Obligasi adalah surat utang yang diterbitkan oleh berbagai entitas sebagai perusahaan, negara berdaulat, administrasi publik dan organisasi internasional untuk membiayai diri mereka sendiri.
Bagi investor, mereka merupakan instrumen kredit yang memberikan hak untuk menerima, menurut metode yang ditetapkan, bunga dan, setelah jatuh tempo, pembayaran kembali modal nominal.
Rumah tangga dan investor institusi termasuk di antara investor utama. Investor institusional adalah perusahaan khusus, dana investasi, perusahaan asuransi dan bank, yang memiliki mayoritas obligasi yang ada di pasar. Istilah kupon menunjukkan bunga yang dibayarkan oleh obligasi, biasanya setiap tiga, enam atau dua belas bulan.
Sehubungan dengan risiko, setiap jenis obligasi memiliki karakteristik yang berbeda dan, pada tanggal jatuh tempo obligasi, pembayaran kembali modal yang dipinjamkan oleh investor diperkirakan. Risiko utama menyangkut ketidakmungkinan debitur untuk membayar, sebagian atau seluruhnya, jumlah yang ditetapkan, sehingga menentukan kasus kebangkrutan atau default.
Kewajiban tersebut dijelaskan dalam KUH Perdata Italia dengan pasal 2410 dan selanjutnya.
FITUR
Setiap ikatan selalu memiliki beberapa karakteristik utama:
- A nilai nominal menunjukkan modal yang diambil pada tahap awal (di mana bunga dihitung), dan sesuai dengan nilai di mana penerbit menyanggupi untuk membayar kembali jaminan pada saat jatuh tempo, setelah dikurangi bunga;
- Sebuah kupon mewakili bunga periodik yang dibayarkan penerbit kepada pemegang obligasinya. Istilah ini berasal dari kebiasaan kuno melepaskan kupon setelah pembayaran. Bergantung pada metode pembayaran kupon, obligasi dapat dibedakan lebih lanjut:
a) nol kupon obligasi, seperti BOT dan CTZ;
b) obligasi dengan kupon tetap (atau suku bunga tetap) yang sebelumnya menetapkan jumlah yang harus dibayar untuk setiap jatuh tempo, seperti BTP;
c) obligasi suku bunga mengambang yang diindeks ke parameter yang telah ditetapkan sebelumnya, seperti misalnya obligasi terkait inflasi, CCT, dll.;
- Sebuah batas waktu yang menunjukkan tanggal dimana modal awal dikembalikan ke pemegang obligasi. Obligasi bisa berjangka pendek, menengah dan panjang.
PENERBIT
Emiten mewakili perusahaan atau negara yang menerbitkan obligasi, sehingga meminjam di pasar. Pembayaran bunga dan pengembalian modal yang diinvestasikan tergantung pada kesehatan ekonomi penerbit itu sendiri. Pertama-tama, berbagai kategori penerbit dapat dibedakan:
- negara berdaulat: mereka menawarkan, setidaknya dalam teori, tingkat keandalan tertinggi, lebih tinggi daripada masalah lembaga residen lainnya kecuali negara berkembang;
- entitas supranasional (EIB, WORLD BANK, EBRD, IADB, dll.): ini adalah lembaga perbankan internasional yang didirikan dan dijamin oleh komunitas supranasional, seperti Uni Eropa, untuk mengumpulkan dana bagi investasi dan pembangunan ekonomi di wilayah geografis tertentu. Dengan tingkat keandalan maksimum, mereka adalah emiten yang paling hadir dan konstan di pasar Euro;
- Badan dan lembaga publik: mereka mendapat manfaat langsung dan tidak langsung dari jaminan Negara (FFSS, ENEL, ENI, FANNIE MAE, dll.) dan karenanya memiliki tingkat keandalan yang sama dengan pengecualian;
- Bank dan lembaga keuangan: memiliki keandalan yang lebih tinggi dibandingkan dengan emiten non-negara lainnya, terkait dengan sistem kontrol oleh bank sentral dan otoritas lain di sektor tersebut;
- emiten korporasi: ini adalah perusahaan yang beroperasi di sektor ekonomi yang berbeda dan dengan tingkat keandalan yang berbeda, oleh karena itu lebih rentan terhadap volatilitas pasar.
