Sudah berada di peringkat teratas bank internasional untuk berlangganan, tahun lalu di Hong Kong, obligasi Dim Sum senilai 32.9 miliar yuan dan anggota penting dari gugus tugas yang dibentuk oleh otoritas Hong Kong dan Inggris untuk memfasilitasi itu pengembangan Kota London sebagai pusat lepas pantai untuk pasar renminbi, HSBC menandai tonggak sejarah lainnya di pasar renminbi lepas pantai. Nyatanya, di penghujung April, raksasa perbankan itu melakukanLondon menawarkan 2 miliar renminbi (US$317 juta) dalam bentuk obligasi tiga tahun dengan bunga 3%.
Stuart Gulliver, CEO HSBC, mengungkapkan kebanggaan perusahaan dalam melaksanakan penerbitan ini, mengomentari pentingnya operasi ini sebagai momen awal dalam pengembangan Kota sebagai pusat perdagangan internasional untuk renminbi, serta potensi besar yang dimiliki pasar ini mewakili.
Kenyataannya, raksasa perbankan itu bukanlah yang pertama menawarkan obligasi dim sum di luar perbatasan China. Pelopor dalam menerbitkan obligasi luar negeri dalam mata uang renminbi adalah perusahaan multinasional besar seperti Caterpillar, McDonald's, Volkswagen dan America Movil. HSBC juga tidak dapat menyombongkan keunggulan karena telah menawarkan obligasi Dim Sum pertama kali di London: September lalu, raksasa energi BP sebenarnya adalah yang pertama di Kota yang menerbitkan obligasi tiga tahun dengan nilai 700 juta renminbi, sebuah operasi yang dikembangkan oleh HSBC bekerja sama dengan Standard Chartered.
Antusiasme yang mengikuti penempatan obligasi dim sum HSBC pada bulan April bukannya tanpa pengakuan. Ini tentang penerbitan pertama obligasi berdenominasi renminbi yang ditujukan khusus untuk pasar Eropa: 60% dari sekuritas ini ditempatkan di antara investor Eropa (40% sisanya malah dialokasikan di antara operator Asia). Berbeda dengan isu yang dilakukan oleh BP, yang pada dasarnya ditujukan untuk institusi Hong Kong, penawaran obligasi Dim Sum oleh HSBC juga menonjol untuk target yang dituju: dengan obligasi 10.000 renminbi (bukan 1 juta, seperti yang biasanya terjadi dalam praktik), tawaran dari HSBC telah memastikan, khususnya, aksesibilitas ke sektor ritel. Memang, operasi ini menonjol karena telah dilakukan edisi pertama sekuritas dalam mata uang Cina yang terdaftar dan diperdagangkan di platform ORB (Buku pesanan untuk obligasi ritel) di London Stock Exchange.
Menyusul masalah awal ini, pesanan terkumpul sekitar 4.4 miliar renminbi, menunjukkan potensi pasar ini. Dan jika HSBC dapat dikatakan telah membuka bola, raksasa perbankan besar Tiongkok juga bersiap untuk mengambil jalur: Bank Pembangunan Pertanian Tiongkok, Bank Pembangunan Tiongkok, dan Bank Ekspor-Impor Tiongkok hanyalah sebagian dari bank di Dragon sedang bersiap untuk mendaftarkan obligasi Dim Sum di London Stock Exchange.
Pengumuman Bank Rakyat China, tentang keputusan otoritas Tiongkok untuk memperluas rentang fluktuasi mata uangnya terhadap dolar, dari ±0,5% menjadi ±1%, niscaya akan mempengaruhi volume penerbitan obligasi dim sum. Rentang fluktuasi yang dua kali lebih lebar untuk nilai tukar USD/RMB sebenarnya dapat menghalangi spekulan untuk berlangganan sekuritas dalam mata uang China, digerakkan oleh ekspektasi akan apresiasi yang konstan dan berkelanjutan terhadap dolar. Tetapi sementara sikap seperti itu akan mengarah pada moderasi dalam pasokan obligasi dim sum, di sisi lain hal itu dapat menyebabkan pasar renminbi mencapai kematangan yang lebih besar.
