Fokus pada sektor-sektor siklis, yang paling sensitif terhadap situasi ekonomi, untuk mendorong pemulihan Eropa. Ini adalah saran utama dari rumah investasi untuk tahun 2014. Sebaliknya, kehati-hatian disarankan di pasar negara berkembang, yang lebih disukai negara maju, dengan memperhatikan Jepang.
Oleh karena itu kartu merah untuk layanan utilitas publik yang, menurut UBS, akan terkena baku tembak situasi keuangan dengan suku bunga obligasi pemerintah yang lebih rendah dan oleh karena itu juga kurang menguntungkan untuk pertahanan, dan permintaan listrik yang menurun juga karena terkena tekanan kuat dari sumber terbarukan.
Credit Suisse menambahkan faktor risiko lain: leverage keuangan yang masih sangat tinggi di sektor ini, daya tarik dividen yang lebih rendah (karena banyak grup akan dipaksa untuk memilih antara pembayaran tinggi dan mempertahankan tingkat peringkat), kemungkinan regulasi ulang dan perpajakan baru pada berbagai pasar nasional.
“Investor akan melakukannya dengan baik untuk mengurangi utilitas dan saham sektor konsumen yang terpapar perubahan suku bunga,” catat Deutsche Asset & Wealth Management, yang menargetkan “sektor yang sensitif secara siklis”: bahan pokok konsumen, industri, dan jasa keuangan siklis.
Sektor apa yang akan dipertaruhkan? Teknologi, keuangan (bank investasi lebih dari lembaga kredit) dan obat-obatan semuanya setuju: dua yang pertama juga karena mereka melakukan perjalanan dengan kelipatan yang agak rendah, meskipun secara umum defensif, hutang perawatan kesehatan lebih sedikit daripada TLC dan utilitas. Mengenai pilihan pasar dan indeks yang akan dipertaruhkan, ada gagasan bersama bahwa, secara keseluruhan, pasar negara maju, termasuk Eropa, akan mampu menawarkan kinerja yang unggul kepada pasar negara berkembang yang disarankan strategi diferensiasi.
“Dihadapkan dengan percepatan pertumbuhan di pasar negara maju – jelas UBS – kami lebih memilih negara yang digerakkan oleh ekspor, seperti Taiwan. Kami juga menyukai China, di mana reformasi yang diumumkan baru-baru ini cenderung meningkatkan kepercayaan dan memicu penilaian ulang dari tingkat valuasi yang tertekan. Namun, kami akan lebih berhati-hati dalam kaitannya dengan negara-negara dengan defisit besar atau ketergantungan signifikan pada komoditas”.
Untuk Morgan Stanley, rekomendasi kelebihan berat badan di pasar negara maju harus dikonfirmasi, dibandingkan dengan kekurangan berat badan di pasar negara berkembang: "Jika kinerja relatif dan valuasi dari pasar negara maju menjadi cukup tinggi, kami yakin masih terlalu dini untuk melakukan rotasi ke pasar negara berkembang". Menurut broker, sensitivitas laba terhadap pertumbuhan moderat, penguatan dolar, dan kenaikan biaya modal mendasari penilaian ini: Brasil, Turki, Afrika Selatan, India, dan india adalah negara-negara yang harus tetap diwaspadai.
