Jika pemerintah yang mampu menghindari pemilihan dini benar-benar lahir, definisi manuver anggaran tentu akan menjadi salah satu ujian yang paling berat, bahkan jika keberhasilan penagihan elektronik akan menjamin penerimaan pajak yang lebih besar. Tetapi jika manuver itu tidak hanya berfungsi untuk menertibkan rekening publik, tetapi juga harus menjadi jantung dari kebijakan ekonomi yang meletakkan dasar bagi kebangkitan pertumbuhan, permainan yang akan dimainkan "secara politis akan menjadi apa pun kecuali berjalan-jalan. Taman". Inilah yang diklaim oleh Luca Paolazzi, mantan Direktur Pusat Studi Confindustria dan mitra senior REF Ricerche, salah satu pusat analisis dan penelitian ekonomi yang paling terakreditasi, dalam wawancara ini dengan FIRSTonline. Peluncuran kembali investasi dan pemotongan pajak dan kontribusi harus menjadi landasan manuver Pemerintah baru, tetapi untuk membuat lompatan dalam kualitas, diperlukan pilihan politik yang sangat berani: dari penghapusan kuota 100 untuk pensiun untuk memikirkan kembali 80 euro dan Pendapatan Kewarganegaraan. Di sini karena.
Jika sebuah pemerintahan tidak hanya dengan jaminan elektoral tetapi dengan cakupan yang lebih luas lahir, manuver anggaran baru akan menjadi ujian pertamanya, tetapi bahkan sebelum menentukan isinya, apa konteks ekonomi di mana ia ditempatkan? Stagnasi lanjutan atau kemungkinan resesi?
“Sangat jarang untuk memprediksi waktu dan intensitas resesi. Tentu saja, cepat atau lambat hal itu terjadi dan saat ini ada banyak syarat untuk hal itu terjadi. Tetapi stagnasi, yang dipahami sebagai peningkatan yang sangat kecil dalam PDB global, tetap menjadi hasil yang paling mungkin terjadi. Namun, kita tentu harus berhadapan dengan konteks yang sangat rapuh dan sulit.
Ini adalah konteks yang rapuh, karena lokomotif global yang besar, yaitu Amerika Serikat, Cina, Jepang, dan Jerman, semuanya menunjukkan tanda-tanda kelelahan dan melemahnya pertumbuhan, meskipun dengan perbedaan kuantitatif dan kualitatif yang diperlukan, yaitu mengenai komposisi dan kecepatan pertumbuhan. di masing-masing. Perlambatan yang tersinkronisasi berarti bahwa impuls permintaan negatif ditransmisikan dari satu ekonomi ke ekonomi lainnya dan dengan demikian akhirnya menguat. Lebih buruk lagi, penyebab utama dan umum dari perlambatan global yang tidak terduga dan cepat, yang dimulai pada bulan-bulan pertama tahun 2018, tidak berhenti bekerja; memang, jika ada, penyebab itu telah memburuk: perang perdagangan, yang menciptakan ketidakpastian sedemikian rupa untuk memblokir dan membalikkan ekspansi investasi, telah semakin kacau dan mengancam untuk berubah menjadi perang mata uang, yang kami rasakan dengan petunjuknya. devaluasi yuan yang terkendali.
Ini juga merupakan lingkungan yang sulit karena bank sentral memiliki amunisi yang jauh lebih langka daripada sebelas tahun yang lalu, ketika krisis keuangan meletus dan berubah menjadi kontraksi ekonomi yang hebat. Suku bunga berada pada titik terendah dalam sejarah dan pasar telah memperhitungkan langkah-langkah ekspansif yang dapat diadopsi. Maka akan diperlukan untuk menerapkan langkah-langkah kebijakan fiskal ekspansif yang kuat, tetapi ruang terbatas dan terkonsentrasi di beberapa negara. Dengan demikian, kebijakan ekonomi sangat tidak siap untuk menghadapi kemungkinan resesi.
Ini adalah gambaran yang harus dihadapi Italia. Yang selama lebih dari dua puluh tahun menderita pertumbuhan yang lambat, jadi jika siklus dunia bersin kita akan terkena pneumonia”.
Angin resesi yang muncul di Jerman dan mungkin bahkan di AS dengan pembalikan kurva imbal hasil obligasi adalah tanda bahwa siklus ekspansif berakhir sampai batas tertentu di seluruh dunia atau konfirmasi bahwa mungkin Larry Summers tidak salah ketika memperingatkan terhadap kemungkinan stagnasi sekuler?
“Stagnasi sekuler bukanlah hipotesis sekolah, tetapi kenyataan yang harus kita hadapi. Penurunan demografis dan teknologi baru yang kurang subur dalam perolehan produktivitas menurunkan potensi pertumbuhan ekonomi dunia. Mari kita juga memperhitungkan bahwa konsekuensi dari krisis keuangan belum tercerna. Dengan demikian, dunia maju mengikuti tren perkembangan yang lebih lambat daripada di masa lalu. Inilah sebabnya mengapa pada fase positif dari siklus ekspansi lebih sederhana daripada beberapa tahun yang lalu dan stagnasi atau bahkan resesi lebih sering terjadi. Pasar obligasi membaca data ekonomi bahwa puncak siklus ada di belakang mereka dan mengharapkan bank sentral untuk bertindak secara preventif; menemukan konfirmasi dalam pengumuman dan langkah-langkah bankir sentral. Akan ada peluang besar: pikirkan masalah lingkungan, yang membutuhkan investasi besar-besaran untuk mengurangi emisi gas rumah kaca dengan cepat; tetapi belum diputuskan bagaimana membiayainya”.
Apakah kemungkinan resesi Jerman hanyalah berita buruk bagi Italia karena hal itu juga akan memperlambat ekspor kita atau dapatkah menjadi positif jika Berlin meyakinkan dirinya untuk kembali ke lokomotif Eropa baik dengan melipatgandakan investasi domestik maupun dengan melunakkan kebijakan ekonomi Eropa dan secara definitif mengesampingkan penghematan?
“Lebih mudah seekor unta melewati lubang jarum daripada Jerman beralih ke pemikiran Keynesian, meninggalkan filosofi yang mendasari perilaku keuangan publik yang ketat. Tetapi mengesampingkan refleksi budaya dan filosofis, jelas bahwa bahkan di Berlin berlaku pepatah "kejahatan ekstrim, pengobatan ekstrim". Menteri keuangan telah mengumumkan bahwa dia siap untuk meluncurkan langkah-langkah untuk 50 miliar euro jika terjadi penurunan ekonomi lebih lanjut. Namun, janganlah kita mengharapkan sikap yang lebih merendahkan atau sesuatu yang melampaui fleksibilitas yang telah kita manfaatkan secara melimpah di tahun-tahun sebelumnya sehubungan dengan tujuan konsolidasi fiskal: orang Jerman tidak salah ketika mereka percaya bahwa utang publik Italia yang tinggi adalah sumber ketidakstabilan konstan untuk semua orang dan bahwa simpul untuk melepaskan untuk Italia adalah pertumbuhan yang lambat. Mereka sudah mengkhawatirkannya di tahun 2007, sebelum krisis! Selain itu, sulit untuk memecahkan teka-teki kekuatan ekonomi yang lebih besar di Brussel dan kendali yang lebih besar atas keuangan publik nasional dalam waktu singkat. Begitulah caranya, tetapi Anda tidak bisa sampai di sana besok dan bahkan tidak jelas caranya. Terutama karena gaya sentrifugal telah meningkat dalam beberapa tahun terakhir”.
Mari kita kembali ke manuver Italia: diperkirakan setidaknya dibutuhkan 30 miliar untuk menetralisir kenaikan PPN, menghadapi pengeluaran yang tidak dapat ditunda dan memulai langkah-langkah pro-pertumbuhan pertama seperti memotong potongan pajak sebesar 4 atau 5 miliar : mereka akan dinaikkan dengan meningkatkan pajak lain, mengurangi pengeluaran nyata atau dengan meningkatkan defisit dan berharap di hati yang baik dari Komisi Eropa baru untuk dosis fleksibilitas lain?
“RUU itu benar secara aritmatika, tetapi bisa jadi salah secara ekonomi. Mari saya jelaskan. Kinerja keuangan publik pada tahun 2019 lebih baik dari yang diharapkan dan karena alasan struktural, seperti yang digarisbawahi Vincenzo Visco beberapa bulan lalu dan seperti yang dihitung oleh pencarian REF. Transisi ke faktur elektronik wajib mengurangi penggelapan PPN dan, secara kaskade, pajak langsung dan kontribusi sosial. Artinya tahun depan juga akan ada pendapatan yang lebih besar dari IRPEF, IRES dan kontribusi. Sehingga pendapatan kita akan lebih banyak tanpa harus menaikkan tarif, kenaikan yang berbiaya politik tinggi. Ini semua lebih benar jika, seperti yang kita amati, pekerjaan independen dan jangka waktu tetap berkurang demi pekerjaan permanen, karena pergeseran kenyamanan relatif juga karena langkah-langkah reformasi Poletti, yang melumpuhkan Undang-Undang Ketenagakerjaan.
Akhirnya, penurunan suku bunga, baik karena konteks internasional maupun karena manuver penyesuaian anggaran, yang juga akan berdampak pada tahun yang akan datang dan tahun-tahun berikutnya dan yang telah menghindari prosedur utang berlebihan Eropa, akan menyebabkan penurunan pengeluaran bunga. Semua ini hanya berarti satu hal: defisit 2020 jelas lebih rendah dari tren tanpa klausul pengaman. Katakanlah 2,7% atau mungkin kurang, dibandingkan dengan 3,5% yang masih dipikirkan oleh banyak komentator. Kantor Anggaran Parlemen juga telah menjelaskannya. Oleh karena itu, tonase manuver akan lebih kecil dan mungkin akan dimainkan pada beberapa pemotongan pengeluaran dan pada defisit yang lebih kecil yang dinegosiasikan dengan Komisi. Pendapatan, seperti yang disebutkan, sudah memainkan perannya”.
Apakah kenaikan PPN benar-benar seburuk itu?
"Sama sekali tidak. Dalam konteks revisi berbagai item anggaran publik, yaitu manuver kualitas, seperti yang disebut Ciampi, daripada kuantitas, PPN yang lebih tinggi dapat digunakan untuk membiayai pengurangan kontribusi sosial dan sumber daya yang lebih besar untuk investasi. Ini tentu bukan resep baru: sudah dibicarakan sejak tahun 80-an abad lalu dan juga sudah digunakan beberapa kali. Perbedaan nyata dibandingkan dengan itu adalah kelemahan ekstrim dari permintaan dan konsumsi domestik. Oleh karena itu harus ditangani dengan sangat hati-hati. Namun Ciampi sendiri mengatakan bahwa manuver kualitas adalah yang paling sulit, karena diambil dari seseorang untuk diberikan kepada orang lain. Oleh karena itu, mereka membutuhkan mayoritas yang kohesif, yang belum pernah terlihat, bahkan pada pemilu 2008; ingat saja bagaimana badan legislatif itu berakhir: dengan keadaan darurat yang menyebar luas, manuver Monti dipilih oleh semua partai besar dan resesi Italia kedua ”.
Secara konkret, bagaimana seharusnya manuver yang dibutuhkan Italia dan yang, setelah musim bantuan dari pemerintah Lega-Cinque Stelle, fokus pada pembangunan tanpa melupakan disiplin anggaran?
“Italia sangat perlu meluncurkan kembali investasi infrastruktur. Saya ingat bahwa pada tahun-tahun krisis, investasi publik dipotong sepertiganya. Sesuatu telah dilakukan untuk meluncurkannya kembali, sedemikian rupa sehingga dalam DEF terbaru pangsa investasi publik dalam PDB diharapkan meningkat dari 2,1% menjadi 2,6%. Tetapi lebih banyak yang harus dilakukan. Dan kemudian kita perlu mengurangi pajak dan jaminan sosial, yang di Italia termasuk yang tertinggi di Eropa. Penghapusan kuota 100 dan memikirkan kembali 80 euro dan pendapatan dasar dalam kunci yang benar-benar anti-kemiskinan dapat membantu di depan cakupan. Secara politis ini bukan jalan-jalan, saya sadar. Kita juga tidak boleh menipu diri kita sendiri bahwa cukup menggunakan keuangan publik untuk meluncurkan kembali pertumbuhan Italia, seperti yang diyakini banyak orang. Tapi yang pasti hidup dengan pedang abadi Damocles dari ketidakstabilan keuangan dan manuver darah dan air mata yang mencapai kepala dan leher tidak membantu keluarga untuk membelanjakan dan bisnis untuk berinvestasi ”.
