Menurut investor institusi internasional, semakin sulit untuk menemukan diversifikasi di antara kelas aset tradisional, dengan 54% dari mereka sebenarnya menyatakan bahwa saham dan obligasi terlalu berkorelasi satu sama lain untuk menawarkan sumber pengembalian yang berbeda, seperti yang muncul dari penelitian baru Manajemen Aset Global Natixis. Studi ini juga menunjukkan bahwa instrumen alternatif semakin penting dalam portofolio institusional untuk membantu menghasilkan imbal hasil yang disesuaikan dengan risiko yang lebih baik – prioritas utama bagi investor institusional pada tahun 2016.
Penelitian oleh Natixis Global Asset Management melibatkan 660 investor institusi termasuk dana pensiun publik dan swasta, dana kekayaan negara, perusahaan asuransi dan yayasan yang mengelola aset dengan total lebih dari 35.000 miliar dolar. Terdapat 46 responden institusional di Italia, dimana lebih dari setengahnya (52%) memiliki aset melebihi 5 miliar dolar.
“Dalam lingkungan saat ini, alokasi aset tradisional telah menjadi permainan zero-sum,” kata John Hailer, CEO Amerika dan Asia dan Kepala Distribusi Global di Natixis Global Asset Management. “Oleh karena itu, diperlukan pendekatan investasi yang sesuai dengan lingkungan pasar baru. Investor institusi semakin beralih ke campuran yang lebih luas dari instrumen yang tidak berkorelasi di samping saham dan obligasi tradisional. Menganalisis data di Italia, 50% investor institusi telah memposisikan atau akan memposisikan portofolio mereka mengingat kenaikan suku bunga melalui penggunaan instrumen alternatif dan tidak berkorelasi. Hampir setengah (46%) percaya pentingnya berinvestasi pada alternatif untuk mengungguli pasar.
“Hasil obligasi pemerintah pada tingkat rendah, pasar ekuitas yang sangat fluktuatif, penurunan tajam yang dihasilkan oleh ketegangan geopolitik, telah lama menegaskan perlunya investor institusi untuk mempertimbangkan teknik konstruksi portofolio baru” tambah Antonio Bottillo, Kepala Negara dan Direktur Pelaksana Eksekutif untuk Italia dari Natixis Global Manajemen aset. Memang, penelitian tersebut menggarisbawahi bagaimana investor institusi peduli dengan kemampuan mereka untuk membiayai kewajiban di pasar yang ditandai dengan suku bunga rendah dan volatilitas.
Oleh karena itu, mereka menyesuaikan strategi investasi, pendekatan manajemen risiko, dan operasi mereka untuk memenuhi komitmen jangka pendek dan jangka panjang mereka dengan lebih baik. Mayoritas institusi Italia (92%) menyatakan bahwa skenario hasil rendah saat ini menjadi perhatian utama mereka dalam manajemen risiko, diikuti oleh perolehan pengembalian (sebesar 89%) dan pembiayaan kewajiban jangka panjang (63%). Lebih dari setengah (65%) mengatakan memenuhi pertumbuhan jangka pendek dan tujuan likuiditas merupakan tantangan bagi perusahaan mereka.
Kinerja yang diharapkan antara manajemen aktif dan pasif
Meskipun biaya selalu penting untuk institusional dan banyak dari mereka akan meningkatkan penggunaan strategi pasif dalam kelas aset yang lebih efisien, manajemen aktif masih lebih disukai untuk menghasilkan hasil yang lebih baik. Saat ini, sekitar 74% aset institusi Italia dikelola secara aktif dan 24% aset melalui instrumen pasif. Selama 12 bulan ke depan, 68% responden Italia mengatakan bahwa faktor ekonomi, kebijakan moneter, dan ketidakstabilan pasar akan mendukung manajer yang aktif. Mayoritas dari mereka (80%) setuju bahwa manajemen aktif adalah sumber alfa, menawarkan akses ke kelas aset yang tidak berkorelasi (70%), dan dapat memanfaatkan pergerakan pasar jangka pendek (57%).
Meningkatnya kebutuhan akan inovasi dalam manajemen liabilitas
Sebagian besar institusi prihatin tentang bagaimana mencapai tujuan jangka panjang mereka dan mencari solusi yang lebih inovatif dalam pengelolaan aset dan liabilitas. Lebih dari separuh institusi Italia (63%) mengatakan bahwa mereka khawatir dengan kemampuan mereka untuk membiayai kewajiban jangka panjang dan 61% mengidentifikasi manajemen kewajiban sebagai tantangan dalam konteks pertumbuhan jangka panjang. Meskipun sekitar tiga perempat orang Italia yang diwawancarai (76%) mengatakan bahwa mereka memiliki alat untuk mengelola liabilitas yang mereka miliki, 80% mencari solusi yang lebih inovatif untuk mengelola aset dan liabilitas berdasarkan skenario pasar baru.
“Dengan populasi yang menua dan individu yang hidup lebih lama, meremehkan kewajiban masa depan merupakan risiko yang signifikan bagi investor institusional,” kata Hailer. “Institusionalis menunjukkan peningkatan permintaan akan produk yang lebih baik untuk mengelola kewajiban jangka panjang dengan lebih baik. Temuan penelitian kami terus menunjukkan bahwa inovasi dalam manajemen liabilitas masih tertinggal dari permintaan investor institusi."
Penggunaan investasi yang bertanggung jawab secara sosial (ESG)
Tujuh dari 10 (72%) institusi Italia menyatakan semakin sulit untuk mendapatkan alfa. Lebih dari setengah (54%) sekarang melihat investasi lingkungan, sosial, dan tata kelola (ESG) sebagai potensi sumber pengembalian. Mayoritas investor Italia yang disurvei (96%) sudah menggunakan strategi ESG. Hal ini pertama karena sesuai dengan mandat mereka (36%) dan kedua untuk meminimalkan risiko (30%). “Dari tahun ke tahun, penelitian kami terus menyoroti tren yang berkembang: investor institusi menunjukkan minat yang meningkat pada investasi non-tradisional. Strategi alternatif, instrumen yang tidak berkorelasi, dan investasi yang bertanggung jawab secara sosial dapat membantu institusi mendiversifikasi portofolio mereka dengan lebih baik dan menambahkan sumber alfa” tutup Antonio Bottillo.
