Il sektor emas, seringkali merupakan persimpangan tren global dan digunakan sebagai uji lakmus dinamika ekonomi, menunjukkan dinamika yang baik di Italia di pasar internasional pada kuartal pertama tahun 1 dengan 2022 miliar ekspor, tumbuh lebih dari 30% baik secara nilai maupun kuantitas.
Perbandingan dengan tahun 2019 menunjukkan semakin melebarnya perbedaan antara perubahan nilai (+37,8%) dibandingkan dengan perubahan kuantitas (+9,1%).
Padahal secara global permintaan perhiasan emas menandai penurunan sebesar 6,9% dibandingkan tahun 2021, setelah mencapai pemulihan penuh dari tingkat sebelum krisis tahun sebelumnya. Inilah yang muncul dari studi triwulanan oleh Departemen Studi dan Riset Intesa Sanpaolo dari mana dapat dilihat bagaimana sektor ini - dan juga logam mulia secara lebih umum - dikondisikan oleh banyak faktor global, seringkali bertentangan satu sama lain: dari kebijakan moneter ketat baru-baru ini dengan konsekuensi kenaikan dolar, hingga inflasi , ke Covid, tetapi juga perubahan mentalitas sehubungan dengan bahan mentah.
“Konteksnya sangat tidak pasti dan dikondisikan oleh berbagai faktor global di mana sektor ini memerlukan perhatian lebih terhadap efisiensi proses produksi dan distribusi untuk menjaga kualitas produk yang tinggi tanpa mengorbankan soliditas ekonomi sektor ini” saran dokumen tersebut.
Ekspor perhiasan emas: Amerika Serikat pembeli terbesar, diikuti Uni Emirat Arab, Swiss, dan Prancis
Dengan lebih dari 250 juta ekspor, glAmerika Serikat menegaskan peran mereka sebagai pasar gerai pertama untuk Italia, tumbuh sebesar 29,2% pada kuartal pertama tahun 2022 dalam hal nilai dan 10,1% dalam kuantitas, dengan peningkatan keseluruhan dalam nilai unit rata-rata sebesar 17,3%.
Ekspor juga berjalan baik dalam hal nilai Uni Emirat Arab yang tumbuh sebesar 10,2% dengan stabilitas substansial secara kuantitas yang menentukan peningkatan nilai rata-rata sebesar 12,6%.
Arus menuju juga tumbuh tajam Swiss (+ 33,1%) e Perancis (+48,7%) yang mewakili pusat logistik dan pasar referensi untuk perusahaan besar rumah mewah, yang disertai dengan lompatan kuantitas yang lebih kuat dengan konsekuensi kontraksi rata-rata nilai unit dibandingkan dengan kuartal pertama tahun sebelumnya.
Yang kurang hadir adalah pelanggan Cina dan India
Pasar yang mendiskon keterlambatan terbesar adalah yang India (-26%) dan yang Cina (-8%) yang mewakili lebih dari separuh tokoh dunia; tidak termasuk pasar ini, permintaan dunia menunjukkan pertumbuhan sebesar 7%.
Untuk Pasar Cina bulan Januari dan Februari telah melihat tren yang baik dalam penjualan perhiasan berkat rangsangan perayaan Tahun Baru dan bias dealer terhadap produk emas yang lebih berat, tetapi kenaikan tajam harga emas pada akhir Februari menyusul pecahnya konflik antara Rusia dan Ukraina dan pembatasan lebih lanjut ditentukan oleh pendekatan tersebut”Nol-Covid” yang memberlakukan penguncian di kota-kota seperti Shanghai dan Shenzhen, berdampak negatif pada permintaan.
Untuk Pasar India, selain kenaikan harga emas yang menyebabkan kecenderungan untuk menunda pembelian perhiasan sambil menunggu harga yang lebih menguntungkan, juga kurangnya pernikahan yang berdampak negatif pada tren permintaan.
Emas dan permata: distrik Arezzo, Vicenza, dan Valenza Po menggerakkan pasar
Ada tiga distrik di Italia yang didedikasikan untuk sektor emas, Arezzo, Vicenza dan Valenza Po: dua yang pertama di kuartal1 menunjukkan pertumbuhan ekspor dengan tingkat di atas 30%, sementara itu lebih terkendali (+8,5%) untuk distrik Valencia.
Idistrik emas Vicenza mencatat ekspor sekitar 490 juta euro, naik lebih dari 135 juta dibandingkan dengan kuartal pertama tahun 1 (+2021%) dan sekitar 38,4 juta euro dibandingkan dengan periode Januari-Maret 165 (+2019%). Itu Amerika Serikat dikukuhkan sebagai pasar referensi pertamanya dengan nilai lebih dari dua kali lipat pada Maret 2022 dibandingkan 2019; ekspor ke Italia juga berlipat ganda dibandingkan sebelum krisis Afrika Selatan (+104,8%) dan menunjukkan tren positif dengan mengatasi sepenuhnya nilai pra-krisis juga Uni Emirat Arab yang mewakili lebih dari 10% ekspor kabupaten. Pasar yang belum pulih nilai 2019 adalah Hong Kong (-39,7%) dan Swiss (-12,8%), meskipun pada kuartal 1 tahun 2022 masih menunjukkan tingkat perubahan yang positif.
Untuk distrik emas Arezzo ekspor sebesar 731 juta euro dengan pertumbuhan sebesar 31,1%, lebih tinggi dari rata-rata variasi yang tercatat pada tahun sebelumnya yang mencapai 23,5%. Uni Emirat Arab dikonfirmasi sebagai pasar referensi pertama dan meskipun sedikit kontraksi tercatat dalam tiga bulan pertama (-2,0%), mereka masih menunjukkan nilai yang lebih tinggi dari kuartal pertama tahun 1 sebesar +2019%. Penjualan ke Amerika Serikat mengalami percepatan yang, berkat pertumbuhan +12,5%, memiliki nilai lebih dari dua kali lipat sebelum Covid. Selain itu, kami mencatat penguatan hubungan dengan Afrika Selatan (+26,6%) dan dengan Aljazair yang pada kuartal pertama melakukan pembelian dari distrik Arezzo sejalan dengan angka tahunan untuk tahun 49,5, berkat langkah-langkah legislatif yang diadopsi dari pasar Afrika Utara yang pada akhir tahun 1 menyederhanakan operasi dan metode penyelesaian.
Distrik emas dari Valencia Po mencapai 370,6 juta euro dalam ekspor, naik sekitar 30 juta dibandingkan tahun sebelumnya (+8,5%), namun masih turun sekitar 88 juta euro dibandingkan dengan kuartal pertama 1 (-2019%). Detail pasar outlet utama dapat menawarkan interpretasi dari tren yang dicatat oleh distrik: dapat dicatat pengkondisian penting oleh pilihan logistik dari beberapa operator penting, yang dapat disimpulkan dari peningkatan kuat yang dicatat oleh penjualan ke Irlandia yang, pada tahun 19,2, ini menjadi pasar outlet pertama dengan lebih dari sepertiga dari seluruh ekspor di kabupaten tersebut, sedangkan pada tahun 2020 hanya menyumbang lebih dari 2019%.
Di sisi lain, ekspor ke Hong Kong tertahan, turun pada kuartal pertama 1 (-2022%) dan ke Swiss, yang menunjukkan penundaan dibandingkan dengan 62,3 lebih dari 2019%.
Untuk bahan baku, mentalitas sedang berubah
A. yang terjadi di pasar perubahan struktural mentalitas pada bahan baku, mengamati studi Intesa Sanpaolo, didukung oleh tiga faktor: risiko geopolitik, urgensi untuk mengurangi ketergantungan pada ekspor Rusia dan penggunaan cadangan dalam mata uang dolar sebagai senjata politik.
Barang-barang ini sebenarnya sering dipertimbangkan aset strategisdiperlukan untuk mengejar transisi hijau dan rencana dari investasi jangka panjang, tetapi juga berguna untuk mengurangi kecanduan oleh eksportir asing atau berolahraga lebih besar pengaruh politik dalam hubungan internasional. Untuk negara-negara non-Barat, penciptaan atau perluasan cadangan komoditas juga dapat membantu mengurangi eksposur terhadap dolar AS, sehingga mengandung dampak negatif dari potensi masa depan. sanksi AS melawan mereka.
Emas, logam bisa kembali ke uptrend jangka panjang
Dalam skenario seperti itu, tren dapat menjadi positif untuk industri dan logam mulia yang sebagian dapat memulihkan kerugian baru-baru ini: setelah kelemahan sementara di bulan-bulan musim panas, logam dasar dapat pulih tren naik jangka panjang, di belakang permintaan yang tumbuh secara struktural berkat transisi hijau dalam menghadapi pasokan global yang terbatas dan tingkat inventaris yang tidak memadai.
Emas lebih didorong oleh permintaan finansial daripada permintaan fisik
Menurut data terbaru yang diterbitkan oleh World Gold Council (WGC), pada kuartal pertama tahun 1 ldia permintaan untuk emas telah tumbuh lebih lanjut dan sepenuhnya memulihkan kerugian yang terjadi pada tahun 2020 akibat Covid, sebagian besar melebihi tingkat konsumsi yang tercatat pada Q1 2018 dan Q1 2019.
Namun a perubahan strategi: untuk mendorong pasar terutama dari berinvestasi di ETF memiliki emas fisik sebagai dasarnya, sedangkan pada tahun 2021 permintaan emas terutama berasal dari sektor tradisional, seperti perhiasan, teknologi, dan pembelian batangan dan koin oleh investor ritel.
Pada 8 Maret, logam kuning mencapai puncaknya di USD2.070/ounce. Selanjutnya, dengan dimulainya pengetatan agresif Federal Reserve yang menyebabkan penguatan dolar, peningkatan imbal hasil Treasury dan kenaikan suku bunga nominal dan riil, harga emas turun. Hari ini berada di 1739.2805 USD/ounce, sedikit berubah dari penutupan kemarin.
Emas memperkirakan $1.900 di Q1.950 dan $2023 di XNUMX
Dalam beberapa bulan mendatang, harga emas bisa pemulihan beberapa penurunan, karena kami mengharapkan peningkatan moderat dalam investasi di ETF dengan emas fisik sebagai dasarnya, pemulihan permintaan di sektor perhiasan di China dan India dan lebih banyak pembelian emas oleh bank sentral dalam upaya mendiversifikasi cadangan resmi.
“Dalam model dasar kami” kata Intesa Sanpaolo, “kami memperkirakan a harga rata-rata emas sekitar $1.900 untuk Q3 2022 dan $1.950 untuk 2023. Kami percaya kisaran harga $1.780 – $1.980 untuk emas di kuartal mendatang sudah tepat, meskipun pandangan kami mungkin tunduk pada risiko penurunan. Faktanya, ancaman utama terhadap perkiraan kami terkait dengan kemungkinan penguatan dolar AS yang lebih kuat dari perkiraan, pengetatan moneter yang sangat agresif oleh Fed dan permintaan yang lebih rendah dari perkiraan di sektor perhiasan di Tiongkok, jika pihak berwenang gagal menahan pandemi”
