“Pada dasarnya ini adalah satu kejutan disinflasi». Jerome Powell, Ketua FED, tidak mengutusnya untuk mengatakan, meskipun dengan sikapnya yang membumi yang membuatnya sangat berempati; mahar yang sangat lapar di saat-saat tragis ini.
Dalam konferensi pers pasca-komite terakhir (keduanya sangat virtual) dari bank sentral AS yang kuat, dia berargumen: «Saya tahu ada banyak perdebatan tentang apakah semua ini dapat menyebabkan inflasi dari waktu ke waktu, tetapi apa yang kita lihat di dunia mereka tekanan disinflasi dan sekarang telah terjadi guncangan permintaan dan inflasi inti itu turun menjadi 1%. Dan saya yakin bahwa untuk waktu yang lama kita harus berjuang melawan tekanan disinflasi ini daripada melawan tekanan inflasi».
The Lancet mereka hanya dapat berlangganan, karena mereka telah memperdebatkan tesis yang sama beberapa kali. Agak menarik bahwa Anda menggunakan istilah itu disinflasi daripada deflasi bahwa, ketika momentum harga mendekati nol, seperti saat ini, akan lebih tepat. Kami pikir itu bukan "lidah tergelincir" untuk menghindari pukulan di bagian gigi yang sakit, tetapi pilihan untuk tidak menimbulkan hantu yang jauh lebih menakutkan dan ditakuti penurunan harga saat ini dan prospektif.
Kelemahan dari pertanyaan terakhir, inovasi teknologi yang meningkatkan produktivitas modal (mesin yang belajar dari mesin bagaimana menjadi lebih efisien: hal-hal seperti Asimov atau bersaudara, lalu menjadi saudara perempuan, Wachowski), besar kapasitas produksi tidak terpakai dan meningkat kompetisi, berkat cara-cara baru perdagangan barang melalui internet dan sekarang semakin banyak layanan (dari semua jenis dan spesies), terus menekan harga.
Dan sekali lagi mereka mengirim ke loteng, seperti besi tua berkarat, itu teori kuantitas uang, yang membuat kekayaan banyak ekonom di masa lalu. Sebuah teori yang terlalu sederhana (lebih banyak uang = harga yang lebih tinggi; ergo: peningkatan jumlah uang beredar yang lebih besar = dinamika harga yang lebih besar) untuk memperhitungkan kompleksitas perubahan dunia nyata. Syukurlah bahkan bank sentral telah berhentiwaktu laluuntuk mengikutinya sebagai Bintang Utara.
Yakin akan hal ini, dan fakta bahwa uang juga, untuk diproduksi dalam jumlah besar, harus diminta dalam jumlah besar, kami mengamati bahwa pada bulan Juli, untuk pertama kalinya sejak krisis pandemi dimulai, perusahaan telah meningkatkan daftar harga mereka sedikit. Hal ini dinyatakan oleh komponen harga dari output PMI global, baik dalam jasa maupun barang manufaktur.
Tetapi komponen harga input mengatakan itu biaya telah meningkat bahkan lebih. Di atas segalanya karena, dengan kembali bekerja, gaji karyawan sekali lagi membebani anggaran perusahaan (pada fase penangguhan, negara bagian mengambil alihnya). Jadi bisnis menderita a kompresi margin, yang merupakan indikator lain dari tekanan deflasi.
Bagaimanapun, kenaikan daftar harga sangat kecil, mengingat indeks dari harga produsen barang dan jasa terus mencatat penurunan. Misalnya, -0,2% di AS pada bulan Juni selama bulan Mei.
Secara lebih umum, harus diingat bahwa PMI dan komponennya indikator difusi, yang mengukur seberapa umum (luas) suatu fenomena, dan bukan sejauh mana fenomena itu sendiri. Jelas, seperti halnya sepuluh biola dalam sebuah orkestra menghasilkan suara yang lebih kuat daripada hanya satu, jika beberapa perusahaan mengadopsi kebijakan harga yang sama, hasilnya akan menjadi variasi yang lebih besar di satu arah dan yang lain.
I harga konsumen, yang menggabungkan semua markup di semua tahapan rantai nilai, dipertahankan di bawah e jauh dari ambang batas yang menentukan sebesar 2% yang diasumsikan oleh para gubernur bank sentral sebagai target simetris.
Harga dari bahan baku, di sisi lain, meningkat secara signifikan. Termometer kemajuan ekonomi di jalan menuju pemulihan. Padahal, dalam kasus bahan baku ratu, itu minyak, kuotasi masih jauh di bawah level akhir tahun 2019, dan meskipun terjadi penurunan pasokan yang drastis.
Yang terakhir adalah informasi yang relevan: itu ada persediaan barang terlalu banyak (juga pekerjaan) sehubungan dengan permintaan. Dan harga hanya dapat ditentukan oleh pembeli, oleh karena itu lebih rendah daripada lebih tinggi.
Seperti yang terjadi di pasar tertentu di mana bahan makanan segar dilelang (seperti pasar ikan di Goro, di Po Delta), di mana juru lelang (Walras akan menyukainya), untuk setiap lot, mulai dari harga tinggi dan memulai menghitung mundur, sampai seseorang mengangkat tangan untuk menunjukkan bahwa itu cukup untuk mereka dan mereka bersedia membelinya.
Dalam pemantauan inflasi berharap untuk yang terbaik dan merencanakan yang terburuk. Dimanakah terbaik itu akan menjadi kenaikan harga yang nyata dan bertahan lama.
