Setelah kenaikan 4,5% selama setahun terakhir, pertumbuhan PDB Ceko diperkirakan akan meningkat pada laju yang lebih lambat pada 2018 dan 2019, karena penyesuaian di zona euro dan permintaan domestik. Namun, Aradius memperkirakan bahwa momentum ekonomi Ceko akan tetap berada di wilayah positif, dengan tingkat pertumbuhan tahunan rata-rata sekitar 3% dalam periode dua tahun 2018-19. Peningkatan konsumsi swasta didorong oleh pertumbuhan upah, penurunan pengangguran, dan persyaratan hipotek dan pinjaman yang menguntungkan. Dalam beberapa tahun terakhir, ekspor didukung oleh peningkatan daya saing internasional negara tersebut; namun, kekurangan tenaga kerja merupakan masalah yang berkembang, dengan banyak bisnis merasa sulit untuk mengisi kekosongan.
Bahkan di negara tetangga Slovakia tahun ini ekonomi akan melanjutkan jalur pertumbuhannya dengan +3,2%, didorong oleh permintaan domestik yang kuat, peningkatan investasi dan ekspor ke mitra Eropa. Pada tahun 2019, pertumbuhan diperkirakan akan sedikit melambat, menetap di 2,5%. Aradius ia mengharapkan konsumsi swasta untuk terus menjadi pendorong utama ekspansi ekonomi, didorong oleh kenaikan upah dan pertumbuhan lapangan kerja. Tingkat pengangguran turun dari 14% pada tahun 2013 menjadi 8% pada tahun 2017 dan diperkirakan akan terus menurun pada tahun 2018. Prakiraan inflasi tetap sebesar 2% untuk dua tahun ke depan, sehingga memungkinkan pertumbuhan upah riil terus berlanjut. Pertumbuhan investasi di negara ini didorong oleh dana UE, semakin banyak proyek yang dibiayai oleh kemitraan sektor publik-swasta dan pembangunan pabrik Jaguar Land Rover baru.
Dalam skenario ini, ekspor diharapkan tumbuh lebih dari 4% per tahun pada 2018-19, terutama berkat prospek industri otomotif, permintaan dari pasar UE, khususnya dari Jerman, serta peningkatan produktivitas yang dihasilkan oleh FDI masuk. Selain itu, sektor perbankan Slovakia secara umum memiliki kapitalisasi yang baik, dengan likuiditas yang tinggi dan tingkat NPL yang menurun sejak 2014: hal ini mengurangi risiko guncangan negatif dari pertumbuhan kredit domestik saat ini, yang telah meningkat lebih cepat daripada PDB Nominal sejak 2015. Keuangan publik stabil dan defisit anggaran dijaga di bawah 3% dari PDB sejak 2013: tahun ini dan 2019 juga, seharusnya tetap di sekitar 1,5%. Dan posisi ekonomi eksternal Slovakia tetap sama solidnya.
Pada bulan April 2017 Bank Sentral Ceko itu meninggalkan batas atas nilai tukar yang diperkenalkan pada tahun 2013 pada mahkota terhadap euro karena kenaikan inflasi: batas diperkenalkan untuk meningkatkan daya saing negara, meningkatkan ekspor dan menahan tekanan deflasi. Dalam skenario ini, kenaikan upah dan kenaikan harga rumah telah menyebabkan kenaikan suku bunga utama secara bertahap, dari 0,25% pada Agustus 2017 menjadi 1,25% pada Agustus 2018. Keuangan publik tetap solid berkat pertumbuhan pendapatan.
Dengan 32% dari PDB pada tahun 2017, utang publik tetap rendah dibandingkan dengan negara-negara lain di kawasan ini dan analis memperkirakan penurunan lebih lanjut dalam jangka pendek. Kesehatan keuangan publik berarti bahwa Republik Ceko seharusnya tidak memiliki masalah dalam mematuhi kriteria untuk mengadopsi euro: namun, masalah tersebut tetap kontroversial dalam debat politik internal, dipicu oleh opini publik yang berlawanan, di mana pemilihan tahun lalu partai pro-Uni Eropa hanya memperoleh 40% suara. Oleh karena itu, bergabung dengan mata uang tunggal dalam beberapa tahun ke depan tampaknya tidak mungkin.
Dan, meskipun prospek secara umum menguntungkan, risiko penurunan tetap ada. Rasio ekspor terhadap PDB Republik Ceko (lebih dari 75%) adalah salah satu yang tertinggi di UE dan, karena ketergantungannya yang besar pada investasi asing, ekonomi Ceko tetap sangat sensitif terhadap volatilitas perdagangan internasional. Selain itu, risiko datang dari apresiasi nilai tukar yang cepat yang merusak daya saing bisnis dan penurunan tajam permintaan eksternal, dipicu oleh ketidakpastian politik yang lebih besar (lihat skenario Brexit), dan oleh kemungkinan perlambatan pertumbuhan ekonomi. zona euro.
Juga di Slovakia, karena ekonomi tetap sangat bergantung padaekspor produk industri ke zona eurokhususnya sektor otomotif, kerentanan struktural dapat meledak jika terjadi krisis Euro dan perkembangan negatif di sektor otomotif, seperti potensi tarif AS atas mobil yang diimpor dari pasar UE: hal ini akan meningkatkan risiko kredit perusahaan Slovakia di sepanjang rantai nilai. Terakhir, masalah lain muncul dari kekurangan tenaga kerja dan pengurangan populasi usia kerja, yang berdampak negatif terhadap prospek pertumbuhan jangka menengah-panjang negara ini.
