Eropa, lebih dari Amerika Serikat atau Jepang, telah mendukung kebangkitan keuangan Tiongkok dan proses internasionalisasi renminbi, mata uang Tiongkok. Titik baliknya tercatat Desember lalu, ketika renminbi memasuki keranjang hak penarikan khusus (SDR) Dana Moneter Internasional (IMF), terima kasih juga - dan terutama - kepada orang Eropa yang sejak akhir XNUMX-an telah melihat bersama bunga pada mata uang China dan kemungkinan bahwa ini, setelah sepenuhnya dapat dikonversi, dapat menjadi salah satu pilar, bersama dengan dolar AS dan euro, dari tatanan moneter internasional.
Inggris telah memimpin dalam bidang ini. Tetapi setelah referendum Brexit, bank-bank Kota dapat kehilangan akses ke pasar tunggal, yang mengarahkan pemerintah China untuk mengevaluasi apakah akan memindahkan sebagian dari kliring renminbi - dan layanan terkait - ke pasar daratan, terutama Frankfurt, Paris, Luxembourg – tetapi juga Milan. Dinamika dengan dampak penting bagi hubungan Sino-Eropa, tetapi juga untuk hubungan transatlantik.
Dukungan Eropa untuk renminbi
Selama negosiasi untuk review lima tahun keranjang mata uang yang termasuk dalam DSP IMF, menyimpulkan pada awal Desember 2015, Eropa adalah pembawa standar pembesaran jumlah mata uang dari 4 menjadi 5, dengan masuknya renminbi , mata uang yang tidak dapat dikonversi tetapi sangat beredar. Suatu peristiwa yang bagi keuangan internasional dapat dibandingkan, dalam hal dampak strategis, dengan masuknya China ke dalam WTO untuk perdagangan global pada tahun 2001.
Oleh karena itu, pertandingan antara gubernur Tiongkok Zhou Xiaochuan dan direktur IMF Christine Lagarde diputuskan di Eropa. Amerika Serikat dan Jepang saja tidak akan memiliki kekuatan untuk mengusir Cina dengan mengembalikan permintaan mereka kepada pengirimnya. China sangat bertaruh pada dsp, melihatnya sebagai batu loncatan untuk mendorong internasionalisasi renminbi dengan segala cara yang memungkinkan dan terbang menuju konversi total yang dapat terjadi jauh sebelum tahun 2020.
SDR adalah aset cadangan devisa internasional. Dialokasikan ke negara-negara IMF, mata uang ini mewakili kumpulan mata uang asing yang dapat ditukar pada saat dibutuhkan. Bahkan jika didenominasi dalam dolar AS, nilai nominal dsp berasal dari sekeranjang mata uang, khususnya, dengan jumlah tetap yen, dolar, pound, euro, yang telah ditambahkan, sejak tahun lalu, juga renminbi. Dengan masuknya renminbi ke dalam keranjang IMF, lembaga yang sudah memegang mata uang ini, setidaknya enam puluh, termasuk Bank of Italy, juga harus mengubah SDR yang mereka pegang menjadi renminbi, dengan peningkatan cadangan mata uang Beijing.
Harus diingat bahwa pada Oktober 2013 bank sentral China dan Eropa menandatangani perjanjian pertukaran dengan total 45 miliar euro (350 miliar renminbi), yang terbesar ditandatangani oleh Beijing di luar Asia. Pada November 2014, ECB secara resmi membuka diskusi internal tentang jumlah renminbi untuk menambah cadangannya. Bank sentral Inggris, untuk bagiannya, pada Oktober 2014 mengumpulkan 3 miliar renminbi melalui obligasi Treasury dalam mata uang China, kemudian menyimpannya dalam cadangannya, alih-alih mengubahnya menjadi dolar AS seperti yang selalu dilakukan di masa lalu. Pada bulan Oktober tahun berikutnya, selama kunjungan kenegaraan Xi Jinping ke London, pemerintah Inggris dipilih untuk menerbitkan obligasi China pertama dalam denominasi renminbi.
Eropa juga merupakan lokasi pilihan dari semakin banyak yang disebut hub renminbi, atau bank kliring untuk mata uang China. Juga dikenal sebagai investor institusi asing berkualifikasi Rmb (Rqfii), mereka ditemukan terutama di Eropa, di kota-kota seperti London, Frankfurt, Paris, Luksemburg, tetapi juga Praha, Budapest, Milan, dan Zurich. Hubungan moneter yang berkembang antara Eropa dan China menjelaskan keputusan Inggris, diikuti oleh Jerman, Prancis, dan Italia, untuk menjadi anggota pendiri Bank Investasi Infrastruktur Asia (AIIB), meskipun tekanan AS untuk tetap keluar.
Rem AS pada keuangan China
Sementara Eropa terbuka untuk renminbi dan keuangan China, bank-bank besar Amerika terus mengekang aktivisme Beijing dalam menaklukkan lebih banyak ruang di ruang tamu keuangan dunia, seperti yang ditunjukkan oleh penolakan MSCI, satu lagi, untuk dimasukkan dalam indeks pasar negara berkembangnya. , chip biru Cina. Nyatanya, penolakan ketiga, yang paling menyakitkan, tiba pada pertengahan Juni, karena kali ini Beijing menerima begitu saja tanggapan positif. Ketidakpercayaan Msci didikte, menurut orang dalam, oleh daya tarik yang langka dari renminbi, mata uang yang tidak dapat dikonversi yang menumbuhkan klaim besar yang terkait - seperti yang ditunjukkan oleh masuknya ke dalam keranjang dsp IMF - hingga dapat diperdagangkan, oleh karena itu dari 'luas dan tidak dapat disangkal penggunaan komersial.
Lebih dari sekadar menunjukkan ketidakpercayaan terhadap transparansi pasar keuangan Tiongkok, keputusan MSCI mencerminkan fakta bahwa, meskipun upaya Beijing baru-baru ini untuk meliberalisasi pasar modal (termasuk pembukaan pasar obligasi dalam negeri) dan memberlakukan pengetatan untuk melindungi likuiditas, investor global telah memilih untuk tetap berada di sela-sela justru karena kekhawatiran tentang risiko renminbi dan kesulitan operasional dalam mengelola mata uang itu sendiri. 70% dari semua transaksi renminbi di luar China masih dilakukan di Hong Kong, berjumlah sekitar 800 miliar per hari.
Namun, enam tahun internasionalisasi mata uang China yang merayap telah meninggalkan jejak: bukan hanya bank sentral yang berinvestasi dalam renminbi; Mata uang China sudah menjadi mata uang keuangan perdagangan terpenting kedua di dunia, mata uang keenam yang paling banyak diperdagangkan dan telah melampaui dolar Kanada dan Australia berdasarkan jumlah penggunaan, menurut organisasi layanan transaksi global Swift. Dukungan Eropa untuk mata uang Tiongkok adalah langkah berwawasan ke depan, serta pesan politik yang ditujukan kepada para reformis Tiongkok. Brexit dapat mempercepat dinamika ini. Namun, risikonya adalah kesenjangan dengan Amerika Serikat akan melebar yang, cemburu mempertahankan dominasi dolar, memandang dengan ragu pada kebangkitan renminbi dan peran yang dimainkan oleh sekutu Eropa dalam mempromosikan keuangan Tiongkok.
