Kesempatan membeli atau awal dari akhir? Manajer modal menanyakan hal ini beberapa jam setelah pengumuman peringkat Fitch di Italia yang muncul setelah lelang BTP dari mana sinyal yang bertentangan telah tiba: spread meningkat, tetapi juga permintaan yang kuat untuk surat kabar Italia. Seperti biasa, ketegangan ditransmisikan ke sektor perbankan, turun 17% sejak awal tahun, sekali lagi dengan harga seimbang: sektor ini diperdagangkan pada 0,65 kali nilai buku, kurang dari separuh bank AS (1,34 kali). Kerapuhan, tentu saja, berasal dari pertumbuhan BTP dalam portofolio: 76 miliar untuk Banca Intesa, 54,5 untuk Unicredit. Tetapi juga dengan tarif yang rendah (bahkan setelah penutupan Qe) yang menyulitkan institusi untuk memulihkan profitabilitas.
TRUMP MENGANCAM MENINGGALKAN WTO
Ini bukan satu-satunya dilema yang mengganggu pasar menjelang akhir pekan panjang keuangan AS (Wall Street akan tutup pada hari Senin untuk Hari Buruh). Donald Trump, geram karena pada hari-hari ini panggung AS akan disibukkan oleh pemakaman John Mac Cain, pahlawan yang membencinya sampai akhir, telah meluncurkan kembali tantangan tugas: "Jika mereka tidak berniat untuk berubah, Saya akan membiarkan Amerika Serikat dari WTO" bergemuruh melawan Eropa karena "kesepakatan tentang mobil tidak cukup untuk menyeimbangkan kembali hubungan dengan wilayah yang memusuhi kita seperti China" yang akan dinaikkan bea masuk pada hari Selasa. pada 200 miliar barang.
ARGENTINA, TARIF 60%. Türkiye DAN BRASIL DALAM PENGLIHATAN
Sementara itu, jatuhnya mata uang berkembang sedang terjadi, diliputi oleh kenaikan dolar dan tekanan likuiditas yang dipaksakan oleh Fed. Mereka menderita lebih dari semua negara yang paling berhutang dolar, dimulai dengan Argentina, yang menaikkan suku bunga menjadi 60% dalam upaya untuk menyangga penerbangan dari peso (-12,5% kemarin) dan dari Turki (-40% sejak awal tahun). Tetapi kewaspadaan juga menyangkut rupiah Indonesia ketika dua kelas berat mulai terlihat: real Brasil, yang terendah sejak 2015 di bawah tekanan (-10% sejak Januari) sebulan sebelum pemilu, dan rupee India, yang terendah selama tiga tahun. .
ASIA BERWARNA MERAH, AMAZON DAN APPLE MASIH BERJALAN
Tidak ada kekurangan alasan untuk membenarkan kehati-hatian pasar menjelang akhir pekan terakhir musim panas.
Pasar Asia yang lemah. Shanghai -1,1% tergelincir ke level terendah sejak Juni. Anehnya, indeks manufaktur PMI naik, tetapi berita tersebut tidak menghangatkan pasar saham, khawatir dengan datangnya tarif baru AS.
Tokyo pulih di final, Indeks Asia Pasifik menutup bulan dengan penurunan 1,6%. Wall Street memecahkan rekor positif empat sesi: Dow Jones -0,53%, S&P 500 -0,44%. NASDAQ -0,26%.
Namun, perlombaan Apple +0,9% ke level tertinggi baru berlanjut setelah pengumuman presentasi iPhone baru pada 12 September. Amazon melakukan lebih baik lagi, menembus batas 2.000 dolar per saham: hanya 25 miliar dolar yang memisahkan perusahaan Jeff Bezos dari tembok triliunan. Tas bahu Abercrombie & Fitch turun 17,2% karena penurunan penjualan.
MINYAK NAIK, SAIPEM BAGUS
Minyak naik Brent (+0,6% menjadi 77,6 dolar), tertinggi sejak pertengahan Juli setelah kontraksi persediaan mingguan AS.
Adegan Eni -1,3%, meskipun mengumumkan perolehan 124 izin eksplorasi, yang meliputi total luas sekitar 1.400 kilometer persegi, di Lereng Utara Timur, Alaska. Standard & Poor's meningkatkan peringkat emitennya menjadi 'A-' dari 'BBB+' dengan outlook stabil berkat deleveraging dan kinerja yang solid.
Berbeda dengan Piazza Affari Saipem % + 0,84.
ITALIA, PEMERINTAH SIAP ANTISIPASI DEF
Argentina, Türkiye. Tapi, di atas semua itu, sakitnya menyebar. Menjelang keputusan Fitch atas peringkat Italia (konfirmasi peringkat Bbb diharapkan, tetapi dengan prospek negatif dari stabil) pasar Eropa sekali lagi harus berurusan dengan sindrom Italia. Dengan demikian dolar, yang dianggap sebagai tempat berlindung yang aman, kembali menguat terhadap euro di 1,164 (dari 1,17). Sementara itu, pesan meyakinkan yang terus dikirim oleh Menteri Giovanni Tria dari Beijing tidak didengar: "Italia adalah negara yang andal dan terintegrasi di Euro, telah mengadopsi dan akan mengadopsi langkah-langkah lain atas nama stabilitas".
Sebuah kudeta tidak dikecualikan: pemerintah akan siap untuk mengajukan Def (Dokumen Ekonomi dan Keuangan) untuk meyakinkan investor. Untuk saat ini, menurut Observatorium akun publik Italia yang dipimpin oleh Carlo Cottarelli, antara Mei dan Agustus anggaran publik mengalami peningkatan sebesar 898 juta euro dan menggadaikan pencairan yang lebih besar untuk tahun 2019 sebesar 5,1 miliar.
TEMPAT BISNIS MENYALA LAGI
Piazza Affari ditutup dengan penurunan tajam, indeks FtseMib kehilangan 1,2% tergelincir ke posisi terendah 15 bulan terakhir di 20.495 poin (tertinggi di 20.781). Pada sesi hari ini, nilai perdagangan naik menjadi 1,81 miliar euro, dibandingkan dengan 1,7 miliar sehari sebelumnya.
Ini adalah daftar harga terburuk di Eropa, di mana kerugian yang lebih kecil dicatat. Frankfurt -0,54%, Paris -0,42%, Madrid -1,06%, London -0,63%, Zürich -0,46%.
Bulan Agustus akan segera berakhir dengan neraca berwarna merah tua: -7%. Kerugian tiga kali lipat yang dicatat, misalnya, oleh Frankfurt Dax (-2,3%) dan bahkan tidak sebanding dengan +4% (dinyatakan dalam euro) oleh indeks S&P500 Wall Street.
TERBANGKAN SEBARANNYA, 3,25 TAHUN DI XNUMX%
Ketegangan meningkat setelah hasil lelang chiaroscuro pagi ini. Departemen Keuangan telah menempatkan jumlah maksimum yang ditawarkan tetapi imbal hasil pada BTP 3,25 tahun naik menjadi 2,87%, dari 2014% pada akhir Juli, tertinggi sejak Maret 285. Menyebar 269 dari 2013 kemarin malam, level terluas sejak XNUMX .
Btp 5 tahun baru yang jatuh tempo pada Oktober 2023 mengekstrak hasil sebesar 2,44%, naik dari 1,8% pada Juli.
HANYA ENAM SAHAM TUTUP DENGAN TANDA PLUS
Stok keranjang utama dapat dihitung dengan jari satu tangan dan mengakhiri hari di wilayah positif. Di antara ini menonjol Brembo +2,25% di depan Tod's + 1,90% Pirelli, +0,36%, Exor +0,11% (John Philipp Elkan meninggalkan kepemimpinan Partner Re), e Campari +0,13%. Selesaikan patroli Saipem.
Selebihnya, merah tua berlaku, dengan investor meringankan portofolio mereka dengan melebarnya spread Btp-Bund.
BANK MENDERITA, INTESA -2,4%.
Bank-bank di atas segalanya membayar harganya: indeks sektor Italia turun 1,7%, terhadap 0,99% dari Stoxx Eropa, juga terbebani oleh catatan dari Moody's yang mengingatkan bahwa, antara Juni 2020 dan Maret 2021, lembaga-lembaga harus membayar kembali pinjaman ke ECB sebesar 250 miliar.
The Bigs menderita, mulai dari Imemahami -2,4% (simbol stok sistem Italia), dan dari Unicredit -1%. Tidak lebih baik untuk mantan Popolari, mulai dari Bper -3,76% dan Ubi -2,57%.
ARGENTINA MENGHANCURKAN TENARIS, ISTANBUL MENGHADAPI ASTALDI
Daftar judul yang dikritik panjang. Mulai dari Tenaris -5,6%, diliputi oleh krisis peso Argentina. Keputusan AS untuk membebaskan dua perusahaan Korea dari bea masuk baja dan aluminium juga tidak membantu.
Longsornya Turki, yang terkena downgrade Banks oleh Moody's telah sepenuhnya diinvestasikan Astaldi -7,41%. Penjualan jembatan ketiga di atas Bosphorus semakin bermasalah. Bank kreditur akan meminta jaminan lebih lanjut dari perusahaan. Perusahaan menyangkal: “negosiasi sedang berlangsung - kata sebuah catatan - dan berada pada tahap lanjut. Ada pertemuan antara para pihak pada bulan Juli dan Agustus dengan tujuan untuk menentukan penawaran yang mengikat dalam kerangka waktu yang wajar".
TELECOM MINIMAL SEJAK 2013
Telecom Italia – 2,97% pada 0,57 euro sekali lagi memperbarui posisi terendah tahun ini ke level yang belum pernah terlihat sejak 2013, dengan kinerja yang jauh lebih lemah daripada Stoxx Eropa untuk sektor ini. Jadi longsor yang dipicu oleh kompetisi dari Iliad dan ketidakpastian tentang evaluasi jaringan terus berlanjut.
