Tepat pada hari ketika semua mata tertuju pada Yunani, the Dana Moneter Internasional mengungkapkan kebingungan besar tentang prospek pertumbuhan Italia.
Bahkan, IMF menganggap Italia sebagai negara yang berisiko tinggi jika terjadi peningkatan biaya pembiayaan dan dalam konteks ini ekspektasi yang berbeda terhadap fundamental negara tersebut dapat mempengaruhi penilaian keberlanjutan utangnya.
Situasi diperparah dengan fakta bahwa menurut temuan IMF yang tertuang dalam Laporan Stabilitas Keuangan Global, karena negara kita berada pada posisi debitur besar, maka lebih rentan terhadap risiko permintaan yang lebih rendah dari bank nasional dan investor. untuk keamanan negaranya.
“Emiten negara dengan elemen kerentanan yang besar tunduk pada hilangnya kepercayaan investor secara tiba-tiba terhadap keberlanjutan utang mereka, jika terjadi penurunan fundamental yang nyata” tulis IMF, menambahkan bahwa ekspektasi yang berubah dengan cepat “dapat membuat pasar obligasi biasanya lebih rentan. likuid jika pembuat pasar dan investor menghindari risiko saat volatilitas meningkat.
IMF juga mengingatkan bahwa pada tahun lalu bank asing telah mengurangi eksposur mereka terhadap utang Italia dan Spanyol, meskipun investor asing non-bank masih tetap menjadi pembeli bersih surat kabar Italia.
Oleh karena itu, menurut Dana Moneter Internasional, Italia "rentan terhadap kontraksi permintaan dari bank domestik dan investor institusional yang sudah memiliki eksposur utang publik domestik yang jauh lebih tinggi daripada rekan mereka di kawasan euro".
Gejolak Juli dan Agustus dalam perdagangan utang Italia menggambarkan bagaimana volatilitas berlebih, jika dibiarkan, berpotensi mengikis basis investor dan menyebabkan repricing utang permanen.
