saham

Rumania: inilah peluncuran ulang yang berasal dari konsolidasi akun

Intesa Sanpaolo menunjukkan pemulihan produksi, konsolidasi keuangan publik dan keluar dari prosedur defisit yang berlebihan sebagai alasan untuk mendapatkan keuntungan dari transfer modal UE dan memperkuat fundamental ekonomi.

Rumania: inilah peluncuran ulang yang berasal dari konsolidasi akun

Setelah menuduh a Kontraksi PDB sebesar -7,1% pada tahun 2009 dan -1,6% pada tahun 2010, aktivitas ekonomi negara pulih pada tahun 2011 (2,5%). Fase pemulihan kemudian melemah lagi dengan eksaserbasi kesulitan ekonomi mitra dagang utama Kawasan Euro dan pada tahun 2012, pertumbuhan PDB agak lemah (0,7%). Itu penguatan ekspor pada tahun 2013 memberikan dorongan baru bagi perekonomian Rumania (+3,5%), di mana kontribusi ekspor bersih terhadap pertumbuhan PDB adalah 4,5pp. Dari fokus diterbitkan oleh Pusat Studi Intesa Sanpaolo menunjukkan caranya pemulihan permintaan luar negeri mengkompensasi kelemahan permintaan domestik, karena belanja publik dan investasi telah mengurangi poin dari pertumbuhan ekonomi negara. Di sisi penawaran, pemulihan sektor sekunder dan primer memberikan dukungan terbesar terhadap pertumbuhan PDB pada tahun 2013. Catatan positif juga datang dari sektor jasa yang meski melambat dibandingkan tahun lalu, namun memberikan kontribusi lebih dari setengah poin persentase terhadap tren PDB. Pada Januari 2014, ekspor tumbuh sebesar 8,8% secara nominal dan untuk tahun ini PDB diharapkan tumbuh sebesar 2,6%, dengan sedikit perlambatan karena permintaan impor, yang pertumbuhannya akan mengurangi kontribusi bersih perdagangan luar negeri terhadap tren PDB. Tren ekspor yang baik diharapkan e percepatan permintaan konsumsi swasta. Ekspansi ekonomi yang diharapkan dapat mendukung investasi, sedangkan belanja publik diperkirakan akan terus berkontraksi karena kebutuhan untuk membendung defisit anggaran. Di sisi penawaran diharapkan demikian kontribusi utama terhadap pertumbuhan akan datang dari sektor industri, yang paling terpapar dengan dinamika permintaan luar negeri. Prakiraan berbicara tentang aEkspansi ekonomi tahun 2015 sebesar 2,8% berkat pemulihan investasi yang didukung oleh transfer dari UE yang diaktifkan kembali pada Juni 2013, setelah ditangguhkan pada 2009 karena prosedur defisit yang berlebihan.

Inflasi turun sebesar 1,6% pada bulan Desember, menjadikan rata-rata tahun ini menjadi 4,0%. Dari sudut pandang ini dinamika harga diperkirakan masih lemah meskipun meningkat karena pulihnya permintaan domestik. Sejak tahun 2005, kebijakan moneter telah dilakukan di bawah rezim penargetan inflasi. Untuk tahun berjalan dan tahun 2015, National Bank of Romania (NBR) telah menetapkan target inflasi akhir periode sebesar 2,5%, dengan kisaran +/-1%. Menghadapi ekspektasi meredanya tekanan inflasi, NBR dimulai pada Juli tahun lalu siklus pelonggaran moneter menurunkan suku bunga kebijakan dalam beberapa langkah hingga 3,5% di bulan Februari. Pada awal tahun, mata uang lokal mengalami sedikit pelemahan, dari 4,4 ron per euro menjadi 4,6 karena kekhawatiran tentang pasar internasional dalam menghadapi ketidakstabilan politik yang meningkat di Ukraina. Selanjutnya, faktor internal yang positif di dalam negeri, seperti penahanan defisit dan kinerja ekonomi riil yang baik, mendukung pemulihan parsial dan mata uang lokal terapresiasi hingga level saat ini 4,5.

Defisit anggaran di Rumania diperkirakan turun menjadi 2,6% dari PDB pada tahun 2013 dari 3,0% tahun sebelumnya. Untuk tahun 2014, defisit anggaran diperkirakan sebesar 2,2% dari PDB jika memperhitungkan langkah-langkah terbaru yang disetujui oleh Pemerintah, yaitu dari sisi belanja anggaran, komitmen belanja untuk kenaikan gaji masyarakat, dari sisi penerimaan, kenaikan cukai produk energi, dan perluasan dasar pengenaan pajak kekayaan. Pada tahun 2015, berkat percepatan PDB yang diharapkan, defisit akan turun lebih jauh menjadi 1,8%. Faktor positif lainnya, utang publik diperkirakan sekitar 38% dari PDB pada tahun 2013. Jika defisit publik tetap di bawah 2,0% dalam jangka menengah-panjang, maka utang publik akan stabil mendekati 30%. Di samping itu, pada tahun 2013 defisit saat ini sebesar 1,1% dari PDB, turun dari 4,4% pada tahun 2012. Untuk tahun 2014, pemerintah memperkirakan defisit perdagangan sekitar 1,2% dari PDB. Oleh karena itu, ketidakseimbangan pada neraca eksternal diperkirakan akan cukup terkendali juga di tahun 2015. koreksi defisit berjalan akan dipengaruhi oleh komponen struktural karena penyesuaian yang diharapkan dari keuangan publik. Dengan defisit saat ini stabil di 2,0%, menurut Instesa Sanpaolo dalam jangka menengah-panjang, utang luar negeri dapat stabil pada 30% dari PDB, dalam koreksi yang menentukan dari nilai saat ini sekitar 70%. Dari sudut pandang ini defisit transaksi berjalan yang relatif kecil, jika dipertahankan dalam jangka menengah/panjang, memfasilitasi kesinambungan utang luar negeri, data dikonfirmasi oleh rasio antara cadangan devisa pada akhir tahun 2014 dan jumlah defisit saat ini dan komitmen keuangan jatuh tempo kumulatif yang diperkirakan sebesar 2,2, oleh karena itu lebih tinggi dari unit yang mewakili ambang batas waspada.

Mereka tetap positif prospek penguatan fundamental ekonomi Rumania dalam jangka panjang dengan dinamika ekonomi yang lebih solid di Kawasan Euro dan berkat implementasi reformasi yang diperlukan untuk meningkatkan daya saing negara. Dalam jangka menengah, IMF memperkirakan PDB akan kembali tumbuh di atas 3,5%. Meskipun demikian, utang luar negeri yang signifikan, setara dengan sekitar 70% dari PDB, masih merupakan elemen terbesar dari kerentanan ekonomi Rumania. Untuk ini harus ditambahkan ketergantungan energi yang kuat, karena Rumania bergantung pada Rusia untuk lebih dari 15% kebutuhan energinya. Oleh karena itu, skenario perkiraan tunduk pada risiko penurunan yang terkait dengan ketegangan politik saat ini yang melibatkan Rusia dan Ukraina.

Tinjau