Italia akan menutup 2021 dengan satu pertumbuhan GDP sebesar 6,3% dan 4% pada tahun 2022 yang juga akan berlanjut di tahun-tahun berikutnya, dengan kecepatan yang lebih terkendali tetapi lebih tinggi dari data periode pra-Covid dan rata-rata Eropa (+2% pada tahun 2024). Selain pandemi, pertumbuhan ekonomi juga akan bergantung padainflasi: diperkirakan sebesar 1,8% pada tahun 2021, dari 2,1% pada tahun 2022 untuk kemudian turun kembali menjadi 1,6% pada tahun 2024. Tidak dapat dipungkiri bahwa inflasi akan lebih persisten dan bank sentral harus melakukan intervensi dengan cara yang lebih agresif dengan lebih membatasi efek pada aktivitas. Ini adalah perkiraan di negara kita oleh janji, sebuah konsultan Italia, pengembangan perangkat lunak dan perusahaan riset ekonomi untuk bisnis dan perantara keuangan.
Prospek tren pemulihan Italia tetap positif, meskipun diperkirakan terjadi perlambatan pada kuartal keempat yang dipengaruhi oleh ketidakpastian ekonomi. varian Omikron. Bagaimanapun, negara kita muncul di antara negara-negara yang memiliki posisi terbaik dalam perang melawan Covid-19. Dalam laporan Prometeria, saya mengidentifikasi faktor risiko dan peluang yang akan mengarahkan perekonomian Italia dengan satu atau lain cara
Pada kuartal ketiga tahun ini terjadi peningkatan PDB sebesar 2,6% dibandingkan kuartal sebelumnya, +3,8% dibandingkan tahun sebelumnya. Pemulihan belanja rumah tangga (+3% pada kuartal sebelumnya), khususnya di bidang jasa (+8%) dengan berakhirnya lockdown dan didukung oleh musim turis, mendorong pertumbuhan. Investasi barang modal juga berjalan dengan baik (+4,5%) yang kini telah pulih ke level sebelum krisis. Investasi dalam konstruksi tumbuh, didorong oleh insentif pajak. Kinerja ekspor yang baik.
Namun, perlambatan pertumbuhan terbukti: informasi ekonomi menandakan perataan siklus mulai dari musim panas, sudah tercermin dalam indeks bulanan produksi industri yang telah berhenti rata-rata sejak Juli, yang tampaknya telah mengalami sedikit perputaran di bulan November .
Mengenai produksi industri: indeks akan berdiri di +11% pada tahun 2021 dan +2,4% pada tahun 2022. Berkat produksi alat transportasi dan penggerak ekspor, terutama di sektor pangan dan rantai pasokan yang diaktifkan oleh konstruksi. Menurut Prometeia, faktor-faktor ini akan terus melindungi produksi kami dari kemacetan pasokan bahan dan energi yang mahal, asalkan turbulensi tidak berlangsung terlalu lama.
Dengan mengacu komoditi e produk setengah jadi, sinyal yang tersedia menunjukkan peningkatan yang, terkait dengan eksposur Italia yang lebih rendah, akan memungkinkan negara tersebut memulihkan operasi penuh dalam beberapa bulan.
Pertumbuhan ekonomi juga akan bergantung pada keluarga. Di sana kecenderungan menabung meningkat secara signifikan (bahkan lebih dari 20%) selama pandemi. Menurut laporan perusahaan Italia, level ini hanya akan pulih pada tahun 2024 dan akumulasi penghematan tidak akan didivestasikan. Jika rumah tangga mendapatkan kembali kepercayaan pada prospek ekonomi lebih cepat dan inflasi tidak mengikis daya beli mereka, maka pemulihan bisa lebih besar lagi.
Pemulihan yang akan didukung oleh a kebijakan fiskal ekspansif, bahkan jika sebagian besar intervensi luar biasa akan hilang. Prometeia memperkirakan pengurangan utang/PDB untuk tahun 2021 menjadi 152,6% dan 146,4% pada tahun 2024. Jalur yang mungkin sulit digabungkan dengan aturan anggaran Eropa dalam konfigurasi saat ini.
Tetapi Italia memiliki satu senjata lagi, menjadi salah satu penerima manfaat utama dari dana tersebut Uni Eropa Generasi Berikutnya dan penggunaannya akan sangat penting untuk pertumbuhan hingga tahun 2026 dan seterusnya. Antara sekarang dan 2024 Prometeia memperkirakan pertumbuhan tahunan sebesar 0,4% berkat dana Eropa. Jika kemungkinan ini tidak diambil, risiko untuk terus berada di jalur penurunan dan keterasingan selama beberapa dekade terakhir dari mitra utama Eropa akan menjadi nyata.
Namun agar Pnrr dapat melanjutkan perjalanannya, diperlukan waktu stabilitas politik. Bulan-bulan mendatang penting untuk dipahami jika dan bagaimana saldo saat ini akan berubah. Dalam kasus terburuk, semua ini dapat tercermin dalam pelebaran spread yang dibayarkan oleh obligasi pemerintah kita dibandingkan dengan obligasi Jerman. Dalam skenario dasar, firma analis memperkirakan spread BTP-Bund masih stabil antara 120 dan 130 basis poin pada tahun 2022.
