Piazza Affari akan menutup kuartal pertama tahun ini dengan sangat baik, hanya satu tahun setelah merebaknya pandemi. Pagi ini daftar harga Milan menandai harga yang belum terlihat sejak Februari 2020, kembali terkonsentrasi ditujuan menembus angka 25 dari indeks Ftse Mib, semacam tembok tak terlihat yang dalam beberapa tahun terakhir telah mewakili batas yang hampir tidak dapat diatasi untuk Bel Paese yang dikutuk untuk pertumbuhan nol. Apakah kali ini akan seperti ini lagi? Atau akankah Bull melanjutkan pergerakannya, terhibur oleh prospek, yang diramalkan oleh Dana Moneter, peningkatan PDB menjadi 4,25% pada akhir tahun? Fotografi pasar memungkinkan kita mencoba beberapa refleksi.
- Reli dari Milan +10,8% sejak awal tahun, menjadi pertanda baik karena merupakan hasil dari kenaikan kolektif, yang telah menginvestasikan sebagian besar daftar, dan dikonfirmasi oleh bursa saham utama zona euro, mulai dariEurostoxx 50, +10,5% dalam tiga bulan terakhir di level tertinggi sepanjang masa. Paris juga mencapai level tertinggi sejak Februari 2020, di Frankfurt Dax melampaui batas 15 poin untuk pertama kalinya.
- Di tingkat sektoral, kenaikan tersebut mempengaruhi sektor siklis par excellence, dimulai dengan mobil yang mencapai lompatan 23% terutama berkat eksploitasi industri Jerman: Porsche, yang terbaik dari tim Volkswagen, naik 62%. Di Piazza Affari terbang Cnh Industri, dirayu oleh orang Cina. Tetap di lubang Ferrari -8%.
- Reli pasar Eropa tidak cocok a wall Street, Nasdaq menutup kuartal pertama dengan warna merah meski pucat. S&P 500 mencatat kenaikan hanya di bawah 4%, masih kurang dari setengah zona euro. Shanghai juga berada di wilayah negatif. Ini membalikkan peringkat 2020.
- Di antara alasan pemulihan daftar Eropa, tren dari dolar di atas selama empat bulan, dalam kuartal terbaik sejak 2019.
- Yang lebih penting adalah tren harga pasar. Itu Catatan Perbendaharaan pada 1,75%, mendekati level tertinggi 13 bulan, ini akan menyelesaikan kuartal terburuknya sejak 2016.
- sebaliknya, tarif di Eropa relatif jauh dari maksimal, seperti yang diharapkan peningkatan pembelian ECB, yang akan terwujud mulai minggu depan.
- Prakiraan bahkan lebih positif untuk Departemen Keuangan Italia yang belum sepenuhnya mengeksploitasi konvergensi dengan zona euro lainnya, juga karena ketidakpastian seputar ratifikasi Rencana Pemulihan di sebagian Eropa.
- Pengaruh pendanaan Uni Eropa (1.800 miliar selama beberapa tahun ke depan) untuk mendukung pemulihan seharusnya tidak berdampak pada biaya uang untuk saat ini, karena peningkatan pembelian ECB diharapkan, yang akan dimulai dari minggu depan.
- Campuran antara euro yang lemah dan intervensi UE dengan dana Pepp menunjukkan a potensi pertumbuhan lebih lanjut untuk Bursa Efek Eropa lama, terutama di bagian depan saham siklis.
- Untuk bagiannya, Uni Eropa (UE) diharapkan menyediakan dana sebesar €1800 triliun yang belum pernah terjadi sebelumnya selama beberapa tahun ke depan untuk mendukung pemulihan. Lebih-lebih lagi, kampanye vaksinasi membuat kemajuan di UE, meskipun kemajuannya lebih lambat daripada di AS dan Inggris.
Minyak menandai penurunan lebih dari 7% dari level tertinggi dua minggu lalu juga karena efek blokade Terusan Suez yang semakin meningkatkan volatilitas kuotasi. Tetapi Brent menutup kuartal di +25% di area maksimum selama 13 bulan. Sebagaimana dinyatakan dalam laporan UBS "orientasi positif terhadap minyak dan logam industri, mengingat prospek ekonomi makro dibenarkan oleh penguatan permintaan bahan baku dalam konteks refleksi".
