim.. Perasaannya adalah bahwa grup AS telah tergelincir ke dalam permainan dengan keyakinan bahwa Telecom bisa menjadi kesepakatan yang bagus, mengingat penawaran yang rendah dan prospek yang dibuka oleh banyaknya kepemilikan internasional.
BlackRock, pemegang saham terbesar di perusahaan seperti Apple, Google, Exxon atau General Electric, tentu tidak malu dengan prospek menjadi pemegang saham utama di perusahaan telekomunikasi yang masih harus mencari suami.
b) Juga tidak mudah untuk memahami betapa kompaknya bagian depan Telco setelah pengunduran diri Cesar Alierta dan Julio Linares yang mengejutkan dari dewan Telecom. Ini bisa menjadi langkah taktis, tergantung pada perselisihan yang membayangi otoritas Brasil. Ini mungkin akibat dari protes di rumah oleh pemegang saham Telefonica sendiri, BBVA yang memimpin, yang sama sekali tidak menyetujui kampanye Italia. Itu bisa, seperti yang telah kita lihat, sebuah gerakan perang. Atau tindakan yang disepakati dengan mitra Telco lainnya. Pastinya, konsekuensi dari permainan akan terasa di antara para anggota bahkan jika menang dalam perang melawan Findim dan sekutu.
c) Marco Fossati telah memainkan joker : jika gerakannya menang, tim teratas Telecom baru kemungkinan besar akan dipimpin oleh Vito Gamberale, salah satu nama bersejarah dari musim Telecom hebat terakhir. Gamberale, salah satu ayah Tim, tidak merahasiakan pendapatnya bahkan di Parlemen: daripada menginvestasikan miliaran untuk menyelamatkan Telecom dengan membeli bagian dari jaringannya, mitra publik harus kembali ke Telecom dengan persentase, antara 15 dan 20 %, sama dengan saham yang dimiliki oleh "sepupu" Prancis dan Jerman dari Cdp di mantan petahana di Paris di seberang Rhine. Di antara nama-nama baru adalah perwakilan dari Asati, asosiasi saham kecil yang telah dianugerahkan oleh Bernabé sendiri dalam kepemilikannya.
d) Tentu saja, rapat pemegang saham hanyalah bagian dari teka-teki kusut di mana Parlemen (dipertanyakan oleh undang-undang tentang tawaran pengambilalihan), Consob (yang sejauh ini telah mengungkapkan dirinya melalui wawancara daripada akta formal), otoritas nasional seperti Agkom, dalam kontroversi terbuka dengan Komisaris UE Neelie Kroes yang keluar tentang tarif yang tidak digabungkan. Oleh karena itu, tidak seorang pun boleh berada di bawah ilusi bahwa larutan kuning akan matang pada hari Jumat, di akhir pertemuan maraton yang dapat berlangsung hingga malam tiba. Dengan latar belakang, sebenarnya, ada gambaran perusahaan telekomunikasi Eropa dalam krisis profitabilitas yang serius, mencari model yang mampu merevitalisasi keuntungan dan membenarkan investasi besar-besaran dalam jaringan ultra-broadband yang sekarang penting untuk daya saing suatu negara. Italia, yang sudah menjadi pemimpin sebelum suntikan kuat kapten pemberani di masa lalu, hari ini memiliki kebutuhan dramatis untuk mengisi kekosongan tersebut. Dan itu membutuhkan lebih dari sekedar perakitan.
