Obligasi Abadi, seperti di masa perang, untuk membawa Italia keluar dari krisis. Ini adalah proposal yang diluncurkan pada hari Selasa oleh presiden Consob, Paolo Savona, pada kesempatan pertemuan tahunan antara Komisi dan pasar keuangan, dibuka pada pagi hari olehpidato oleh Presiden Republik, Sergio Mattarella.
"Kekokohan tabungan Italia - kata Savona - adalah syarat yang diperlukan tetapi tidak cukup bagi sumber daya untuk mengalir menuju modal produktif", untuk alasan ini masalah "obligasi publik yang tidak dapat ditebus, instrumen tipikal dari fase perang, akan diinginkan, di dimana peristiwa kesehatan sering dibandingkan.
Sekuritas ini, jelas Consob nomor satu, "dapat mengakui tingkat bunga, bebas pajak, sama dengan tingkat inflasi maksimum 2% yang telah diambil oleh ECB untuk tidak dilampaui dalam jangka menengah". Berlangganan oleh penabung "jelas bersifat sukarela dan penawaran terbuka secara kuantitatif".
ITALIA: BUKAN MASALAH, TAPI SUMBER UNTUK EROPA
Adapun posisi Italia dalam konteks UE, menurut Savona “negara kami tidak mewakili masalah keuangan bagi seluruh Eropa dan dunia, tetapi sumber tabungan yang digunakan negara asing dalam berbagai bentuk untuk pertumbuhannya. Italia tidak kekurangan dasar yang kokoh, tetapi pertimbangan yang tepat dari mereka sangat langka”.
Di sisi penyebaran, "fluktuasi baru-baru ini dan luas sebagai konsekuensi pertama dari ketidakpastian yang muncul setelah krisis pandemi dan kemudian intervensi moneter yang kuat, menegaskan kepercayaan yang dapat berubah", yang harus dijaga oleh Negara. kontrol. Ini akan dimungkinkan "jika otoritas Eropa dan lembaga supranasional melawan penilaian pasar yang terdistorsi - kata orang nomor satu dari Consob - seperti yang telah mereka lakukan untuk stabilitas utang negara, menggarisbawahi relevansi indikator yang lebih luas dan lebih valid".
INGINKAN KEPEMILIKAN SAHAM UNTUK MENGHINDARI PENGEMBALIAN NEGARA
Savona juga menyarankan untuk memfasilitasi pembentukan modal risiko untuk menggantikan utang: "Solusi membuat modal risiko mendapat manfaat dari jaminan negara, dalam batas dan persyaratan yang telah ditentukan, tetapi diimplementasikan dengan cepat dan dalam bentuk yang jelas dan sederhana - menggarisbawahi - akan menghindari pengembalian aset yang tidak dipertimbangkan. negara untuk bisnis dan akan memungkinkan penabung kecil untuk menikmati jaminan yang mampu menghilangkan risiko pilihan mereka untuk jangka waktu yang telah ditentukan”.
Penabung, lanjut Savona menjelaskan, “juga akan mendapat manfaat dari keuntungan pemulihan produksi oleh perusahaan tempat mereka mempercayakan tabungan mereka jika investasi berhasil. Negara pasti akan membelanjakan lebih sedikit daripada yang dilakukannya dengan memberikan subsidi yang tidak dapat dibayar kembali, termasuk yang ditujukan untuk perusahaan yang tidak memiliki peluang untuk bertahan hidup; itu juga akan membuat pengusaha bertanggung jawab untuk memanfaatkan tabungan yang diperoleh dengan baik, membatasi bahaya moral. Solusi ini juga akan memungkinkan untuk mengaitkan keuangan sekali lagi dengan aktivitas nyata, sejalan dengan tujuan yang ingin dicapai dengan arsitektur kelembagaan yang baru”.
Dalam hal ini, presiden Consob menyimpulkan, “eksperimen dapat segera diluncurkan mulai dari 22.058 usaha menengah, memberikan preferensi awal kepada 10.838 yang sudah mengekspor dan kepada mereka yang berniat melakukannya dengan menyajikan rencana yang kredibel. Negara dapat memfasilitasi pembentukan modal mereka sendiri oleh investor, termasuk yang non-institusional, untuk mendukung kepemilikan saham populer sebagaimana disyaratkan oleh Konstitusi, menjamin jumlah unit rata-rata 1 juta euro; setelah tujuan tercapai, beban akan berfluktuasi dari minimal 11 miliar menjadi maksimal 22, yang akan segera masuk ke sirkuit produksi, dengan efek positif pada leverage keuangan”.
