MONTE PASCHI, SEJARAH STANGATA 15 MILIAR
BERSANI MINTA KOMISARIS, BAHKAN SANTANDER DALAM PERJUANGAN
Prospek "mitra keuangan baru yang kuat" yang diharapkan presiden Alessandro Profumo menyenangkan hati Piazza Affari. Saham Monte Paschi naik 4,5% menjadi 0,2767 euro, sekarang selangkah lagi dari pemulihan penuh kerugian (dari 0.2942 menjadi 0.233 -21,5%) ) yang diderita dalam tiga sesi setelah pecahnya kasus derivatif.
Setelah lampu hijau untuk peningkatan modal untuk menjamin Obligasi Monti (3,9 miliar) oleh Bank Italia, lembaga tersebut tampaknya telah mengatasi fase krisis yang paling akut. Setidaknya dari segi finansial. Namun sebaliknya, baik politik maupun peradilan baru saja dimulai. Tak ketinggalan implikasi institusional.
Di tingkat politik, penunjukan terpanas adalah sidang besok sore di Komisi Keuangan dan Perbendaharaan Menteri Ekonomi Vittorio Grilli. Untuk kesempatan itu, serangan balik Pd menjulang setelah tuduhan beberapa hari terakhir. Pierluigi Bersani tampaknya berniat meminta agar Monte ditugaskan. Sementara itu, dari berbagai kalangan, tidak terkecuali Giacomo Vaciago (tetapi juga mantan Perdana Menteri Lamberto Dini dan ekonom Boldrin) semakin berkembang pihak yang meminta nasionalisasi sementara Monte dei Paschi, yang asetnya mulai dari pemerintah- obligasi yang diterbitkan.
Pada tingkat institusional, lantai beralih ke Bank of Italy yang berhak mengambil langkah pertama jika terjadi pilihan radikal. Via Nazionale, yang sudah berada di garis bidik karena tuduhan telah melakukan pengawasan "lunak", pagi ini menerima "kepercayaan mutlak" dari Perdana Menteri Mario Monti.
Akhirnya, front yudisial tidak menyisakan berita.
Investigasi pengadilan sekarang menyangkut berbagai hal: a) peningkatan sumber daya untuk akuisisi Antonveneta dan untuk membiayai Yayasan Monte dei Paschi; b) komunikasi ke badan pengawas; c) operasi pada sekuritas untuk mengubah nilainya; d) terakhir tetapi hanya dalam urutan kronologis, selama beberapa minggu sekarang, transaksi derivatif.
Singkatnya, kekusutan yang bahkan orang dalam pun berisiko kehilangan utasnya. Oleh karena itu, mari kita coba meringkas secara singkat plot gelap yang muncul di bawah bayang-bayang distrik Siena.
OPERASI ANTONVENETA
Pada tahun 2007 Banco de Santander membeli Banca Antonveneta seharga 6,3 miliar sebagai bagian dari pengambilalihan Abn Amro. Dua bulan kemudian, pada bulan November tahun yang sama, Emilio Botìn menjual bank Paduan seharga 9,23 miliar ke Monte Paschi, ditambah dengan penambahan biaya yang menaikkan harga menjadi 10,137 miliar. Karena bank Siena setuju untuk membayar biaya tambahan sebesar itu, apalagi ditambah dengan kebutuhan untuk memenuhi kebutuhan kas bank (7,5 miliar) untuk bank yang sampai saat itu telah diperoleh dari perusahaan induk Belanda dalam keadaan dimana manajemen puncak Rocca Salimbeni, pada saat itu, tidak mempertimbangkan "kebutuhan untuk memberikan relevansi akuntansi dengan perjanjian" karena "klausul tersebut tidak terkait erat dengan operasi akuisisi"?
Menurut apa yang ditulis Corriere della Sera pagi ini, bank Spanyol dan Mps mencapai kesepakatan untuk membagi "keuntungan modal" dari kesepakatan tersebut dan miliaran tambahan diberikan kepada broker Jp Morgan, yang membuat ambang batas 10 miliar euro melebihi operasi. . Sehubungan dengan masalah tersebut, bankir Ettore Gotti Tedeschi, mantan presiden IOR dan bertanggung jawab atas Santander untuk Italia, dapat segera dipanggil untuk bersaksi, yang pada saat itu bertemu beberapa kali, sebagaimana dikonfirmasi oleh buku harian dan dokumen yang disita, mantan presiden MPS, Giuseppe Mussari. Namun nama pengacara Marco Cardia juga muncul, putra mantan presiden Consob dan kunci beberapa aspek akuisisi Antonveneta atas nama Institut Tuscan.
Rekonstruksi Alessandro Daffina, kepala Rothschild di Italia, yang saat itu mewakili Santander dalam operasi tersebut, sangatlah berbeda. Harga? “Dibandingkan tahun 2007, evaluasi juga turun 70-80%. Unicredit mengkapitalisasi 70 miliar, hari ini 26 miliar tetapi jika kita memperhitungkan peningkatan modal sebesar 16 miliar, kita harus membandingkannya dengan 11… Tidak dapat dikatakan bahwa Antonveneta mahal, itu adalah dunia yang sama sekali berbeda dan membandingkannya dengan yang sekarang tidak masuk akal".
Dalam rapat tahun 2012, mantan ketua dewan pemeriksa hukum MPS, Profesor Di Tann, mengungkapkan nilai buku aset tersebut saat itu tidak melebihi 2,3 miliar.
PERJALANAN KE BARATRO
Tentunya perjalanan menuju jurang Banca MPS dan Sienese Foundation terkait dengan pembiayaan operasi yang malang tersebut.
Sekuritas MPS dalam portofolio Yayasan berakhir sebagai janji kepada sebelas lembaga kredit, semacam konsorsium yang dipimpin oleh JP Morgan yang juga termasuk Mediobanca (di mana MPS menjadi pemegang saham pada saat itu). Pendanaan datang melalui kontrak Tror (Total Rate of Return Swap) hari ini sedang diperiksa oleh pengadilan.
Selama periode yang sama, operasi seperti obligasi baru, yang dibeli oleh Yayasan, dan posisi derivatif dibuka atau diperbarui. "Dokumentasi yang diperoleh - membaca akta kejaksaan - dan informasi kesaksian mengungkapkan hambatan kegiatan Pengawasan Bank Italia".
Secara khusus, menanggapi permintaan klarifikasi dari Bank of Italy mengenai peningkatan modal yang dicadangkan untuk JP Morgan, manajer umum Vigni menjawab bahwa "untuk menyerap kerugian, JP Morgan mengakuisisi kepemilikan saham tanpa menerima apa pun secara tersurat maupun tersirat. perlindungan dari bank”. Sebuah pernyataan, menurut penyidik, yang "tidak menjawab kebenaran". Pendapat jaksa didukung memorandum setebal delapan halaman oleh Nicola Scocca, mantan direktur keuangan Mps Foundation, paru-paru ekonomi Montepaschi. Juga berkat indikasi Scocca bahwa para hakim dapat menguraikan surat rahasia yang sekarang terkenal yang dengannya apa yang disebut operasi Fresh 1 diselenggarakan, yang dengannya Mps menerima satu miliar euro dari Jp Morgan dengan menyembunyikan pinjaman ini dan menyerahkannya. sebagai penambahan modal.
LIMA BELAS MILIAR BANGUN DALAM ASAP
Berapa penghancuran nilai di Monte Paschi? Penilaian yang obyektif dapat dilakukan berdasarkan tolok ukur pasar keuangan, seperti yang dilakukan Gianfranco Antognoli, mantan wakil manajer umum Banca Toscana dari tahun 2002 hingga 2006 dan manajer umum leasing dan anjak piutang MPS hingga 2010.
Pada tanggal 31 Desember 2005, kapitalisasi nilai pasar grup MPS sama dengan dua belas miliar euro. Namun di tahun-tahun berikutnya, dan dalam dua kesempatan berbeda, para pemegang saham dipanggil untuk menyuntikkan sumber daya ke MPS melalui penambahan modal dengan total delapan miliar. Itu terjadi pada kesempatan akuisisi Antonveneta, dibayar sembilan miliar dan yang membuat pemegang saham kehilangan peningkatan modal sebesar 5,8 miliar dan kemudian, sekali lagi, pada tahun 2011, dengan "transfusi" 2,1 miliar yang diperlukan untuk memenuhi batasan ekuitas.
Jadi kami, secara total, berjumlah dua puluh miliar euro, yang merupakan hasil dari nilai modal saham pada awal periode ditambah jumlah yang ditambahkan oleh para pemegang saham. Tetapi pada akhir tahun 2011 kapitalisasi pasar saham turun menjadi hanya 2,7 miliar dan oleh karena itu, mengingat bahwa antara tahun 2006 dan 2011 Mps memisahkan dividen sebesar 1,8 miliar euro, hilangnya nilai pemegang saham pada periode tersebut mencapai 15,4 miliar.
Analisis kinerja saham - dalam rekonstruksi Antognoli - menunjukkan bagaimana puncak tertinggi (antara 4,61 dan 4,65 euro per saham) dicapai pada tahun 2007 antara penandatanganan usaha patungan dengan Axa pada aktivitas bancassurance sebesar 1,1 miliar dan akuisisi oleh MPS 55% dari Biverbanca seharga 400 juta. Kemudian longsor yang dimulai pada November 2007 dan tidak berhenti meskipun "penjualan permata", atau investasi ekuitas, untuk memenuhi komitmen yang dilakukan. Dengan kata lain, terlepas dari penggunaan dan penyalahgunaan kontrak derivatif untuk menunda perbandingan dengan utang yang tumbuh secara geometris dari waktu ke waktu
ALEXANDRIA, SANTORINI DAN ASH DI BAWAH KARPET
Apa kerugian dari operasi Santorini, Alexandria dan Nota Italia? Angka pastinya belum diketahui, bahkan jika ditemukannya kontrak tersebut telah mendorong manajemen puncak bank untuk meminta 500 juta obligasi Monti lagi.
Alexandria muncul di neraca untuk pertama kalinya pada tahun 2005 dalam daftar panjang sekuritisasi. Kemudian muncul kembali pada tahun 2009 untuk operasi restrukturisasi utang lembaga Siena yang dilakukan dengan Banca Nomura, dengan biaya koreksi anggaran sebesar 220 juta. Transaksi tersebut akan memungkinkan Monte Paschi untuk menjual catatan Alexandria ke Nomura, melepaskan kerugian atas laporan keuangan di masa depan dan menyelamatkan laporan keuangan 2009. Seperti dalam kasus Santoini, ini bukan derivatif nyata, tetapi transaksi kontra pembelian kembali pada pemerintah Italia obligasi dan potensi "harga" sehubungan dengan kerugian yang berasal dari investasi sebelumnya. Sebagai catatan tertanggal Januari 2013 menjelaskan, yaitu di bawah manajemen saat ini, ini adalah "transaksi yang terkait dengan kerugian yang berasal dari Investasi sebelumnya" yang dilakukan dalam BTP jangka panjang, dibiayai melalui perjanjian pembelian kembali, yang kuponnya tunduk pada aset swap untuk mengelola risiko yang diasumsikan".
Tak satu pun dari ini dijelaskan tepat waktu ke pasar atau pihak berwenang. Sama seperti tidak ada yang diketahui sampai beberapa hari yang lalu tentang segudang transaksi terstruktur di suaka pajak dengan pialang yang "tidak memiliki penggunaan komersial", menurut hipotesis penyelidik, berfungsi untuk menutupi kemungkinan suap.
