4354. Banyak pengaduan yang diterima oleh Consob selama tahun 2016, dengan peningkatan secara tahunan sebesar 147%. Data yang berkaitan dengan bank bahkan lebih fasih: 3051 banding, 298% lebih banyak. Data menawarkan gambaran langsung daritahun mengerikan tabungan Italia, seperti yang muncul dari laporan tahunan yang diilustrasikan kemarin oleh presiden Giuseppe Vegas. Tapi presiden Consob bukanlah tipe orang yang berkecil hati. Di hadapan yang tidak diketahui, dia menyimpulkan presentasinya, perlu "untuk menerapkan prinsip filsuf Koenigsberg: langit berbintang di atasku dan hukum moral di dalam diriku". DAN benar-benar membutuhkan etika Kant untuk tidak berkecil hati dalam menghadapi kesulitan ini dan lainnya yang menandai pusat keuangan Italia pada tahun 2016, tahun yang ditandai dengan semacam kembali ke kasur, simbol ketakutan dan ketidakamanan bagi peti harta karun keluarga untuk membaca data tertentu.
Secara khusus, "Bursa Saham telah kehilangan sentralitas" kata Ketua KPU. Selain dana, "Orang Italia semakin cenderung mengalokasikan tabungan mereka ke rekening giro bank atau kantor pos". Ini adalah tanda kecemasan tentang masa depan: "antara tahun 2007 dan 2016 insiden deposito bank dan pos pada total aset keuangan naik dari 38,1% menjadi 46,8%, sementara kekayaan yang disimpan dalam bentuk saham dan sekuritas utang publik naik dari 10,5% menjadi 5,3% dan dari 13,4% menjadi 10,8% masing-masing”. Tidak hanya. “Ada perluasan progresif dari area risiko, mulai dari sekuritas pemerintah dan obligasi bank, hingga simpanan yang sama yang saat ini, mengingat bail-in, harus dinilai dengan cara yang sama seperti bentuk investasi apa pun.”
-Nya kebijakan bail-in, diputuskan antara lain di meja "yang tidak dipanggil Consob" adalah salah satu penyebab utama "goncangan regulasi" yang dibedakan oleh elemen yang sangat menyimpang, mulai dari keputusan untuk mengadopsi aturan baru dengan efek retroaktif, sebuah pilihan yang bertentangan dengan asas-asas dasar hukum “dan yang harus sesegera mungkin diperbaiki”. Vegas sendiri mengusulkan untuk mengembalikan keterlibatan pemegang obligasi, hari ini tanpa jaringan: misalnya, ambang perlindungan sebesar 100.000 euro dapat diperkenalkan, serupa dengan yang dipertimbangkan untuk pemegang rekening saat ini. Hasil? "Penilaian pertama dan sementara tidak dapat dikatakan positif: aturan yang sama yang diberikan Eropa untuk memastikan stabilitas telah terbukti menjadi faktor ketidakstabilan".
Tapi laporan Vegas tidak hanya melihat ke belakang atau hanya meratapi kesalahan orang lain. Atau, bahkan lebih sedikit lagi, untuk menyalahkan Eropa. Jauh dari itu. Vegas ingin memasukkan dalam laporan tahun ini pengingat akan perlunya mempertahankan euro dan komunitas 28: celakalah, seperti yang dilakukan Lega Nord dan Cinque Stelle, skenario keluarnya Italia dari kawasan euro. Ini akan membahayakan, tegas presiden, "stabilitas, berfungsinya sistem keuangan dengan baik dan perlindungan pasar, tujuan yang merupakan bagian dari misi kelembagaan Consob". "Hanya pengumuman pengembalian ke mata uang nasional akan menyebabkan arus keluar modal segera yang akan sangat membahayakan kemampuan Italia untuk membiayai kembali utang publik tertinggi ketiga di dunia."
Sebaliknya, Italia harus siap memanfaatkan peluang Brexit. “Milan harus menetapkan tujuan untuk menyambut perusahaan Inggris – tetapi tidak hanya ini – yang sedang mempertimbangkan untuk meninggalkan London. Hubungan antara Piazza Affari dan London Stock Exchange, setelah kegagalan perkawinan antara Frankfurt dan London, dapat menjadi aset berharga, berkat saling melengkapi dari dua pasar: “Milan sebenarnya bisa bercita-cita menjadi salah satu pusat rujukan utama di Eropa untuk manajemen aset”. Namun, untuk memenangkan tantangan, diperlukan "langkah-langkah konkret". Beberapa sudah diterapkan, lihat pajak tetap untuk warga negara asing berpenghasilan tinggi. Namun, sangat mendesak untuk menangguhkan pajak Tobin yang diperkenalkan oleh pemerintah Monti untuk menyenangkan Angela Merkel (yang berhati-hati untuk tidak mengambil inisiatif serupa). Dan "mempertimbangkan dengan hati-hati" beberapa langkah yang diambil dengan manuver korektif, lihat mekanisme pembayaran terpisah.
Singkatnya, untuk mendapatkan manfaat dari Uni Eropa dibutuhkan lebih banyak kehadiran dan kepribadian, yang tidak ditunjukkan Italia ketika bail-in diluncurkan, yang dialami dengan kegagalan besar hanya di pihak kami, atau ketika kami membebani bursa saham Italia dengan membebani beban fiskal dan administrasi pasar “sepupu”. Kebalikan, ada margin untuk pemulihan, asalkan inisiatif yang benar dan berani diambil tepat waktu: pasar untuk regulasi kredit bermasalah, untuk mencegah masalah berubah menjadi hanya peluang spekulasi internasional untuk menghasilkan uang. Tetapi juga pendekatan inovasi "sekuler" dan terbuka untuk Fintech, untuk menghindari emigrasi baru yang dramatis dari arus keuangan lintas batas. Juga dalam hal ini "setiap penundaan melibatkan hilangnya daya saing".
