Telecom Italia dalam penurunan tajam di Piazza Affari untuk mengantisipasi rilis akun kuartal pertama bahwa CEO Luigi Gubitosi akan hadir di pasar pada hari Selasa dan sementara pasar khawatir bahwa negosiasi dengan Open Fiber untuk pembuatan satu jaringan tetap terhenti. Saham turun 2,6%, mencapai 0,4511 euro, terendah selama lima tahun.
Dewan direksi Telecom Italia bertemu pada Senin sore untuk menyetujui angka-angka untuk tiga bulan pertama tahun ini, angka-angka yang akan diilustrasikan oleh manajemen puncak perusahaan kepada komunitas keuangan pada hari Selasa dan perkiraan analis melihat penurunan tajam dengan kemungkinan penurunan dalam 6% di telepon rumah.
Tapi apa yang membuat perhatian tetap hidup juga, atau di atas segalanya, masa depan jaringan Telecom dan proyek merger kontroversial dengan Open Fiber. Secara khusus, apa yang membuat investor dalam ketegangan adalah rumor yang diterbitkan selama akhir pekan oleh Sole 24 Ore yang menurutnya dialog antara kedua perusahaan telah terputus selama beberapa bulan. Pertemuan terakhir untuk membahas kemungkinan opsi integrasi tampaknya sudah dekat dengan pertemuan Telecom pada 29 Maret. Pembicaraan akan terhenti di satu sisi di batas konfrontasi dan di sisi lain di masalah yang harus dihadapi dalam mengejar hipotesis integrasi lengkap. Dalam praktiknya, penggabungan antara jaringan Telecom dan Open Fiber harus diterima oleh semua pemegang saham kedua perusahaan tersebut dengan orang-orang dari Telecom yang berniat mempertahankan kendali atas entitas baru tersebut. Di antara kendala lain yang mungkin ada juga Antitrust yang dapat memblokir operasi (atau mengkondisikannya untuk komitmen yang tepat) melihat di dalamnya kebangkitan monopoli pada jaringan tetap - bukan lagi jaringan tembaga tetapi jaringan serat.
Akhirnya ada juga simpul dari apa yang disebut area putih (hingga gagal pasar) dimana Open Fiber keluar sebagai pemenang tender Infratel dengan syarat tetap menjadi operator grosir sajadi bawah hukuman kehilangan konsesi. Menurut Telecom, masalah ini dapat diselesaikan dengan menjaga agar perusahaan ad hoc tetap hidup, sementara Open Fiber sangat meragukannya.
Mediobanca, bagaimanapun, tetap percaya bahwa saham Telecom layak dibeli (penilaiannya adalah Outperform dengan target harga 0,76 euro). “2019 akhirnya bisa menjadi tahun di mana proyek perusahaan jaringan akan diimplementasikan,” komentar geng bisnis tersebut menambahkan bahwa Telecom kemungkinan akan tetap menjadi pemegang saham utama dari satu perusahaan baru tersebut. "Sebuah dokumen tentang operasi dapat menjadi langkah pertama yang diikuti dengan penjualan atau kutipan oleh Tim dari bagian jaringan", tambah analis Mediobanca, mengungkapkan bahwa mereka telah mengembangkan proyek yang mengikuti model Inwit, perusahaan menara. dari grup Telecom yang pada tahun-tahun sebelumnya terdaftar di Piazza Affari.
Langkah itu, menurut mereka, akan memungkinkan Tim sendiri untuk mengurangi utangnya. Hal ini juga memungkinkan untuk menarik minat investor institusi, terutama yang berfokus pada infrastruktur. 'Upaya bersama dalam pengembangan serat dapat mempercepat proses dan menghemat uang. Ini akan menjadi kabar baik bagi Telecom, Open Fiber, dan juga bagi negara”, demikian kesimpulan para pakar Mediobanca yang melihat kesepakatan jaringan sebagai peluang untuk menciptakan nilai.
Ma gambaran politik lebih dari sebelumnya tidak pasti dan pemerintah, pemegang saham Telecom Italia dengan hampir 10% melalui CDP, menjelang pemilu Eropa 2019 tampaknya tidak memiliki kekuatan untuk mengatasi masalah yang begitu rumit. Kami akan membicarakannya lagi, jika ada, setelah pemilu.
