Sistem perbankan Eropa, dan khususnya Italia, belum pulih dari krisis serius yang meledak di AS pada 2008 dan yang kemudian memengaruhi seluruh Barat. Regulator dengan panik mencoba untuk memberlakukan peraturan yang bertujuan untuk mengurangi risiko yang dapat menyebabkan gagal bayar bank pada seluruh sistem ekonomi. Tetapi mereka mengeluarkan aturan yang terkadang tampak kontradiktif dan sering meragukan keefektifannya. Bahkan, tampak jelas bahwa dalam situasi saat ini, bank yang memberikan kredit kepada nasabah dihukum lebih dari yang beroperasi di pasar sekuritas, termasuk derivatif, karena lebih banyak modal ditentukan untuk mereka yang memberikan lebih banyak kredit sementara lebih sedikit modal dibutuhkan untuk bank-bank yang beroperasi pada derivatif.
Sebuah studi yang dipresentasikan kemarin di Ugo La Malfa Foundation oleh kepala area penelitian Mediobanca, Gabriele Barbaresco, yang selama beberapa bulan menggantikan manajer R&D bersejarah, Fulvio Coltorti, berfokus pada situasi bank Eropa dibandingkan dengan bank Amerika, menyoroti perbedaan komposisi aset dan kewajiban antara kedua sisi Atlantik, perbedaan cara mengatasi kesulitan krisis, serta perbandingan parameter efisiensi manajemen.
Analisis ini sangat rinci dan canggih, tetapi dengan beberapa penyederhanaan dapat disimpulkan bahwa profitabilitas bank-bank AS lebih baik daripada lembaga kredit Eropa terutama karena kecepatan yang berbeda dengan yang pertama membuat penyesuaian (penghapusan kredit buruk). pinjaman , dan reorganisasi personel) sedemikian rupa sehingga saat ini pinjaman yang diragukan mewakili 35% ekuitas pemegang saham di Eropa dan sekitar 8% di AS. Dalam dekade sebelum krisis, aset bank tumbuh, tetapi aset keuangan (sekuritas dan derivatif) memiliki tingkat pertumbuhan yang jauh lebih tinggi daripada kredit, sehingga sangat mengubah struktur neraca, terutama di beberapa bank besar. bank, sehingga pendapatan sebagian besar berasal dari kegiatan keuangan sementara yang terkait dengan kegiatan pinjaman tradisional menurun. Terakhir, bank-bank AS tampaknya memiliki lebih banyak modal dan dana risiko daripada bank-bank Eropa.
Dengan menerapkan analisis yang menarik ini pada masalah yang dipertaruhkan saat ini, terbukti bahwa sistem peraturan saat ini berdasarkan berbagai kesepakatan Basel cenderung menghukum bank yang memiliki leverage lebih rendah dan meminjamkan uang kepada pelanggan dibandingkan dengan bank yang beroperasi di pasar keuangan. dengan leverage yang kuat (yaitu aset yang sangat tinggi dibandingkan dengan asetnya). Pada dasarnya peraturan tersebut tidak membedakan antara bank umum dan bank investasi, dan memang dalam penilaian risiko ada kecenderungan untuk memberikan bobot lebih pada risiko kredit daripada risiko pasar. Alasannya mungkin terletak pada kenyataan bahwa sementara untuk yang pertama ada metodologi yang terkonsolidasi, dalam kasus kedua tidak ada metode yang dapat diandalkan untuk menilai tingkat risiko yang terkandung dalam berbagai jenis derivatif, bahkan mungkin tidak seorang pun, bahkan mereka yang memproduksinya, mengetahui dengan pasti tingkat risiko apa yang terkandung dalam instrumen yang dikeluarkan.
Pada akhirnya akan ada kebutuhan untuk menempatkan tanggul yang kuat untuk melindungi derivatif dari pinjaman korporasi atau konsumen biasa. Meskipun banyak bank besar menentang keras jenis pemisahan yang mengakhiri praktik perbankan universal karena mereka berpendapat bahwa semua aktivitas keuangan ini sebenarnya diperlukan untuk dapat memberikan layanan yang lebih efisien kepada pelanggan dan, di sisi lain, untuk mendukung struktur bank itu sendiri dengan pendapatan yang menarik yang tidak dapat dijamin oleh pinjaman tradisional saja. Singkatnya, untuk dapat memberikan kredit pada tingkat serendah mungkin, bank juga harus memiliki aktivitas di pasar keuangan dan juga tumbuh dalam ukuran untuk dapat menikmati semua skala ekonomi yang diperlukan. Tetapi merger tidak dianjurkan oleh otoritas pengatur karena ada kecenderungan untuk meningkatkan persyaratan modal untuk bank sistem besar, sedangkan untuk bank kecil dan menengah fase konsolidasi tampaknya diperlukan dan sangat diinginkan oleh otoritas pengawas nasional.
Studi Mediobanca membantu untuk memahami apa yang sebenarnya terjadi dalam beberapa tahun terakhir dan dalam situasi apa kita sekarang berada. Pengawasan ECB terhadap bank-bank besar, stress test dan harmonisasi aturan resolusi di Eropa merupakan langkah kunci untuk menyatukan perbankan dan pasar keuangan. Namun, aturan yang berlebihan (terutama jika mereka bertentangan satu sama lain) tidak memfasilitasi pemulihan aktivitas kredit, bahkan terus menghukum mereka yang kurang memiliki leverage keuangan, dan tidak memfasilitasi para bankir untuk meninggalkan sifat spekulatif lama mereka untuk kembali ke pasar. profesi berisiko untuk meminjamkan uang kepada bisnis. Saya ragu akan menjadi keuntungan nyata bagi ekonomi riil untuk beralih dari spekulan ke birokrat.
