Untuk ketiga kalinya dalam waktu singkat, Italia kembali mengalami resesi. Putusan Istat tidak meninggalkan jalan keluar. Setelah kejutan di kuartal pertama (-0,1%), kuartal kedua lebih mengecewakan lagi dengan penurunan PDB sebesar 0,2% (-0,3% secara tahunan) yang secara teknis mengantarkan negara ke dalam resesi. Permintaan domestik tidak bergerak baik di sisi konsumsi maupun di sisi investasi, ekspor negatif (dan ini merupakan kejutan yang tidak menyenangkan), semua sektor produktif (dari industri hingga pertanian dan jasa) tetap terhenti.
Dihadapkan dengan skenario ekonomi yang akan memaksa Pemerintah untuk merevisi Def turun dan melewati rintangan untuk menghormati parameter Eropa, tidak mengherankan jika Bursa Efek, yang telah menderita selama berhari-hari setelah kehilangan 10% dalam beberapa minggu. , hari ini berwarna merah tua dan didominasi oleh aksi jual, dan spread Btp-Bund kembali di atas 160.
Ilusi bahwa agenda reformasi, seperti yang pasti terpuji dan inovatif yang dijanjikan oleh pemerintah Renzi, sudah cukup untuk keluar dari terowongan telah sirna seperti salju di bawah sinar matahari. Bukan kebetulan bahwa dalam kolom Sole 24 Ore, Menteri Ekonomi Piercarlo Padoan pagi ini memperingatkan bahwa resesi Italia jauh lebih dalam daripada yang dipikirkan orang dan bahwa untuk keluar dari rawa orang hanya dapat mengandalkan percepatan reformasi struktural. Mudah dikatakan, jauh lebih sulit dilakukan baik untuk perlawanan korporasi dari mana negara itu dilalui dan untuk perlawanan Parlemen untuk mendukung proyek-proyek reformasi seperti yang disoroti oleh navigasi reformasi Senat yang melelahkan.
Jadi apa yang harus dilakukan untuk kembali ke atas? Hal terkonyol yang tidak akan gagal untuk muncul kembali tetapi akan mengecewakan untuk dimanjakan adalah mereka yang mengatakan bahwa tidak ada gunanya memikirkan reformasi institusional dan inilah saatnya untuk berkonsentrasi pada strategi ekonomi. Sangat jelas bahwa perjuangan melawan resesi dan perjuangan untuk pertumbuhan menjadi lebih sentral hari ini daripada kemarin, tetapi akan berguna untuk segera menghilangkan dua ilusi berbahaya: yang pertama adalah bahwa reformasi ekonomi dapat mengabaikan reformasi dan modernisasi lembaga dan oleh urgensi untuk mempercepat proses pengambilan keputusan; yang kedua adalah berpikir bahwa cukup mengusulkan atau bahkan menyetujui undang-undang baru untuk memberantas resesi. Berharap sesederhana itu, tapi kenyataannya sayangnya jauh lebih kompleks.
Namun, satu hal yang jelas: kebangkitan permintaan domestik membutuhkan keputusan yang kuat dan mendesak untuk meningkatkan konsumsi dan investasi, sama seperti kita tidak bisa lagi menyembunyikan kepala kita di pasir di depan batu utang publik yang telah membebani ekonomi. selama bertahun-tahun dan yang menempatkan timah pada sayap pertumbuhan yang rapuh. Mengenai ekspor, kita perlu merenungkan perlambatan di Jerman tetapi juga bobot sanksi anti-Rusia.
Sungguh menggelikan bahwa presiden Confcommercio Sangalli mengolok-olok 80 euro yang telah dimasukkan oleh pemerintah Renzi ke kantong pekerja yang kurang mampu, tetapi tidak ada keraguan bahwa untuk menyentak konsumsi, untuk saat ini hanya diinvestasikan sedikit. dengan 80 euro, perlu untuk membuat lompatan dalam kualitas meskipun sumber daya publik langka. Sebagai? Sebuah saran datang kemarin dari proposal kebijakan pajak Assonime (asosiasi perusahaan saham gabungan) yang menganjurkan pemotongan pajak yang kuat, mengalihkan perpajakan dari pekerjaan dan bisnis ke konsumsi (dengan revolusi PPN yang beralasan) dan dengan modal ringan. Tentu saja tidak ada makan siang gratis dan terbukti bahwa, selain menyeimbangkan kembali beban pajak, pemotongan belanja publik yang tidak produktif tidak dapat dihindari dan itu harus semakin kuat jika kita ingin mengurangi pajak bukan untuk semua orang tetapi untuk kepentingan kelas produktif, pekerja terkemuka dan bisnis.
Namun, strategi agresif juga harus diterapkan di sisi lain permintaan domestik, yakni investasi. Tidak ada gunanya memiliki terlalu banyak ilusi tentang kemungkinan, dalam kondisi keuangan publik ini, meluncurkan rencana investasi publik firaun. Hanya Camusso yang bisa percaya pada dongeng. Tetapi tanpa meluncurkan kembali investasi swasta, kami tidak akan kemana-mana. Jika investasi swasta tertinggal, itu karena pengusaha juga harus disalahkan – ini adalah negara kapitalis tanpa modal atau kapitalis yang lebih suka memperkaya diri sendiri daripada mengembangkan perusahaan mereka – tetapi pertanyaannya tidak dapat diselesaikan dengan begitu sederhana. Jika Anda tidak berinvestasi, itu karena kondisi profitabilitas seringkali kurang atau karena tidak ada alat yang diperlukan untuk mendukung dan memfasilitasi investasi.
Seperti yang ditunjukkan oleh mantan CEO Finmeccanica, Alessandro Pansa dengan cerdik di Corriere della Sera pada tanggal 31 Juli, Italia kekurangan bahan bakar untuk investasi swasta, yaitu kredit industri, yaitu "pinjaman yang diberikan untuk mengembangkan teknologi, inovasi produk, proses, pabrik, mesin dengan suku bunga, jatuh tempo, kondisi pembayaran dan jaminan atas rencana investasi debitur”. Sayangnya "kredit ini - Pansa mencatat dengan getir - tidak ada untuk perusahaan". Dan bukan karena bank-banknya buruk tetapi karena lembaga kredit jangka menengah dan panjang, paru-paru sebenarnya dari investasi industri, hampir hilang sama sekali. Intinya, diperlukan IMI baru, bank kredit jangka menengah-panjang dengan modal tiga atau empat miliar yang dapat memobilisasi sumber daya hingga 100 miliar euro hanya dalam beberapa tahun untuk investasi bisnis.
Pansa's adalah ide yang bagus: Renzi memikirkannya, Cassa Depositi e Prestiti memikirkannya dan kelompok swasta memikirkannya, dari bank hingga perusahaan asuransi dan dana jaminan sosial. IMI baru akan menjadi alat yang tangguh untuk mendukung investasi dan pemulihan. Tapi ini tidak menutup kemungkinan bahwa dalam jangka pendek kita juga harus berurusan dengan terapi kejut yang akhirnya akan menyerang dan mengambil hutang publik. Sudah terlalu banyak dibicarakan: saatnya bergerak.
