MINYAK MENURUN TAPI DALAM KEKUATAN TERIMA KASIH KE SHELL. M&A BARU DI PANDANGAN: BOLLORE' MELIHAT LANGIT
Minyak kembali menjadi protagonis besar di kancah keuangan. Karena dua alasan. Pertama-tama harga minyak mentah kemarin mencatat penurunan tajam, sekitar 6 persen, di bawah tekanan kenaikan produksi Saudi dan persediaan AS. Kedua, setelah penurunan harga, telah tiba waktunya untuk M&A di sektor Energi. Penggabungan antara Shell dan Bg mangsa, kesepakatan senilai 70 miliar dolar, membuka peluang.
Sementara itu, daftar harga Asia mulai pulih. Tokyo naik sekitar 2001 poin persentase karena dorongan pembelian asing yang didukung oleh penguatan dolar. Indeks Nikkei berada pada level tertinggi sejak April 1,7. Hong Kong naik XNUMX%: arbitrase dengan Shanghai Stock Exchange mendorong harga, setelah lonjakan spekulatif pasar China.
Wall Street ditutup dengan positif: Dow Jones +0,15%, S&P 500 +0,27%. Kenaikan Nasdaq +0,83% lebih kuat berkat pemulihan teknologi.
Takhayul telah dihormati. Musim kuartalan AS dimulai dengan hasil positif: Alcoa, raksasa aluminium dan pendahulu tradisional laporan keuangan perusahaan Amerika, mencatat 195 juta laba dibandingkan 176 juta kerugian 12 bulan lalu. Setelah biaya restrukturisasi, pendapatan menjadi 28 sen per saham dibandingkan perkiraan 26.
Pasar saham Eropa menutup sesi lebih rendah setelah pagi bullish di mana indeks Stoxx 600 telah mencapai tertinggi baru sepanjang masa. Di Milan, di bawah tekanan bank, indeks FtseMib turun 0,54%.
Pasar lain juga negatif: Frankfurt -0,72%, Madrid -0,64%, Paris -0,40%. Bahkan London, tempat operasi Shell-Bg yang hebat, kehilangan tempat.
MATA UANG FED PADA TINGKAT BUNGA; PESTA KENAIKAN YANG KUAT DI BULAN JUNI
Risalah pertemuan Fed bulan Maret menunjukkan sikap yang lebih berhati-hati daripada yang dirasakan oleh pasar. Anggota dewan menyoroti titik kritis pemulihan AS, serta memperdebatkan konsekuensi dari dolar yang kuat. Singkatnya: beberapa bankir mengatakan mereka mendukung peningkatan uang pada awal Juni, yang lain jauh lebih berhati-hati. Dua gubernur berpendapat bahwa penurunan suku bunga harus ditunda hingga 2016.
PENGADILAN PUTIN TSIPRAS. TAPI JANGAN TANTANGAN BRUSSELS
Pertanyaan Yunani semakin serius. Di akhir kunjungan Alexis Tsipras ke Moskow, Presiden Rusia Vladimir Putin menegaskan bahwa Rusia siap memperkuat kerja sama ekonomi dengan Yunani di berbagai bidang. Selanjutnya, Athena dapat menjadi bagian dari proyek pipa gas Turki, menjadi "pusat distribusi gas yang penting. Sedangkan Athena berhasil menempatkan 1,138 miliar obligasi 6 bulan. Tetapi obligasi 11,5 tahun melonjak lebih dari XNUMX%.
JUGA DI LELANG BTP BARU 3. DI BAWAH NOL DI SWISS 10 TAHUN
Departemen Keuangan Italia akan menawarkan 7,5 miliar sekuritas jangka menengah-panjang pada hari Senin. Btp 3 tahun baru akan dilelang, bersama dengan Btp 7 dan Btp 15. Diferensial Italia-Jerman, yang bahkan mencapai 105 basis poin di sesi tersebut, menyempit ke area 103 setelah lelang Treasury Yunani.
Sementara itu, perlombaan ke dasar inti Eropa berlanjut: Bund 0,17 tahun turun menjadi 3,29%. Jerman menghadiahkan 0,28 miliar dalam pembukaan kembali Schatz dua tahun dengan tingkat rata-rata -0,24% dari sebelumnya -XNUMX%. Imbal hasil negatif di lelang, untuk pertama kalinya, juga untuk obligasi XNUMX tahun Swiss.
PERDAGANGAN ENI DI PASAR DI SEPERTIGA DARI BG
Ben Van Beuren, CEO Shell mengatakan: "Harga minyak mentah saat ini mereproduksi skenario awal XNUMX-an ketika Lord Browne meluncurkan kampanye akuisisi yang intens oleh BP".
Kali ini dia sendiri yang mengambil inisiatif RoyalDutchShell yang setuju untuk mengambil alih bahasa Inggris BG, lahir dari cabang British Gas, dengan nilai sekitar 70 miliar dolar, sebagian dalam bentuk tunai dan sebagian lagi dengan saham.
Kesepakatan itu mengakui premi yang kuat untuk saham BG, yang telah melonjak 28%, sedangkan Shell kembali sebesar 3,7%. Total pertimbangan yang dibayarkan oleh Royal Dutch Shell adalah 47 miliar pound (hampir 64,34 miliar euro), yaitu 383 pence per saham dan 0,4454 saham Shell B. Ini berarti, menurut analis Mediobanca Securities, nilai 1.367 pence untuk setiap saham Bg atau premi sekitar 50% dari harga penutupan saham kemarin (910,40 pence).
Tetapi nilai strategis dari operasi tersebut sangat besar: perusahaan baru ini adalah pemimpin mutlak dalam gas cair, serta menyalip Texaco untuk menempati posisi ketiga di antara perusahaan besar. Secara khusus, grup tersebut melampaui Petrobras sendiri, antara lain dalam kesulitan serius akibat investigasi korupsi, di pasar Brasil.
Operasi itu juga mempengaruhi perusahaan-perusahaan Italia di sektor minyak. Yang paling terlibat adalah Saipem +5,1% bahkan jika, sebelum melanjutkan penjualan, perusahaan harus diserahkan ke perawatan Stefano Cao yang baru. Variasi yang lebih sederhana untuk Tenaris % + 0,7.
Eni +0,3% tertahan oleh penurunan minyak mentah, tetapi perbandingan dengan harga yang dibayarkan untuk Bg, menurut analis, menegaskan undervaluation dari blue chip Italia yang diperdagangkan, menurut perhitungan oleh Mediobanca Securities, pada nilai perusahaan/ kelipatan 2015 ebit sebesar 6,7 kali terhadap rata-rata UE sebesar 13,5 kali dan kelipatan ev/ebit dari Royal Dutch Shell sebesar 12,5 dan Bg sebesar 21,4 kali. Selain itu, perdagangan anjing berkaki enam dengan kelipatan harga/pendapatan tahun 2015 sebesar 17,4 kali dibandingkan dengan rata-rata Uni Eropa sebesar 20,1 kali dan kelipatan p/e dari Royal Dutch Shell sebesar 15,4 dan BG sebesar 32,1 kali.
AUTO, FCA MENERBITKAN OBLIGASI DAN MEMBEBASKAN LIKUIDITAS CHRYSLER
Setelah memulai sesi dengan lembut, Fiat Chrysler berbalik arah untuk menutup 0,9%. Grup Auto hari ini mengumumkan peluncuran obligasi senior tanpa jaminan sebesar 3 miliar dolar, yang akan ditempatkan dalam satu seri atau lebih.
Hasil obligasi, menurut siaran pers, akan dialokasikan untuk kebutuhan grup, termasuk kemungkinan pelunasan obligasi senior yang dijamin dari anak perusahaan FCA AS. Tahun lalu, Fiat Chrysler mengumumkan niatnya untuk melunasi obligasi Chrysler yang diterbitkan pada akhir 2011 di muka untuk membayar kembali pinjaman yang diberikan oleh Departemen Keuangan AS untuk menyelamatkan perusahaan.
Pelunasan obligasi dengan demikian akan memungkinkan penghapusan pembatasan distribusi likuiditas yang disimpan dalam pundi-pundi perusahaan AS ke perusahaan induk FCA.
Kepler Cheuvreux menaikkan target harga saham dari 14 menjadi 15,5 euro untuk memperhitungkan nilai yang lebih besar yang dikaitkan dengan aset di negara-negara NAFTA dan bisnis mewah, mengonfirmasi rekomendasi penahanan. Saham industri lainnya turun: Finmeccanica -0,5% stM -1,1% Prysmian -1,1%.
MEWAH BERSINAR. FERRAGAMO MENDOMINASI FASHION SHOW
Hari yang didedikasikan untuk kemewahan di Piazza Affari, meskipun ada laporan hati-hati dari Crédit Suisse bahwa pada kuartal pertama tahun 2015 pendapatan perusahaan Eropa di segmen ini diharapkan meningkat hanya sebesar 3% dari tahun ke tahun secara sebanding, peningkatan serupa dengan pada kuartal IV 2014. Ada risiko kinerja sektor ini akan terpengaruh oleh tren penjualan yang negatif di kawasan Asia Pasifik, khususnya Hong Kong dan Makau.
Namun, pasar tampaknya tidak terlalu takut dengan kemungkinan ini dan tampaknya ingin mengantisipasi datangnya percepatan penjualan di Eropa, sebuah perbaikan yang menurut analis baru akan tiba pada paruh kedua tahun 2015.
Salvatore Ferragamo sudah memperpanjang dan menutup sebesar 6,2% pada 31,15 euro, tertinggi baru sepanjang masa: perusahaan telah memulai debutnya di Piazza Affari pada akhir Juli 2011 dengan harga 9 euro.
Credit Suisse memiliki peringkat Netral di Ferragamo. Sejak awal tahun, saham telah naik 49,5%, kapitalisasi 5,14 miliar euro. Harga target rata-rata analis adalah 29,5 euro, juga mengingat kemungkinan merger: maison Florentine sebenarnya adalah mangsa yang sangat didambakan. Mereka juga naik Moncler e Tod's keduanya +2,4%. Naik kembali Yoox % + 0,68.
BANK, HANYA BANCA GENERALI DAN FINECO ADVANCE
Bukti besar Banca Generali +1,46% yang diuntungkan dari angka pendanaan yang lebih tinggi dari perkiraan. Analis menunjukkan bahwa, dengan cemerlangnya tiga bulan pertama tahun ini, panduan untuk keseluruhan tahun 2015 dapat ditingkatkan. Stok berada di posisi terdepan untuk masuk ke keranjang Ftse Mib pada revisi berikutnya. Pendanaan Fineco Bank juga cemerlang +1,74%. Penarikan bank: MontePaschi -0,4% Pop.Milan -0,3% intesa -0,9% Unicredit -1,4% Bank Populer -2%.
LANGIT DI MELIHAT VIVENDI, PEMEGANG SAHAM DI TELECOM SEGERA
Telekomunikasi Italia -1,7%. Sementara Vivendi, di bawah kepemimpinan Vincent Bolloré, berakselerasi di beberapa lini. Pemodal Breton telah menyelesaikan, dengan dividen yang luar biasa, perselisihan dengan dana lindung nilai AS yang akan bertarung dalam rapat anggaran berikutnya.
Namun berita sebenarnya datang dari London: Bolloré sedang mempertimbangkan kemungkinan akuisisi Sky, sebagai salah satu dari banyak opsi untuk perluasan anak perusahaan televisinya Canal Plus.
Reuters melaporkan bahwa grup Prancis telah mengalihkan perhatiannya ke perusahaan Rupert MUdoch setelah mengevaluasi target yang lebih kecil di sektor TV berbayar di Turki dan pasar Eropa lainnya yang berkembang pesat.
Sky saat ini memiliki nilai pasar £17,6 miliar, sekitar €24,1 miliar, tetapi Vivendi dapat menelan biaya hingga £28 miliar termasuk utang. Sky, yang tahun lalu menyerap semua Sky Italia, dikendalikan dengan 39% oleh Twenty-First Century Fox milik Rupert Murdoch.
