ECB siap melakukan intervensi tegas untuk mengembalikan inflasi ke tingkat yang memadai, baik dengan memperkuat rencana pembelian maupun dengan bertindak berdasarkan suku bunga. Hal ini dinyatakan hari ini, Jumat, oleh presiden ECB Mario Draghi berbicara di kongres perbankan Eropa di Frankfurt. Ini adalah langkah lebih lanjut menuju penguatan aksi stimulus pada 3 Desember, saat rapat dewan bank sentral Eropa berikutnya dijadwalkan. Setelah intervensi, penyebaran Btp-Bund turun menjadi 101 poin dan euro kembali di bawah 1,07 pada dolar.
“Jika keputusannya adalah lintasan kebijakan kita saat ini tidak cukup untuk mencapai” target inflasi mendekati 2% dalam jangka menengah “kami akan melakukan apa yang diperlukan untuk membuatnya berjalan kembali secepat mungkinkata Draghi. Rencana pembelian sekuritas publik dan swasta yang diluncurkan oleh ECB pada musim semi tahun ini (yang disebut QE) "adalah alat yang kuat dan fleksibel karena dapat dimodifikasi dalam hal volume, komposisi, dan durasi untuk mencapai tingkat akomodasi masih lebih tinggi,” lanjut Draghi, tetapi alat intervensi lain juga memungkinkan. “Juga tingkat suku bunga deposito bank – tambah Draghi – dapat meningkatkan transmisi efek dari rencana pembelian, paling tidak dengan meningkatkan kecepatan peredaran cadangan bank”.
PEMULIHAN LEBIH SOLID, TETAPI RISIKO TETAP
Dia sendiri mengklarifikasi alasan yang mendorong Draghi ke arah intervensi baru: pemulihan hari ini lebih solid, tegasnya, namun "melihat juga pada konteks yang lebih luas, masih ada resiko. Sedemikian rupa sehingga "kami tidak dapat mengatakan dengan keyakinan penuh bahwa proses pemulihan pasca krisis di kawasan euro telah selesai".
Faktanya, pemulihan ekonomi di Euroland berjalan lebih lambat dari yang diharapkan. “Jika penilaian kami benar, itu akan memakan waktu 31 kuartal untuk kembali ke tingkat produksi sebelum krisis dan itu akan terjadi pada kuartal pertama tahun 2016”. “Setelah runtuhnya tahun 70-an, 80-an, dan 90-an – lanjut Draghi – dibutuhkan negara-negara yang sekarang membentuk kawasan euro antara 5 dan 8 kuartal untuk mendapatkan kembali tingkat produksi pra-resesi mereka. Selama resesi saat ini - tambahnya - yang dianggap lebih buruk daripada tahun 1930, ekonomi Amerika membutuhkan 14 kuartal untuk kembali ke puncak sebelum krisis”.
MENSTABILKAN INFLASI DI 2%
Kesimpulannya, pada 3 Desember ECB "akan menilai secara menyeluruh kekuatan dan kegigihan faktor-faktor yang memperlambat pengembalian inflasi menuju 2%. Kami ingin cukup yakin bahwa inflasi tidak hanya akan menyatu” menuju target tingkat yang mendekati 2% per tahun, tetapi juga akan “stabil” di sekitar level ini dalam jangka menengah. “Dinamika pertumbuhan dan inflasi yang moderat – digarisbawahi Draghi – menyebabkan perlunya pemeriksaan yang cermat terhadap kapasitas ekonomi, tanpa bantuan lebih lanjut, untuk kembali ke lintasan pertumbuhan yang berkelanjutan dalam kondisi stabilitas harga. Jika tidak, maka stimulus moneter lebih lanjut akan dibutuhkan, yang tidak akan ragu untuk diberikan oleh ECB".
