La SACE, dalam Fokus yang sangat menarik yang diterbitkan hari ini, memberikan penilaiannya tentangdampak bahwa mereka akan dapat memiliki Sanksi AS dan UE pada hubungan dengan Rusia dan bidang ekonomi masing-masing.
Campur tangan Rusia dalam konflik di Ukraina itu adalah alasan utama intervensi AS dan UE dalam hubungan antara kedua negara melalui adopsi sanksi mulai Maret lalu. Dukungan Rusia untuk gerakan separatis Ukraina dan aneksasi Krimea ke Rusia adalah unsur-unsur yang mendorong masyarakat internasional untuk menentang campur tangan Rusia dalam politik Ukraina. Antara bulan Maret dan Juli, sanksi yang diadopsi oleh Amerika Serikat dan Eropa semakin diperketat.
Sanksi baru tersebut terutama menargetkan sektor perbankan, minyak dan militer. Amerika Serikat telah memberikan sanksi kepada masing-masing bank, perusahaan, dan individu serta secara resmi melarang warga AS melakukan hubungan bisnis dan keuangan dengan rekanan ini. Uni Eropa telah meluncurkan sanksi individu terhadap politisi, melarang akses pasar modal di Eropa ke beberapa bank Rusia ((Sberbank, VTB, Gazprombank, VEB, Bank Pertanian Rusia), dan melarang impor/ekspor barang dan ekspor teknologi ditujukan untuk sektor minyak Rusia. Eropa juga telah menyetujui penangguhan program pembiayaan baru yang ditujukan untuk Rusia oleh Bank Investasi Eropa (EIB) dan Bank Eropa untuk Rekonstruksi dan Pembangunan (EBRD).
Negara-negara Uni Eropa, mengingat hubungan perdagangan yang erat dengan Rusia, akan mencatat efek negatif terkait dengan sanksi. Faktanya, Rusia adalah pasar strategis untuk Eropa baik dari sudut pandang energi (Moskow memasok sekitar 32% kebutuhan energi Eropa) dan dari sudut pandang komersial (Rusia menyerap lebih dari 7% ekspor Eropa). Di tingkat Eropa i negara yang paling terpapar pada risiko penurunan perdagangan adalah Jerman dan Italia, mitra dagang utama Rusia.
Situasi saat ini dapat berkembang menjadi dua skenario potensial. Stabilisasi krisis Ukraina dapat mengarah pada pelonggaran kerangka sanksi yang progresif dan membatasi dampaknya terhadap ekonomi Rusia. Sebaliknya, eskalasi kekerasan atau kemungkinan intervensi militer oleh Rusia di Ukraina dapat menyebabkan pengetatan kerangka sanksi lebih lanjut, dengan dampak yang lebih nyata baik pada ekonomi Rusia maupun pada perusahaan pengekspor Italia.
L 'dampak negatif pada ekonomi Rusia ditentukan oleh 4 faktor :
1. saya sektor perbankan Rusia akan mengalami a peningkatan biaya pendanaan dengan dampak negatif pada kemampuan bank untuk memberikan pinjaman kepada sektor korporasi dan, akibatnya, kemungkinan kontraksi aktivitas investasi swasta.
2. saya kerusakan dari sentimen pasar ke negara bisa mencegah arus masuk modal dari Eropa (investor terbesar di Rusia) e mempercepat arus keluar dana yang sudah berlangsung di dalam negeri (Sekitar $51 miliar dari Rusia pada kuartal pertama tahun ini, yang dapat meningkat menjadi $100 miliar menurut IMF). Secara khusus, arus keluar modal bisa membantu mempercepat devaluasi rubel.
3. Pengurangan perdagangan dengan Eropa bisa memiliki berdampak pada perusahaan pengekspor Rusia, yang mengalokasikan sekitar 50% dari penjualan mereka di luar negeri ke pasar Eropa, terutama barang-barang energi. Sanksi memberikan blok pada ekspor Rusia ke Eropa terbatas pada sektor militer, namun langkah-langkah yang diambil secara tidak langsung dapat mendukung pengurangan perdagangan di sektor lain.
4. Sektor energi adalah hanya terpengaruh sebagian oleh sanksi yang membatasi ekspor teknologi Eropa ke sektor minyak Rusia. Namun, hubungan yang semakin kaku antara Rusia dan Eropa dapat menyebabkan a keterlambatan dalam proyek-proyek energi besar diharapkan antara kedua wilayah dan di satu sisi mendorong Rusia dalam jangka pendek untuk meninjau kembali perjanjian pasokan energi dengan Eropa dan di sisi lain mendorong Brussel untuk mendiversifikasi pasokan energinya dalam jangka panjang.
Menurut perkiraan SACE Ekspor Italia akan terpengaruh secara negatif oleh sanksi baru tersebut melawan Rusia dengan a kemungkinan pengurangan ekspor Made in Italy ke Rusia dalam periode dua tahun 2014-2015 antara 0,9 dan 2,4 miliar euro tergantung pada evolusi skenario. Itu sektor yang paling terpapar dampak dari sanksi tersebut adalah mekanika instrumental yang bisa mencatat kerugian ekspor antara 0,5 dan 1,0 miliar euro dalam periode dua tahun 2014-2015.
