Vola Unicredit, ratu Piazza Affari tengah pagi pada hari Rabu. Dan pasti naik juga Mediobanca, di posisi kedua kenaikan daftar utama setelah berjuang membentuk harga pembukaan. Pada pukul 11,39 kedua saham tersebut naik masing-masing sebesar 6,01% dan 2,93%. Generali, yang naik 12,4% antara Jumat dan Selasa, secara bertahap kehilangan bagiannya.
Realisasi setelah reli hari Selasa? Masuk akal untuk berpikir demikian, tetapi ada juga yang berpendapat bahwa perselisihan – setelah langkah Leone yang membeli 3% dari Intesa untuk memblokir pengambilalihannya – telah bergeser ke Mediobanca, pemegang saham utama Generali dengan porsi 13%. Piazzetta Cuccia pada gilirannya berada di orbit Unicredit, yang CEO-nya Jean Pierre Mustier baru-baru ini mengecam manajemen, mengundangnya untuk memastikan profitabilitas yang lebih besar bagi grup tetapi selalu dengan maksud untuk mempertahankan saham.
Consob telah menjadwalkan serangkaian pertemuan dengan protagonis cerita dan, diketahui pada sore hari, dia akan melihat KTT Intesa San Paolo di Milan hari ini Rabu dan menelepon Unicredit untuk besok Kamis lagi di Milan. Pertemuan dengan Generali di Roma juga dijadwalkan pada hari Kamis.
Oleh karena itu, pasar bertaruh kemungkinan minat Intesa untuk Piazzetta Cuccia sebagai jalur alternatif potensial untuk menuju Generali. Dan di antara para analis ada juga yang sekarang berhipotesis demikian Unicredit, bergulat dengan peningkatan modal sebesar 13 miliar, mungkin tertarik menghasilkan uang sendiri dengan Mediobanca yang dimiliki 8,56%, saham yang menjadikannya sebagai pemegang saham referensi. keuangan fiksi? Seluruh sektor keuangan dan asuransi berada dalam kekacauan. Bank investasi yang dipimpin oleh Alberto Nagel itu mencatatkan kenaikan sebesar 7,1% dari Jumat hingga Selasa dan semakin mendapat sorotan.
"Jika tujuan Intesa adalah mempertahankan poros Italia, kami terus berpikir bahwa cara termudah adalah memperoleh kendali atas Mediobanca dan kemudian mencoba membuat perjanjian pemegang saham atas lebih dari 20% modal Generali", menggarisbawahi Enrico Esposti dari Banca Akros dalam catatan hari ini, menghitung bahwa Mediobanca memiliki saham Generali yang bertanggung jawab sebesar 15,25 euro.
Memasuki medan yang lebih teknis, dibandingkan dengan skenario strategis yang dihipotesiskan pada hari Selasa - tulis analis Equita, (agregasi dengan Generali atau kontrol tidak langsung melalui Mediobanca) - Intesa "mengejar alternatif yang lebih padat modal dari penawaran pertukaran publik pada semua atau sebagian besar Generali“. Intesa juga menegaskan bahwa setiap opsi strategis akan dilakukan sesuai dengan target rencana industri, termasuk "kebijakan distribusi nilai pemegang saham": catatan - dilaporkan oleh Radiocor - menunjukkan bahwa Intesa bermaksud untuk mengkonfirmasi target dividen 2016 (3 miliar yaitu. 19 sen untuk saham biasa) dan 2017 (4 miliar, 24 sen) juga setelah operasi di Generali. “Terlepas dari rekam jejak dan kredibilitas manajemen Intesa – tulis Equita – menurut pendapat kami, kompleksitas kemungkinan penawaran pada Generali dan risiko eksekusi dari integrasi dua bisnis yang berbeda menurunkan visibilitas kebijakan dividen pasca transaksi dibandingkan dengan Intesa Sanpaolo yang berdiri sendiri”.
Analis ICBPI menyoroti bahwa "realisasi akhir dari operasi sebesar dan sekompleks ini akan berakhir mendistorsi kasus investasi Intesa Sanpaolo dengan potensi implikasi negatif, juga terkait dengan peningkatan tajam dalam risiko sistemik". ICBPI meninjau peringkat sekuritas dan harga target.
Menurut analis Credit Suisse, alasan strategis dari rencana tersebut memerlukan penyelidikan lebih lanjut. Banca Generali dan bisnis manajemen aset mewakili bagian paling berharga bagi Intesa dari sudut pandang industri kegiatan asuransi tradisional memiliki nilai strategis yang terbatas bagi bank. Dari sudut pandang keuangan, transaksi tunai akan sangat dilutif untuk Cet1, sedangkan dalam kasus pertukaran ekuitas, itu akan menjadi netral. Kesepakatan akan positif dalam hal modal dan pertumbuhan pendapatan tetapi akan melihat di antara sisi negatifnya adalah dilusi dividen 2017, akuisisi pada kelipatan yang tidak nyaman, risiko eksekusi yang tinggi, ketidakpastian peraturan, dan strategi yang tidak jelas".
Terakhir, Unicredit mengumumkan penunjukan Jerome Frizé sebagai kepala global baru dari kelompok lembaga keuangan (FIG) dalam divisi korporasi & perbankan investasi (CIB) yang dipimpin oleh Gianfranco Bisagni dan Olivier Khayat, kepala bersama CIB. Jerome Frizé menggantikan Vincenzo Tortorici yang telah memutuskan untuk meninggalkan bank untuk mengejar peluang lain. Jerome Frizé saat ini menjabat sebagai Kepala Grup Lembaga Keuangan (FIG) Prancis, dan akan menjalankan peran barunya mulai 1 Februari 2017 di kantor Milan.
