Obligasi korporasi sangat diminati. Hanya dalam beberapa hari, beberapa emiten memasuki pasar obligasi dengan sukses menerbitkan. Enel terjual habis kemarin dengan obligasi 2020 dan kupon 4,875%: ia menerima permintaan 6 miliar terhadap penawaran satu miliar. Unicredit telah menerima permintaan ganda (dua miliar) untuk catatan senior tiga tahun senilai satu miliar. Daimler mengumpulkan satu miliar untuk pertama kalinya dengan obligasi sepuluh tahun dan menerima permintaan yang kuat. Nestlé juga menempatkan 850 juta sepuluh tahun yang membayar kupon pada posisi terendah dalam sejarah untuk jatuh tempo (1,75%).
Tentu saja, baik bank maupun emiten lainnya tetap hadir di pasar tahun ini dengan terbitan dengan durasi menengah dan menengah panjang. Namun belakangan ini orang Italia lebih berani berkat evolusi diferensial yang telah menurun. Jadi Enel, yang selalu memiliki daya tarik yang kuat bagi investor, adalah yang pertama sejak pertengahan Juli di antara perusahaan negara pinggiran yang turun dengan menerbitkan obligasi. Dan mengingat meredanya ketegangan pada spread, dia memilih untuk turun di pasar dengan cepat sebelum penunjukan Mario Draghi dengan ECB, sebelum suasana pasar mungkin memburuk setelah rapat dewan Eurotower yang ditunggu-tunggu. Begitu juga Unicredit yang menerbitkan surat utang tiga tahun dengan kupon 4,375% (390 basis poin pada nilai tukar) menerima permintaan dua miliar (dan 250 pesanan) dari Italia, Prancis, Inggris, dan Jerman.
Ya, karena pada saat yang sama minat investor institusional tinggi: obligasi korporasi berkapitalisasi besar semakin menarik bagi investor yang ingin melakukan diversifikasi, mengurangi eksposur ke obligasi yang tidak menguntungkan, dan menemukan obligasi berkualitas yang memberikan pengembalian lebih baik. Maka, justru untuk memenuhi permintaan investor, Daimler yang biasanya berorientasi pada jatuh tempo lebih pendek, pertama kali mengeluarkan pinjaman sepuluh tahun (kupon sebesar 2,375%). Dan sesaat sebelumnya, giliran Volkswagen dengan emisi selalu sepuluh tahun. Tetapi juga Nestlè yang telah mengumpulkan begitu banyak bunga sehingga dapat membayar tingkat 1,75% pada sepuluh tahun, tidak jauh dari 1,42% yang dibayarkan oleh lelang Bund sepuluh tahun terakhir. Dan yang, kali ini, setengah gagal: Jerman gagal menempatkan semua lima miliar yang diharapkan, berhenti di 1,93 miliar. Kabar buruk bagi penabung adalah, seperti biasa, hanya ada sedikit atau tidak ada sama sekali untuk ritel. Sebagian besar masalah tetap ditujukan kepada institusi. Terlalu banyak birokrasi untuk masalah ritel, terutama pada saat penting untuk bergerak cepat memanfaatkan jendela pasar.
