Tahun 2018 dimulai dengan kesengsaraan pasar yang disebabkan oleh serangkaian kontroversi politik global yang berkembang. Sebaliknya, tahun 2017 akan dikenang sebagai tahun runtuhnya tingkat risiko yang diperhitungkan dari portofolio global dan seiring dengan peningkatan eksposur aset berisiko. Untuk menggarisbawahi realitas terakhir adalah edisi terbaru dari Barometer Portofolio Global diproses oleh Grup Riset & Konsultasi Portofolio (PRCG) dari Manajer Investasi Natixis. Bahkan, menurut studi tersebut, semua wilayah di tingkat internasional, termasuk Italia, mencatat penurunan tingkat keberisikoan portofolio. Khususnya di negara kita, volatilitas yang rendah dan korelasi dari berbagai kelas aset telah mendorong Value at Risk portofolio Italia ke tingkat minimum yang belum pernah tercatat sebelumnya, di bawah 1%.
ALOKASI ASET: PORTOFOLIO ITALIA
Menganalisis portofolio secara khusus, tingkat risiko yang rendah disertai dengan perubahan yang menarik dalam komposisi yang sama. Secara khusus, terjadi peningkatan alokasi terhadap aset berisiko, dengan preferensi khusus terhadap saham non-domestik. Namun, ini tidak berlaku untuk portofolio moderat Italia, yang alokasi asetnya pada akhir tahun 2017 tidak berubah dibandingkan akhir tahun 2016, meskipun kondisi pasar berubah.
MULTI-ASSET FUNDS MASIH MEMIMPIN
Dibandingkan dengan tolok ukur Eropa, investor Italia mengkonfirmasi preferensi mereka untuk aset Eropa, karena risiko nilai tukar (terutama terhadap dolar AS) melekat pada alokasi yang mereplikasi indeks referensi. Dana multi-aset, atau dana dengan alokasi aset dinamis, tetap memiliki tempat yang menonjol di portofolio Italia, di mana mereka mewakili rata-rata sekitar seperempat dari alokasi aset.
Alessandro Marolda, analis senior PRCG dari Manajer Investasi Natixis menggarisbawahi: “Sementara dalam beberapa tahun terakhir keputusan untuk fokus pada aset Eropa terbukti kontraproduktif, kinerja Eropa yang lebih baik baru-baru ini telah membantu beberapa portofolio Italia mengalahkan tolok ukur tradisional dalam hal penyesuaian risiko, terutama pada tahun 2017. Secara keseluruhan, bahkan multi-aset mencapai hasil yang baik, berkat kinerja yang baik dari aset tradisional”.
Meskipun strategi alternatif menawarkan alokasi dengan korelasi paling kecil dengan kelas aset tradisional, menurut Natixis, mereka digunakan secara signifikan lebih sedikit di portofolio Italia daripada di dana multi-aset. Namun ada sesuatu yang berubah.
Antonio Bottillo, kepala negara untuk Manajer Investasi Natixis Italiadia menyatakan: “Sejak awal tahun, indeks telah bergerak dari titik terendah historis volatilitas ke level di atas rata-rata. Dibandingkan dengan 2017, konteksnya telah berubah. Investor secara bertahap beralih dari obligasi untuk mendekati strategi alternatif. Di bidang ekuitas. Mengingat lingkungan saat ini, investor telah mulai berpikir lebih hati-hati tentang diversifikasi di segmen ekuitas dan kami telah melihat permintaan yang meningkat untuk strategi ekuitas yang lebih fleksibel yang dapat memvariasikan paparan risiko ekuitas; sementara itu, faktor lain juga muncul dalam lanskap ekuitas – misalnya dana ESG (berdasarkan prinsip etika, sosial, dan tata kelola).”
