Hasil dari ikatan sedang melalui fase pertumbuhan, karena penilaian obligasi yang terlalu tinggi, pertumbuhan riil dari imbal hasil mereka dan, sebagian besar, juga karena ekspektasi yang berkaitan dengan kenaikan inflasi. Namun, meskipun fase ekspansif ini ditakdirkan untuk berakhir (atau, setidaknya, dalam jangka pendek, melambat secara drastis) apa konsekuensi dari pertumbuhan imbal hasil obligasi dan gelombang penjualannya pada saham nilai variabel?
Ada banyak kemungkinan perspektif untuk gambaran ini, sebagaimana dibuktikan oleh pertumbuhan suku bunga Bund Jerman, yang mengikuti pola pasca Pelonggaran Kuantitatif, dan yang menyebabkan dolar lebih lemah, harga minyak lebih tinggi, dan Eurostoxx lebih lemah.
Untuk menunjukkan kepada kami secara rinci kemungkinan pemenang dan pecundang dari situasi pasar khusus ini adalah laporan yang disusun oleh Tim Strategi Ekuitas Global Credit Suisse, yang menurutnya manfaat dari pertumbuhan imbal hasil akan menjadi bagian besar dari ekuitas, yang tidak akan melemah kecuali imbal hasil 2,8 tahun AS melebihi 100%, sementara tingkat bunga seharusnya tidak menjadi masalah kecuali pertumbuhan lebih lanjut dalam imbal hasil sebesar 200 bp di AS dan XNUMX bp di Eropa.
Secara regional, imbal hasil obligasi yang lebih tinggi akan berdampak positif bagi perusahaan Jepang dan negatif bagi perusahaan AS. Biasanya, dalam menghadapi kenaikan suku bunga, kinerja yang disebut "siklus" meningkat, di antaranya sektor Teknologi menonjol. Yang terpenting, bank diuntungkan dari situasi tersebut, terutama yang hadir di sektor ritel.
Di sisi lain, yang kalah dalam skenario ini adalah "saham defensif" yang lebih mahal, seperti utilitas yang diatur dan produk dasar, sekuritas yang disebut "saham pertumbuhan" (perusahaan diharapkan melihat pertumbuhan laba yang cepat) dan hasil dividen , yang berisiko menjadi rentan dalam situasi ini.
